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Le premier jour de bourse de février, 1 000 £ ont permis d’acheter environ 900 actions de Lloyds (LSE : LLOY). Cependant, aujourd’hui, ces mêmes 1 000 £ permettent d’acheter 1 013 actions (sans tenir compte des frais de négociation), car le cours de l’action de la banque a chuté de manière assez significative au cours du mois dernier.
Est-ce une opportunité d’investissement à considérer ? Discutons-en.
Une belle performance en 2025
Les résultats les plus récents de Lloyds (pour 2025) étaient impressionnants. Pour l’année, la banque a généré :
Bénéfice avant impôts de 6,7 milliards de livres sterling, en hausse de 12 % sur un an. Bénéfice sous-jacent de 6,8 milliards de livres sterling, en hausse de 7 %. Bénéfice par action de 7p contre 6,3p l’année précédente.
Grâce à cette bonne performance, la banque a augmenté son dividende de 15%. Il a également annoncé un rachat d’actions pour 1,75 milliard de livres sterling.
Dans l’ensemble, j’ai beaucoup aimé. Par conséquent, le cours de l’action a augmenté après la publication du rapport.
De nouveaux risques sont apparus
Toutefois, depuis la publication de ces résultats fin janvier, certaines choses ont changé.
Tout d’abord, le conflit avec l’Iran a créé une certaine incertitude économique. Avec la forte hausse des prix du pétrole, il existe un risque de ralentissement économique (une augmentation des prix du pétrole agit essentiellement comme une taxe supplémentaire sur les entreprises et les ménages).
Si nous devions assister à un ralentissement, les banques comme Lloyds seraient probablement affectées négativement. En effet, la croissance des prêts va très probablement stagner.
Un autre problème qui s’est posé est la possibilité de disparition des emplois administratifs liés à l’IA. Récemment, plusieurs entreprises ont licencié du personnel en raison de l’automatisation de l’IA et il semble que cette tendance va se poursuivre (et peut-être s’accélérer).
Cela pourrait avoir des implications significatives pour le portefeuille hypothécaire de Lloyds. Si le chômage atteignait 10 %, par exemple, les défauts de paiement des prêts hypothécaires monteraient presque certainement en flèche.
Une autre chose à considérer est le fait que de nombreux investisseurs ont acheté des actions Lloyds alors qu’elles se négociaient au-dessus de 1 £ au début de l’année. Ces gens sont désormais perdus.
Ils peuvent être tentés de vendre lorsqu’ils atteignent le seuil de rentabilité. Cela pourrait peser sur le cours de l’action et exercer une pression sur la tendance haussière.
Une opportunité ?
Il y a bien sûr encore des raisons d’être optimiste à l’égard de Lloyds.
Récemment, la banque a annoncé son intention de vendre les données de ses clients (de manière anonyme). Son objectif est de devenir la plus grande entreprise FinTech du Royaume-Uni.
Elle a également annoncé son intention de réduire ses coûts technologiques de 35 %. Gardez à l’esprit que l’IA pourrait contribuer à réduire les coûts : elle peut automatiser de nombreuses opérations de la banque et réduire ses coûts de personnel.
En ce qui concerne la valorisation, si l’on suppose que les bénéfices ne seront compromis par aucun des risques mentionnés ci-dessus et que l’on prend la prévision consensuelle d’un bénéfice par action de 9,93 pence d’ici 2026, l’action se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) inférieur à 10. Elle ne semble donc pas chère.
Quant au dividende, les analystes s’attendent à un versement de 4,24 pence d’ici 2026. Cela équivaut à un rendement d’environ 4,5 %.
En pesant tout cela, cela vaut peut-être la peine de jeter un œil au stock dès maintenant. Cependant, à mon avis, il existe des actions plus sûres à envisager d’acheter aujourd’hui.
