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2025 a été une année record pour les actions FTSE. En fait, l’indice phare du Royaume-Uni, le FTSE 100, a réalisé un gain total stupéfiant de 26,8 %. Et même en 2026, après un récent recul, l’indice continuera d’augmenter.
Mais ce nouvel élan signifie-t-il désormais que le temps presse pour les investisseurs d’acquérir des actions britanniques bon marché ?
Que se passe-t-il avec les actions FTSE ?
De nombreux facteurs expliquent l’énorme surperformance du FTSE 100 l’année dernière. Mais l’un des principaux facteurs est ce qu’on appelle la migration des capitaux. Alors que les valorisations boursières américaines atteignent des niveaux records et que l’incertitude qui règne sur l’économie américaine, les investisseurs du monde entier ont commencé à rééquilibrer leurs portefeuilles. Et une grande partie de ces capitaux a commencé à se déplacer vers d’autres marchés, notamment au Royaume-Uni.
Cela n’est pas surprenant étant donné l’énorme décote avec laquelle les actions britanniques se négocient par rapport à leurs homologues internationales. À titre de référence, le multiple de bénéfice moyen d’une action FTSE 100 est d’environ 15. Aux États-Unis, il est actuellement plus proche de 25.
Avec davantage d’incertitude sur le marché boursier américain en raison des craintes de perturbation de l’IA et de la hausse des prix mondiaux du pétrole et du gaz, cette migration de capitaux pourrait se poursuivre. Et cela signifie que 2026 pourrait être une autre année de croissance spectaculaire pour les actions FTSE.
Le temps presse-t-il ?
La migration des capitaux crée un puissant vent arrière pour le marché boursier britannique. Mais il est important de noter que la réduction persistante des valorisations n’est pas le fruit du hasard. Elle est motivée par un problème tout aussi persistant de croissance économique et de productivité, problème que les gouvernements successifs n’ont pas réussi à résoudre.
Alors, quelles actions les investisseurs devraient-ils surveiller aujourd’hui ?
Un choix de grande valeur ?
Selon l’équipe d’analystes experts de Peel Hunt, Domino’s Pizza Group (LSE:DOM) pourrait être l’une des actions FTSE les plus mal comprises du marché aujourd’hui. Il s’agit d’une activité de franchise très génératrice de cash et régulièrement revalorisée à la baisse, malgré des gains de parts de marché grâce à un modèle économique structurellement solide.
La société a généré 80,7 millions de livres sterling de flux de trésorerie disponibles en 2025, permettant à la direction de continuer à étendre son empire de franchises et d’investir simultanément dans son infrastructure technologique de pointe. Au lieu de cela, ses concurrents se sont occupés de fermer des magasins.
Malgré cela, les actions de Domino se négocient à leur plus bas niveau depuis plus d’une décennie. Toutefois, une certaine prudence s’impose.
La croissance stagnante des revenus, associée à des pressions toujours croissantes sur les coûts, dues à l’inflation des produits alimentaires et des salaires, exercent une forte pression sur les résultats financiers. Et cet impact n’est qu’aggravé par la faiblesse des dépenses de consommation au Royaume-Uni.
Mais si l’on regarde le cours de l’action Domino’s, il apparaît que ces actions FTSE ont été réévaluées comme si ces problèmes étaient structurels alors qu’en réalité ils semblent être cycliques. Peel Hunt est arrivé à une conclusion similaire et a fixé un objectif de cours pour les actions de 275 pence, soit près de 60 % de plus que le cours actuel de l’action.
Il est indéniable que les perspectives de bénéfices à court terme sont sombres. Mais à long terme, le modèle commercial hautement générateur de liquidités de Domino positionne parfaitement l’entreprise pour un rebond potentiellement impressionnant une fois que les dépenses de consommation commenceront à se redresser. Cela vaut la peine d’y regarder de plus près.
