Le gestionnaire de fonds milliardaire David Tepper a envoyé un signal clair en s’éloignant complètement des actions d’Intel (INTC), a rapporté WhaleWisdom.
Suite à la reprise du fabricant de puces (près de 50 %), soutenue par l’optimisme des fonderies, le soutien du gouvernement et une confiance renouvelée dans son potentiel de reprise, Tepper s’est retiré.
Une fois que nous avons cela à l’esprit, le reste du 13F d’Appaloosa entre en scène.
Il a réduit ses participations dans la plupart des grandes entreprises technologiques, libérant des milliards, puis s’est mis à la recherche de bonnes affaires dans des endroits négligés par le marché.
Whirlpool, banques régionales et actions cycliques en difficulté : Tepper n’a pas abandonné les actions, mais ses actions montrent que l’argent facile dans la technologie a disparu, et sans doute que la véritable opportunité résidait dans les actions en difficulté.
Le dépôt d’Appaloosa au troisième trimestre révèle une sortie rapide des actions de haut vol d’Intel.
Photo par Icon Sportswire sur Getty Images
Qui est David Tepper?
David Tepper n’est pas n’importe quel gestionnaire de hedge funds milliardaire ; C’est lui que M. Mercado surveille de près à Wall Street, où le prochain grand tournant pourrait avoir lieu.
Après son passage réussi en tant que trader à haut rendement chez Goldman Sachs, il a lancé Appaloosa Management en 1993, accumulant un rendement annuel moyen exceptionnel de 25 % sur plus de deux décennies.
Le gestionnaire du fonds achète et vend
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Forbes estime sa valeur nette à 23,7 milliards de dollars. Cela, ajouté à ses solides antécédents, le place dans un groupe d’investisseurs d’élite dont les actions font essentiellement la une des journaux.
Aujourd’hui, Appaloosa gère près de 17 milliards de dollars, dont la majeure partie provient du capital propre de Tepper, qui lui sert essentiellement de bureau familial à Miami Beach tout en possédant également les Panthers de la Caroline de la NFL.
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Au fil des années, il s’est bâti une solide réputation, forgée par des attraits audacieux et à contre-courant.
Son pari le plus célèbre a peut-être été lorsqu’il a récupéré des actions bancaires affaiblies en 2009 et a frappé des milliards lorsque le secteur s’est redressé.
Son style d’investissement est mieux décrit comme étant élastique mais axé sur la conviction, qui consiste essentiellement à acheter ce que vous détestez, à vendre ce qui est surchauffé et à pivoter rapidement lorsque le cycle change.
Pourquoi Tepper s’est éloigné d’Intel
Le retour du géant des puces Intel au deuxième trimestre a sans doute été la plus grande surprise du marché cette année.
Au cours des trois derniers mois, les actions ont augmenté de 40 %, stimulées par les subventions gouvernementales, les premiers résultats du redémarrage très attendu de la fonderie et l’enthousiasme des investisseurs pour les gains technologiques liés à Nvidia.
Tepper a utilisé cette force pour se départir de la totalité de sa participation dans l’entreprise. Pour un opportuniste d’actions de valeur connu pour ses achats dans des périodes de redressement difficiles, cette sortie était peut-être le signe le plus important du trimestre.
Portefeuille d’actions du troisième trimestre de David Tepper
la rue
La renaissance d’Intel est réelle, mais il est essentiel de reconnaître qu’elle est lente, à forte intensité de capital et qu’elle comporte des risques d’exécution importants.
Et Intel n’était pas exactement une initiative isolée.
Le même manuel de jeu était pleinement visible dans les versions d’Appaloosa du troisième trimestre sur Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Alibaba et JD.com, ainsi qu’une sortie presque complète d’UnitedHealth.
Les ajustements techniques de Tepper se résument essentiellement aux mathématiques et au timing.
Suite à la forte hausse des valorisations de l’IA entre 2023 et 2025, les valorisations des grandes entreprises technologiques ont clairement été mises à rude épreuve : les bénéfices du cloud sont pratiquement valorisés à la perfection et la technologie chinoise reste largement volatile.
Dans quelle mesure Tepper a réduit chaque grand nom technologique : Amazon : réduction de la participation de près de 7 % Alibaba : réduction de près de 9 % Alphabet (Classes A et C) : réductions modestes dans les deux classes d’actions Meta Platforms : légère réduction pour verrouiller les bénéfices Microsoft : légère réduction dans le cadre d’une réduction des risques technologiques plus large exagération
Tepper a tiré profit d’Intel, en supprimant la plupart de ses grands avoirs technologiques. Mais il n’a pas seulement gardé l’argent ; l’a redistribué dans les coins les plus négligés du marché.
La décision la plus importante est sans doute venue du géant de l’électroménager Whirlpool, où sa société a ouvert une position de 5,5 millions d’actions d’une valeur de près de 432 millions de dollars.
Ce pari représentait environ 6 % de son portefeuille, ce qui en fait la troisième participation de Whirlpool Appaloosa.
Le titre a subi un coup monumental, en baisse de 75 % par rapport à ses sommets de 2021 et de près de 40 % depuis le début de l’année, c’est pourquoi Tepper a bondi.
Il a également parié sur les banques régionales, en acquérant Truist (1,39 million d’actions), KeyCorp (2,02 millions) et Fiserv (925 000), ainsi que des participations nouvelles ou élargies dans CFG, Comerica, Western Alliance et Zions. Ce sont ces entreprises qui ont été mises sous pression en raison de problèmes liés au financement et à l’augmentation des coûts de dépôt.
De plus, il n’a pas complètement abandonné la technologie, ajoutant le modèle d’IA de Nvidia au mélange.
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