Je sais que le « risque de goulet d’étranglement mondial » ressemble à quelque chose qui relève des faillites bancaires, et non de la vie de tous les jours. Mais si vous conduisez une voiture, achetez de la nourriture ou même consultez votre compte d’investissement, ce qui se passe dans une étroite bande d’eau entre l’Iran et Oman est désormais inconfortablement personnel.
Cela m’a frappé lorsque j’ai vu Giovanni Staunovo, analyste des matières premières chez UBS, exposer, en chiffres simples, ce que signifierait une fermeture sérieuse du détroit d’Ormuz. La fermeture du détroit a déjà retiré du marché environ 10 millions de barils de pétrole brut par jour et les produits raffinés sont également affectés, a-t-il déclaré dans une interview à CNBC. Staunovo a ajouté qu’avec le passage toujours restreint, la direction la plus probable pour les prix du pétrole est une hausse, aussi rassurante que puisse paraître certains discours politiques.
En termes simples, UBS a des nouvelles alarmantes pour tous ceux qui pensaient qu’il ne s’agissait que d’une autre histoire d’horreur. Si le point d’étranglement pétrolier le plus important du monde se ferme réellement, ce ne sera pas seulement l’essence chère. Le type de choc d’offre qui affecte tout, depuis les billets d’avion jusqu’aux factures d’électricité, se produit et oblige les investisseurs à repenser quels actifs « sûrs » semblent réellement sûrs.
Wall Street a des nouvelles alarmantes concernant le pétrole en cas de fermeture du détroit d’Ormuz.
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Ce contre quoi UBS met vraiment en garde
Commençons par le numéro qui m’a fait arrêter.
Staunovo a déclaré qu’une fermeture du détroit d’Ormuz pourrait priver l’offre mondiale d’environ 10 millions de barils de pétrole brut par jour, qualifiant ce volume de “menacé” si la fermeture se prolonge, dans son entretien avec CNBC.
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Ce n’est pas une erreur d’arrondi.
Pour replacer les choses dans leur contexte, l’Agence internationale de l’énergie a déclaré que le choc actuel au Moyen-Orient constitue la plus grande perturbation de l’approvisionnement en pétrole de l’histoire, avec environ 20 millions de barils de pétrole brut et de produits pétroliers par jour passant par Ormuz en temps normal et des flux désormais en baisse de plus de 90 %, note le Buenos Aires Times.
L’AIE estime que le conflit pourrait réduire les réserves mondiales de pétrole d’environ 8 millions de barils par jour rien que ce mois-ci, avant même de prendre en compte les dommages à long terme.
La plupart des propriétaires de pétroliers, des majors pétrolières et des sociétés de négoce ont déjà cessé d’expédier du pétrole brut, du carburant et du gaz naturel liquéfié via Ormuz et tant que les navires restent à l’écart, le risque de prix est orienté à la hausse, a déclaré Staunovo dans une interview à CNBC. Il a également souligné un écart entre ce que disent les responsables américains sur le rétablissement de l’ordre et ce qu’ils font réellement sur le terrain, affirmant qu’il est plus attentif aux actions qu’aux discours.
Plus de pétrole et de gaz :
Le plus grand gisement de gaz du monde compte aujourd’hui autant que le pétrole. Goldman Sachs révèle les principales réserves de pétrole à acheter en 2026 aux États-Unis. L’économie fera preuve de résilience, malgré la hausse des prix du pétrole.
Laissant de côté le jargon, UBS dit quelque chose d’extrêmement simple : si le détroit continue d’être étouffé, il n’y aura pas de substitut propre à autant de pétrole.
Pourquoi ce goulot d’étranglement est différent
J’ai écrit sur de nombreuses alertes géopolitiques où les analystes mettaient en garde contre un « point d’étranglement critique ». Ormuz est dans une catégorie différente.
CNBC, citant plusieurs experts, note qu’entre 13 et 20 millions de barils de pétrole et de liquides pétroliers transitent chaque jour par le détroit en temps normal, ce qui représente environ un cinquième de la consommation mondiale.
L’AIE et d’autres agences le décrivent comme le corridor énergétique le plus important au monde, sans solution miracle à cette échelle.
Quelques faits inconfortables :
Environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole et une proportion similaire du gaz naturel liquéfié transporté par voie maritime transitent normalement par Ormuz. Les producteurs du Golfe, comme l’Arabie Saoudite, l’Irak, le Koweït et les Émirats arabes unis, ont déjà dû réduire leur production car ils ne peuvent pas sortir de barils pour remplir leurs stocks à terre. Les géants du transport maritime tels que Maersk, Hapag-Lloyd et CMA CGM ont suspendu les transits, détournant les navires autour du Cap de Bonne-Espérance et ajoutant 10 à 14 jours aux voyages, a déclaré un membre consultatif sur les opérations maritimes du Golfe.
Une mise à jour de l’Agence internationale de l’énergie citée par IndexBox indique que les États membres ont convenu de débloquer 400 millions de barils de réserves d’urgence pour contrer l’impact, la plus grande réduction coordonnée depuis la création de l’agence en 1973. Mais S&P Global Energy a averti que même une libération de cette taille n’offre « qu’un soulagement limité » si Ormuz reste fermée trop longtemps, arguant qu’il y a tout simplement trop de pétrole coincé derrière le goulot d’étranglement.
C’est la partie qui, à mon avis, est la plus importante pour un lecteur de finances personnelles. Il ne s’agit pas seulement de pétrole dans le sol ; ce sont des barils à la surface qui ne peuvent soudainement plus bouger.
Comment les prix peuvent évoluer lorsque 10 millions de barils disparaissent
Nous voyons déjà ce qui se passe alors que les traders commencent à accepter que cette perturbation ne se déroule pas en deux jours.
Les prix du pétrole brut WTI ont augmenté de plus de 8 % en une seule séance après que l’Iran a annoncé pour la première fois qu’il avait fermé le détroit, a rapporté CNBC au début du conflit. Les contrats à terme sur le Brent ont augmenté d’environ 36 % depuis la veille du début de la guerre jusqu’à la fin mars, s’échangeant confortablement au-dessus de 100 dollars le baril à certains moments.
L’AIE affirme que le conflit et la fermeture quasi totale d’Ormuz ont réduit l’offre mondiale d’environ 8 millions de barils par jour ce mois-ci, et que les producteurs du Golfe ont collectivement arrêté environ 10 millions de barils par jour de production.
Ce sont là les grands chiffres.
Voici comment je vois cela s’infiltrer dans votre vie si UBS a plus ou moins raison et que 10 millions de barils par jour restent hors du marché pendant une période de temps donnée :
Carburant et transport : les prix plus élevés de l’essence et du diesel augmentent les coûts des déplacements domicile-travail, des livraisons et des vols, qui se répercutent sur tout, du covoiturage aux projets de vacances. Nourriture et biens : les retards d’expédition et les coûts de carburant plus élevés augmentent les factures logistiques, que les grands détaillants et les fabricants finissent par vous répercuter. Investissements : les actions énergétiques, les fonds de matières premières et même les marchés obligataires sensibles à l’inflation commencent à ajuster leurs prix, récompensant certains portefeuilles et punissant d’autres en fonction de leur degré d’exposition. Pourquoi même « réparer » ? Ormuz ne se sentira pas rapidement normale
C’est la partie que vous ne voulez peut-être pas entendre mais dont vous avez probablement besoin dans votre poche arrière.
Même si le détroit rouvre sur papier, le marché ne reviendra pas à la normale du jour au lendemain.
Un récent rapport de l’Agence internationale de l’énergie indique que les flux de pétroliers traversant Ormuz ont chuté de plus de 90 % et que même avec la libération des stocks d’urgence, il faudra des semaines pour faire circuler les barils et des mois pour rétablir la confiance, a rapporté Indexbox.
L’analyse de S&P Global Energy, résumée par l’Economic Times indien, prévient que si la fermeture se prolonge pendant des mois plutôt que des semaines, le brut Brent pourrait facilement atteindre de nouveaux records, malgré la libération de réserves de 400 millions de barils.
Comment agir sur cette information
Il est facile de se perdre dans l’échelle des chiffres et d’oublier qu’il reste encore des leviers à actionner.
Voici comment je traduirais l’avertissement UBS et tout ce qui l’entoure en étapes pratiques pour un lecteur qui conduit, investit ou les deux :
Constituez une réserve pour les coûts énergétiques Si votre trajet domicile-travail ou votre petite entreprise fonctionne au carburant, supposez que les prix plus élevés persisteront plus longtemps que les gros titres. Cela peut impliquer d’augmenter votre fonds d’urgence ou de revoir le montant de votre budget pour le transport. Vérifiez la sensibilité au pétrole de votre portefeuille. Regardez combien elle détient indirectement dans les compagnies aériennes, le transport maritime, les fabricants à forte intensité énergétique et les raffineries. Certains peuvent bénéficier de prix plus élevés, d’autres peuvent être pressés et vous ne voulez pas le découvrir par hasard. Si vous n’êtes pas un spécialiste, calculez les paris énergétiques pour qu’ils puissent faire bouger votre portefeuille, pas toute votre vie.
Ce que je ne savais pas au départ que j’attendais de l’interview de l’UBS, c’était un modèle mental plus clair de la fragilité de notre vie énergétique « normale ». Au moment où Staunovo avait fini d’analyser les 10 millions de barils, la limite d’approvisionnement et les limites des réserves d’urgence, c’était exactement ce qu’il m’avait donné.
Si le détroit d’Ormuz reste restreint, il n’existe pas de version de l’histoire dans laquelle rien ne change dans votre vie financière. L’opportunité est de décider, maintenant, si ces changements vous surprennent ou s’ils apparaissent dans un plan que vous avez élaboré alors que tout le monde attendait encore que cela passe entre les mailles du filet.
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