Un analyste de premier plan de Wall Street vient de publier l’un des appels les plus audacieux sur Advanced Micro Devices (AMD), fixant ainsi un objectif de prix surprenant.
Aaron Rakers de Wells Fargo (un analyste 5 étoiles selon Tipranks) a réitéré sa note de surpondération sur AMD, tout en fixant un objectif de prix de 345 $ (ce qui implique une hausse d’environ 49 % par rapport aux prix actuels).
À titre de perspective, l’action AMD se négocie actuellement à 231,83 $, et l’objectif de cours de Rakers n’est pas le seul à attirer l’attention.
UBS (Timothy Arcuri) : Augmenté de 265 $ à 300 $ (Acheter) : augmentation de 29,4 %. Piper Sandler (Harsh Kumar) : Augmentation de 240 $ à 280 $ (Surpoids) : augmentation de 20,8 % ; grâce à une plus grande visibilité sur la trajectoire des centres de données et de l’IA. KeyBanc (John Vinh) : 270 $ (mise à niveau vers Overweight) : augmentation de 16,5 % liée au renforcement des perspectives de demande pour les processeurs de serveur et les accélérateurs d’IA. Morgan Stanley : Augmentation de 246 $ à 260 $ (poids égal) : augmentation de 12,2 % ; peut-être la position la plus mesurée par rapport à des objectifs plus haussiers.
Des objectifs de prix comme ceux-ci sont une bouffée d’air frais et il semble que les actions AMD reçoivent enfin leur dû.
Après avoir couvert AMD et d’autres actions d’IA, il est juste de dire qu’il joue toujours le deuxième rôle derrière Nvidia (NVDA).
Cependant, ce n’est pas surprenant, étant donné que Nvidia détient entre 70 % et 90 % de part de marché dans le domaine des puces IA.
Il s’agit cependant bien plus que de simples puces, car le fossé IA de Nvidia s’étend sur l’ensemble de la pile, réduisant ainsi l’incitation des clients à changer.
Ce récit est cependant en train de changer : l’action AMD a augmenté d’un incroyable 96 % l’année dernière, dépassant la hausse de 17 % de l’ensemble des marchés (l’action Nvidia a gagné 40 % l’année dernière).
Au cours du seul mois dernier, l’action AMD a rapporté 11 %, tandis que d’autres actions d’IA ont connu des difficultés.
Cela donne beaucoup plus de poids aux objectifs de prix des Rakers qui, autrement, semblent agressifs. Il maintient qu’il ne s’agit pas d’un cycle de produit ponctuel, mais qu’AMD continue de gérer ses activités principales tout en se préparant à une expansion pluriannuelle du centre de données et de l’IA.
Lisa Su, présidente et directrice générale d’Advanced Micro Devices Inc.
Photo de Bloomberg de Getty Images
Wells Fargo voit plusieurs facteurs faire monter AMD plus haut
Rakers maintient qu’AMD maintiendra son leadership en matière de processeurs tout en gagnant des parts de marché, une dynamique qui continuera à fournir une base de bénéfices durable.
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Dans le même temps, il estime que l’histoire d’AMD en matière d’IA devient de plus en plus tangible.
Cela est dû en grande partie à son positionnement plus fort dans son portefeuille de GPU pour centres de données et à sa stratégie système plus large pour rattraper Nvidia.
À titre de comparaison, les ventes de centres de données d’AMD au troisième trimestre ont totalisé 4,3 milliards de dollars (en hausse de 22 % sur un an), tirées par la demande pour l’EPYC de cinquième génération et l’Instinct MI350. Ce qui est fou, c’est que les ventes de ces centres de données ont contribué à près de 47 % des ventes totales d’AMD au troisième trimestre.
De plus, il a guidé les ventes du quatrième trimestre à 9,6 milliards de dollars, ce qui implique une croissance de 25 % d’une année sur l’autre à mi-parcours.
Rakers estime donc que la puissante feuille de route d’AMD est bien placée pour durer au moins jusqu’en 2026, ouvrant ainsi une voie plus claire vers une capacité bénéficiaire sensiblement plus élevée au cours de la seconde moitié de la décennie.
Helios fait entrer AMD dans la conversation full-stack
Pendant une grande partie de la dernière décennie, AMD a souvent été négligée car son histoire semblait fragmentée.
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Bien sûr, ses GPU (moteurs AI) de la série MI sont solides, mais la société a toujours eu l’impression d’être derrière Nvidia en termes de pertinence totale. C’est en grande partie pourquoi Nvidia est au centre du boom de l’IA et un élément essentiel de son évolution en tant qu’entreprise de puces.
Cependant, avec AMD qui lance Helios, sa plate-forme d’IA à l’échelle du rack, les choses vont probablement changer considérablement pour son activité.
Pour mieux comprendre Hélios, considérons-le plutôt comme une usine, qui rassemble l’ensemble du projet.
Accélérateurs MI (les GPU) Processeurs EPYC (hôte et orchestration) Pensando DPU/NIC (réseau, sécurité, déchargement) Mémoire et pile logicielle ROCm d’interconnexion Conseils en matière d’alimentation, de refroidissement et de conception du système Pourquoi Helios est stratégiquement important
Auparavant, j’avais l’impression qu’AMD se présentait comme une société de GPU plutôt solide avec des offres souvent moins chères que Nvidia.
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Cependant, avec Hélios, le ton est désormais complètement différent.
AMD peut désormais proposer à ses clients un rack IA complet couvrant les processeurs, les GPU, les réseaux et les logiciels à grande échelle.
Lisa Su, PDG d’AMD, a parlé de l’énorme potentiel d’Helio lors de l’événement CES.
Essentiellement, Helios permet à AMD de :
Placez et vendez des CPU, des GPU et des réseaux ensemble. Augmentez la part de portefeuille par déploiement et bénéficiez de bénéfices substantiels lorsque la capacité du processeur du serveur est limitée. Connectez l’EPYC au rack AI vendu. Peut-être plus important encore, même si les GPU MI ne sont pas des leaders en termes de performances, AMD reste toujours d’actualité.
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