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L’investisseur milliardaire Warren Buffett a une approche d’investissement brillamment simple. Concentrez-vous sur l’activité sous-jacente plutôt que sur le cours de l’action et soyez avare lorsque les autres ont peur.
Ces principes semblent évidents. Mais il est surprenant de constater à quel point les investisseurs peuvent obtenir des gains en restant simplement à leurs côtés en cas de ralentissement boursier.
Menaces boursières
À l’heure actuelle, les investisseurs ont de nombreuses raisons de s’inquiéter en bourse. Il existe un risque permanent que l’intelligence artificielle (IA) entraîne des pertes d’emplois et exerce une pression sur les consommateurs.
Cela pourrait apparaître à différents endroits. La baisse des dépenses discrétionnaires en est un exemple, et l’augmentation des défauts de paiement hypothécaires en est un autre.
Plus récemment, le conflit en Iran a ajouté une autre dimension. La hausse des prix du pétrole entraînera une augmentation des coûts pour les entreprises de l’industrie lourde qui ont d’importants besoins énergétiques.
Toutefois, certaines entreprises sont plus exposées que d’autres. Et un krach boursier peut donner aux investisseurs la possibilité d’acheter des actions de sociétés de qualité à des prix très attractifs.
Opportunités
L’accord initial de Buffett avec Bank of America est un excellent exemple d’avidité alors que d’autres ont peur. Lorsque la banque a connu des difficultés financières en 2011, Buffett a organisé un investissement de 5 milliards de dollars.
En échange, son véhicule d’investissement, Berkshire Hathaway, a reçu 50 000 actions privilégiées, accompagnées d’un dividende de 6 %. Elle a également reçu des bons de souscription pour acheter 700 millions d’actions ordinaires à 7,14 dollars.
En 2017, Buffett a utilisé les bons de souscription pour acheter une action qui se négociait à 24 $ par action en utilisant l’action privilégiée d’origine. Ainsi, les 5 milliards de dollars initiaux sont devenus d’un seul coup près de 17 milliards de dollars.
En réalité, il est très peu probable que des investisseurs comme moi soient en mesure de conclure ce genre d’opération lors du prochain krach boursier. Mais je pense qu’il y aura des opportunités pour ceux qui les recherchent.
où est-ce que je regarde
Un titre que je surveille de près est Diploma (LSE :DPLM). Le distributeur industriel est une entreprise de très grande qualité qui semble coûteuse aujourd’hui, mais cela pourrait changer.
Les acquisitions sont un élément clé du modèle économique et cela comporte le risque de payer trop cher. Et l’entreprise a récemment payé des prix plus élevés, ce qui mérite qu’on y prête attention.
Malgré cela, le bilan de l’entreprise est remarquable. Étant donné que Diploma conserve la majeure partie de ses liquidités (plutôt que de verser des dividendes), les variations de la valeur comptable sont un indicateur clé sur lequel se concentrer en termes de croissance.
De ce point de vue, les 10 dernières années ont été une grande réussite : la croissance annuelle a été de 17% en moyenne. Et je pense qu’il y en aura d’autres à venir, mais le problème maintenant, c’est le prix.
Acheter
Le problème avec Diploma est que sa croissance n’a pas été linéaire. Mais chaque fois qu’il semble stagner, un prix élevé signifie que le cours de l’action peut chuter considérablement.
Lorsque la valeur comptable a stagné en 2021, le titre a chuté de 35 % au premier semestre 2022. Et il a chuté de 21 % au début de 2025 après une performance stable, mais peu spectaculaire, en 2024.
Je suis sûr que cela se reproduira et j’espère que je serai prêt lorsque cela se reproduira. Mais un krach boursier pourrait tout aussi bien fonctionner en termes de création d’opportunités pour moi.
