Lowe’s Companies a passé des décennies à gagner tranquillement l’un des titres les plus convoités dans le monde de l’investissement : Dividend King.
Cela signifie qu’elle a augmenté son dividende pendant plus de 50 années consécutives. À l’heure actuelle, cette séquence dure depuis 65 ans, selon Wall St. 24/7.
Mais Wall Street n’est pas d’humeur à faire la fête. TD Cowen vient de réviser son objectif de prix pour le géant de la rénovation domiciliaire, citant des perspectives plus prudentes à court terme.
Voici ce que les investisseurs doivent savoir.
Lowe’s est aux prises avec des difficultés macroéconomiques à court terme.
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TD Cowen abaisse son objectif de cours sur Lowe’s
L’analyste de TD Cowen, Max Rakhlenko, a abaissé son objectif de cours sur Lowe’s (LOW) à 280 $, contre 295 $, selon Investing.com. La société maintient une note « conserver » sur le titre.
La raison ? Attentes inférieures en matière de revenus et de marges bénéficiaires à l’approche de l’exercice 2026.
La société a reconnu que les résultats du quatrième trimestre et les prévisions pour l’ensemble de l’année de Lowe se sont révélés largement conformes aux attentes. Rien n’était dramatiquement meilleur ou pire que les estimations consensuelles.
Rakhlenko a néanmoins abaissé ses prévisions de bénéfice par action pour l’année, abaissant ainsi l’objectif.
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Une chose que TD Cowen a clairement dit : la thèse d’investissement n’a pas changé. La TD surveille toujours et attend, en particulier que les clients bricoleurs montrent des signes significatifs de reprise avant de réviser leur note.
C’est le nœud du problème.
Les dépenses discrétionnaires de grande valeur des clients bricoleurs sont restées neutres au cours des deux dernières années.
Les consommateurs hésitent à dépenser des dizaines de milliers de dollars pour rénover leur cuisine ou pour installer un nouveau revêtement de sol alors que les taux hypothécaires avoisinent les 7 % et que l’incertitude économique est grande.
Les données sur les dividendes de Lowe’s en un coup d’œil
Selon les données de Fiscal.ai, le dividende annuel par action de Lowe’s est passé de 0,12 $ en 2006 à 4,80 $ en 2026, ce qui indique un rendement futur de près de 2 %.
Les analystes prévoient que Lowe’s améliorera son flux de trésorerie disponible de 7,7 milliards de dollars pour l’exercice 2026 (clos en janvier) à 10,35 milliards de dollars pour l’exercice 2031.
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Une base de flux de trésorerie croissante devrait permettre aux actions à dividendes de premier ordre d’augmenter le dividende annuel à 6,11 $ par action au cours de l’exercice 2031.
Pour les investisseurs à revenus, les antécédents de Lowe en tant que roi des dividendes restent l’un des arguments à long terme les plus convaincants en faveur de la détention d’actions.
Chiffres clés des dividendes pour les actions Lowe’s : Dividende annuel par action : 4,80 $ Dividende trimestriel par action : 1,20 $ Rendement en dividendes : env. 1,90 % Taux de distribution des dividendes : environ 30 % du flux de trésorerie disponible Années consécutives d’augmentation du dividende : 65 ans Taux de croissance du dividende sur 20 ans : env. 20,2% par an
Le taux de versement mérite d’être souligné. A environ 30 %, Lowe’s ne reverse qu’un peu plus d’un tiers de ses bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes. Cela laisse suffisamment de marge pour poursuivre la séquence, même si les bénéfices chutent.
Le client Lowe’s Pro porte la charge
Un point positif souligné par TD Cowen est le segment de la clientèle professionnelle. Les vérifications auprès de la direction et les recherches récentes sur les canaux indiquent une solide dynamique à cet égard.
Cela concorde avec ce que le PDG Marvin Ellison a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société en février. Les ventes professionnelles ont de nouveau progressé au quatrième trimestre.
L’entreprise a développé son programme « Pro Extended Aisle », essentiellement une plateforme numérique qui permet aux entrepreneurs d’accéder à un catalogue de produits beaucoup plus large, comprenant des revêtements en vinyle, du câblage électrique et des matériaux de construction spécialisés.
Lowe’s élargit également sa force de vente Pro, en ajoutant la préparation des livraisons sur site et en mettant en œuvre un outil « Pro Companion » alimenté par l’IA qui aide les vendeurs à se préparer aux conversations avec les clients avant qu’elles n’aient lieu.
Le directeur financier de Lowe’s a fourni plus de détails.
Pour l’exercice 2026, Lowe’s prévoit des ventes totales comprises entre 92 et 94 milliards de dollars, les ventes comparables devant rester stables et augmenter de 2 %.
Lowe’s est-il une bonne action à dividendes à posséder ?
La note « Conserver » de TD Cowen pour les actions FAIBLES est essentiellement un espace réservé. La société veut des preuves que les clients bricoleurs reviennent avant de vouloir devenir plus optimiste sur le titre.
Ce déclencheur est assez spécifique. Lorsque les acheteurs recommencent à appuyer sur la gâchette pour des projets discrétionnaires coûteux (pensez aux nouveaux appareils électroménagers, à la rénovation de salles de bains et à l’amélioration des revêtements de sol), c’est à ce moment-là que le récit change.
La baisse soutenue des taux hypothécaires en dessous de 6 % pourrait en être le catalyseur. Ce niveau est considéré comme une sorte de déverrouillage psychologique pour les propriétaires qui ont été gelés sur place par ce que l’on appelle « l’effet de verrouillage ».
Compte tenu des objectifs de cours consensuels, l’action Lowe’s se négocie actuellement avec une décote de 11,3 %. Si nous ajustons les dividendes, les rendements cumulés pour les investisseurs en actions FAIBLES pourraient approcher 13,3 % au cours des 12 prochains mois.
Lowe’s lui-même est prudemment optimiste.
La société a déclaré aux investisseurs qu’elle avait la meilleure position boursière de printemps depuis des années, ainsi qu’un programme de fidélité en pleine croissance qui compte désormais 30 millions de membres. Les membres achètent 50 % plus souvent et dépensent deux fois plus que les non-membres.
L’argument structurel en faveur de Lowe’s reste intact. La valeur des maisons atteint des niveaux records dans tout le pays. Le ménage moyen américain a aujourd’hui 44 ans et a besoin d’un emploi. Et les analystes estiment que le pays aura besoin de 16 à 19 millions de nouveaux logements d’ici 2033.
La question n’est pas de savoir si les dépenses en rénovation domiciliaire reviendront, mais quand. En attendant, TD Cowen se contente de rester à l’écart avec un nouvel objectif de prix réduit de 280 $.
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