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Le constructeur de maisons du FTSE 100 Taylor Wimpey (LSE : TW) est en baisse de 23 % au cours des 12 derniers mois. Comme le rendement en dividendes d’une action augmente lorsque son prix baisse, cela a poussé le rendement à un énorme 9,4 %.
C’est plus du triple de la moyenne actuelle du FTSE 100 de 3,1 %. Il représente également plus du double du « taux sans risque » (le rendement des obligations d’État britanniques à 10 ans) de 4,4 %.
Ayant acheté des actions il y a quelque temps, je me demande si le moment est venu d’en acheter davantage.
Quelle est ma principale considération ?
Ma principale préoccupation est de savoir avec quelle fiabilité il peut maintenir un rendement en dividendes aussi élevé.
Le consensus des analystes est que Taylor Wimpey versera un dividende de 93,3p cette année, de 90,9p l’année prochaine et de 92,1p en 2027.
Sur la base du cours actuel de l’action de 1,01 £, ceux-ci généreraient des rendements respectifs de 9,2 %, 8,9 % et 9,1 %.
Facteur crucial de croissance des bénéfices
En regardant de plus près, en fin de compte, le rendement des dividendes de toute entreprise dépend de la croissance de ses bénéfices (ou « bénéfices »).
Un risque pour Taylor Wimpey est une aggravation significative de la crise du coût de la vie.
Cependant, les analystes prédisent que ses bénéfices connaîtront une croissance spectaculaire de 35,1 % par an jusqu’à la fin de 2027.
Dans ce contexte, ses chiffres pour le premier semestre 2025 paraissent prometteurs. Les revenus ont augmenté de 9 % sur un an, tandis que les achèvements de logements ont augmenté de 11 % pour atteindre 5 264. La société a déclaré qu’elle atteindrait entre 10 400 et 10 800 achèvements au Royaume-Uni cette année, contre 9 972 en 2024.
Il a réitéré ces prévisions dans sa mise à jour commerciale du 12 novembre. Il a également souligné qu’il prévoyait de réaliser un bénéfice d’exploitation d’environ 424 millions de livres sterling cette année, contre 416 millions de livres sterling l’année dernière.
Je pense que d’autres catalyseurs de croissance sont les mesures gouvernementales visant à stimuler le marché immobilier britannique. L’objectif global est de construire 1,5 million de logements au cours de son mandat de cinq ans. Et plus récemment, la chancelière Rachel Reeves a annoncé que 10 milliards de livres sterling supplémentaires seraient consacrés à la construction de nouveaux logements.
Un bonus sur le cours de l’action ?
Je ne vends pas les actions que je possède pour obtenir un revenu passif, à moins que leur rendement en dividendes ne descende en dessous de 7 %. Une telle baisse réduirait la rémunération par rapport au taux sans risque que je reçois pour avoir pris le risque supplémentaire lié à l’investissement en actions.
Cependant, si je dois vendre, je préfère faire du profit. Et les chances que cela se produise augmentent à mesure que le titre est sous-évalué au départ.
Dans le cas de Taylor Wimpey, une évaluation actualisée des flux de trésorerie montre que le titre est sous-évalué de 71 % à son prix actuel de 1,01 £.
Sa « juste valeur » est donc de 3,48 £.
Quel revenu de dividendes puis-je gagner ?
Désormais, un investissement supplémentaire de 10 000 £ dans l’entreprise me rapporterait 15 506 £ de dividendes après 10 ans. Cela influence le réinvestissement des dividendes en actions (« composition des dividendes »).
Sur 30 ans et sur les mêmes bases, le versement du dividende passerait à 155 935 £.
En incluant l’investissement de 10 000 £, la valeur de la participation serait alors de 165 935 £.
Et cela me donnerait un revenu de dividendes annuel de 15 598 £ ! Mais bien sûr, cela n’est pas garanti et vous pourriez aussi bien perdre de l’argent que en gagner.
Ma vision d’investissement
Compte tenu de ses solides perspectives de croissance des bénéfices, de sa sous-évaluation extrême et de son rendement exorbitant, j’achèterai davantage d’actions dès que possible.
Et j’ai également un œil sur d’autres actions sous-évaluées et très performantes.
