Wall Street devient plus agressif envers AMD avant les bénéfices, et Stifel mène la charge.
La banque d’investissement a relevé son objectif de cours pour Advanced Micro Devices à 320 dollars contre 280 dollars le 20 avril, maintenant ainsi sa note d’achat, selon Investing.com. Le nouvel objectif implique une augmentation d’environ 17 % par rapport aux niveaux actuels au cours des 12 prochains mois.
Qu’est-ce qui motive la mise à jour de l’objectif de prix d’AMD ?
Rubén Roy, analyste chez Stifel, huitième parmi les analystes de Wall Street, a souligné deux forces derrière cette mesure.
Premièrement, la demande en informatique basée sur l’IA dépasse les prévisions. « La demande en informatique basée sur l’IA continue de dépasser les attentes, tant sur les architectures accélérées que sur les architectures à usage général », a déclaré Roy, selon TipRanks.
Deuxièmement, AMD a pris des engagements importants envers ses clients. Stifel a cité les engagements stratégiques multi-gigawatts de Meta et OpenAI comme facteurs clés soutenant cet objectif plus élevé, a rapporté Investing.com.
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Roy a également noté que l’objectif de bénéfices à long terme d’AMD pourrait désormais être conservateur.
“L’objectif à long terme d’AMD de plus de 20 dollars par action est antérieur à l’accord Target récemment annoncé, ce qui en fait un plancher plutôt qu’un plafond”, a-t-il déclaré, selon TipRanks.
Quelle est la position de Stifel sur AMD par rapport au reste de la rue ?
L’objectif d’AMD de 320 $ se situe nettement au-dessus du consensus plus large des analystes de 291,52 $, ce qui en fait l’un des choix les plus agressifs parmi les 37 analystes qui ont actuellement une note d’achat sur les actions AMD, selon 24/7 Wall St.
Stifel n’est pas le seul à progresser, mais c’est lui qui avance le plus. Bank of America a relevé son objectif pour AMD de 280 dollars à 310 dollars le 18 avril, et l’analyste Vivek Arya a estimé que chaque gigawatt de capacité d’IA installée pourrait représenter entre 15 et 20 milliards de dollars de revenus nets pour AMD. Arya prévoit une croissance des centres de données de plus de 60 % d’une année sur l’autre en 2026 et 2027.
Le problème d’approvisionnement en puces que Stifel n’a pas négligé
La mise à jour est accompagnée d’un avertissement. Stifel a reconnu l’aggravation des contraintes d’approvisionnement, ce qui signifie que la croissance d’AMD pourrait être limitée par la rapidité avec laquelle elle peut produire suffisamment de puces pour répondre à la demande, a noté Investing.com.
Cette tension est actuellement au centre de l’histoire d’AMD. La demande est forte, tandis que l’offre constitue le facteur limitant. La capacité d’AMD à combler cet écart déterminera en grande partie si l’objectif de 320 $ s’avère prémonitoire ou prématuré.
Roy a été direct sur ce que devrait offrir la prochaine conférence téléphonique sur les résultats. L’attention des investisseurs se concentrera sur l’état de validation du rack MI450/Helios, les mises à jour de la cadence des rampes Meta et OpenAI, ainsi que sur toute couleur dans les engagements supplémentaires avec des clients à l’échelle du gigawatt, a-t-il déclaré, selon TipRanks.
Fondamentaux d’AMD avant les bénéfices
L’activité derrière l’annonce des résultats d’AMD est solide. Le segment des centres de données de l’entreprise a généré un montant record de 5,38 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, soit une augmentation de 39 % d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 s’est élevé à 34,639 milliards de dollars, en hausse de 34 % sur un an. Le flux de trésorerie disponible a atteint 5 519 millions de dollars, soit une augmentation de 129 % sur un an, selon le 24/7 Wall St.
Pour le premier trimestre 2026, AMD a généré un chiffre d’affaires d’environ 9,8 milliards de dollars, ce qui implique une croissance d’une année sur l’autre d’environ 32 %.
La PDG Lisa Su a clairement exprimé cette volonté. « Nous abordons 2026 avec une forte dynamique dans l’ensemble de notre activité, portée par l’adoption accélérée de nos processeurs EPYC et Ryzen hautes performances et par la mise à l’échelle rapide de notre franchise d’IA dans les centres de données », a-t-il déclaré.
Les actions d’AMD ont augmenté d’environ 30 % jusqu’à présent cette année, se négociant à 25 fois l’estimation du BPA ajusté de la société pour l’exercice 27, a noté TipRanks. Roy a noté que la valorisation a été mise sous pression par rapport à l’histoire d’AMD et à celle de ses pairs, mais estime qu’elle devrait se redresser à mesure que la montée en puissance du MI450 commence et que la direction réaffirme sa trajectoire de bénéfices à long terme.
Stifel a noté que la demande pour les ordinateurs basés sur l’IA d’AMD dépasse les prévisions.
Ratcliffe/Getty Images
Les analystes de l’angle CPU regardent
Un détail à noter est le rôle croissant des processeurs dans les charges de travail d’IA. Arya de BofA a expliqué que les processeurs jouent désormais un rôle d’IA essentiel dans l’infrastructure globale.
Étant donné que les systèmes d’IA agent nécessitent des architectures informatiques plus équilibrées au-delà des GPU, l’activité CPU d’AMD pourrait devenir un moteur de croissance plus important. Selon Parameter, cela étend les opportunités d’AMD au-delà de sa concurrence GPU avec Nvidia et dans une partie différente de la pile IA.
Chiffres clés entourant l’appel AMD de Stifel : Nouvel objectif de cours : 320 $, contre 280 $, selon Investing.com Note : Achat, détenu, confirmé par Investing.com Hausse implicite sur 12 mois : environ 17 %, a noté TipRanks Objectif consensuel des analystes : 291,52 $, selon WallAnalysts Note d’achat 24/7 : 37, selon 24/7 WallAMD Performance depuis le début de l’année : en hausse d’environ 30 %, TipRanks a indiqué les revenus des centres de données du quatrième trimestre 2025 : 5,38 milliards de dollars, en hausse de 39 % d’une année sur l’autre, selon 24/7 Wall. Date des résultats d’AMD publiée 24h/24 et 7j/7 : environ deux semaines à compter du 20 avril, TipRanks a confirmé ce que devrait montrer le rapport sur les résultats d’AMD.
L’appel de Stifel place la barre plus haut pour le prochain rapport sur les résultats d’AMD. Battre les chiffres importants importe moins que le ton des directives d’approvisionnement, le temps de montée en puissance du MI450 et le rythme des déploiements clients à grande échelle.
Si AMD confirme que les engagements envers Meta et OpenAI se traduisent par une réelle accélération des revenus, l’objectif de 320 $ de Stifel pourrait commencer à paraître conservateur. Si les limitations de l’offre compriment la rampe, le marché devra décider s’il doit attendre ou marcher.
Quoi qu’il en soit, c’est l’une des demi-finales les plus importantes du quart. Stifel a fait part de ses attentes aux investisseurs. Le 28 avril dira à tout le monde si AMD peut le livrer.
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