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Le cours de l’action BAE Systems (LSE:BA.) a perdu de sa vigueur depuis qu’il a atteint des sommets historiques début octobre. Depuis son sommet à 20,73 £ par action, le géant mondial de la défense a fortement reculé. Il a changé de mains pour la dernière fois à 17,13 £.
Mais les analystes de City voient cela comme un simple revers avant que les actions du FTSE 100 ne remontent. Actuellement, 12 courtiers différents ont des notations sur les actions BAE, fournissant une variété d’opinions décente.
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La prévision moyenne du cours de l’action sur 12 mois au sein de ce groupe est de 20,55 £ par action. Cela représenterait une augmentation de 20 % par rapport aux niveaux actuels. Mais dans quelle mesure les estimations actuelles sont-elles réalistes ?
Voici trois raisons pour lesquelles je pense que le cours de l’action BAE pourrait encore augmenter.
1. De fortes dépenses de défense
Le facteur le plus évident est peut-être la probabilité de dépenses importantes et soutenues de la part des principaux clients de l’OTAN. Une certaine incertitude demeure alors que les États-Unis militent en faveur d’un accord de paix en Ukraine. Une cessation des hostilités (bien que bienvenue d’un point de vue humanitaire) pourrait avoir un impact évident sur la demande d’armes.
Néanmoins, je parie que les commandes de défense continueront d’augmenter. Les pays de l’OTAN – en particulier en Europe – sont en alerte face à un nouvel expansionnisme russe après son invasion de l’Ukraine. Ailleurs, la politique étrangère chinoise suscite également des tensions, ainsi que la perspective d’une nouvelle volatilité au Moyen-Orient.
Les pays de l’OTAN se sont engagés à consacrer 5 % de leur PIB à leurs principales capacités de défense d’ici 2035. Cela représente plus du double des niveaux actuels et les fournisseurs de premier rang comme BAE sont aux premières loges pour tirer profit de cet essor du marché.
2. Leader sur tous les marchés
Le carnet de commandes quasi record de BAE souligne son rôle essentiel dans l’industrie de la défense. La société est l’un des principaux entrepreneurs de plusieurs programmes de défense, notamment le projet d’avion Eurofighter, pour lequel les commandes devraient s’accélérer.
Les analystes de Panmure Liberum ont déclaré que l’Eurofighter “pourrait être le moteur de la croissance des revenus et des bénéfices d’Air Systems pendant au moins le reste de la décennie”.
Non seulement l’entreprise possède un excellent historique dans le développement de technologies de pointe, mais son expertise s’étend sur une multitude de marchés, ce qui la place également en pole position sur des marchés en croissance tels que la cybersécurité et la construction de sous-marins.
Je m’attends à ce que les contrats continuent à se multiplier, ce qui fera grimper le cours de l’action de BAE. Jusqu’à présent, elle a conclu des accords de plus de 27 milliards de dollars en 2025, dont un accord la semaine dernière pour la vente de 44 véhicules de combat d’infanterie CV90 supplémentaires au Danemark.
3. Les actions BAE sont bon marché
D’un point de vue historique, l’action BAE ne constitue pas vraiment une bonne affaire potentielle. Aujourd’hui, son ratio cours/bénéfice (P/E) à terme est de 22,9 fois. C’est au-dessus de la moyenne sur 10 ans de 14,1.
Cependant, par rapport au secteur dans son ensemble, l’entreprise semble assez bon marché et mérite d’être prise en considération. Cela pourrait en faire une cible privilégiée pour les investisseurs de valeur à la recherche des meilleures valeurs de défense, ce qui ferait grimper le cours de son action. L’ensemble du secteur mondial de la défense s’échange à un ratio cours/bénéfice beaucoup plus élevé, environ 35 fois supérieur.
