Le président Trump a déclaré aux personnes réunies au Forum économique mondial de Davos qu’il n’utiliserait pas la force pour prendre le Groenland, et le monde a poussé un soupir de soulagement. Mais il continue de faire pression sur l’Europe pour qu’elle impose des droits de douane si le Danemark refuse de vendre son territoire aux États-Unis.
Le plan de Trump a indigné les dirigeants européens. “Etre un vassal heureux est une chose. Être un esclave misérable en est une autre”, a déclaré le Premier ministre belge Bart De Wever. Le président français Emmanuel Macron a déclaré que « l’accumulation sans fin de nouveaux droits de douane » par Trump était « fondamentalement inacceptable ». Pendant ce temps, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a appelé à ce que l’UE devienne « indépendante » des États-Unis et que cette indépendance soit « permanente ».
Mais l’Europe dispose-t-elle de suffisamment d’armes économiques pour obliger la Maison Blanche à réfléchir à nouveau ?
Peut-être, selon les analystes de Wall Street.
Voici sept façons dont l’UE pourrait nuire économiquement aux États-Unis si Trump refusait d’accepter un « non » comme réponse sur le Groenland, selon les recherches de George Saravelos de la Deutsche Bank, Joachim Klement de Panmure Liberum, Thierry Wizman et Gareth Berry de Macquarie, ainsi que Samuel Tombs et Oliver Allen de Pantheon MacrEconomics.
Réduire l’offre d’investissements directs étrangers en obligations et actions américaines en encourageant les investisseurs à conserver leurs capitaux en Europe. « Les pays européens possèdent pour 8 000 milliards de dollars d’obligations et d’actions américaines, soit presque deux fois plus que le reste du monde réuni », a déclaré Saravelos à ses clients il y a quelques jours. Imposer les 100 milliards de dollars de droits de douane sur les importations américaines qui ont été proposés puis supprimés lorsque l’UE a accepté un accord tarifaire l’année dernière. Utilisez le Digital Services Act pour limiter davantage le fonctionnement des entreprises technologiques américaines. Mettre en œuvre la loi « Acheter européen » pour orienter davantage les achats gouvernementaux vers les fournisseurs européens. Mettre en œuvre l’instrument anti-coercition (ACI) pour imposer des tarifs aux sociétés de services américaines et aux entreprises liées au gouvernement américain. L’ACI interdirait pratiquement aux sociétés de services américaines d’opérer en Europe, alors que l’Europe a un excédent commercial avec les États-Unis dans le domaine des services. Cette mesure est souvent appelée le « bazooka » commercial de l’Europe. “Introduire des taxes à l’exportation sur les produits de l’UE exportés vers les États-Unis qui sont difficiles à remplacer, comme les équipements de fabrication de puces ou les machines spécialisées”, déclare Macquarie. Supprimer l’accès des États-Unis aux fournisseurs de semi-conducteurs basés aux Pays-Bas, ASML, qui détient un quasi-monopole sur certaines technologies, créerait des défis logistiques pour de nombreuses entreprises technologiques américaines. Imposer des sanctions aux entreprises américaines opérant au Groenland.
“Les Etats-Unis ont une faiblesse majeure : ils dépendent des autres pour payer leurs factures à travers d’importants déficits extérieurs. L’Europe, en revanche, est le plus grand prêteur des Etats-Unis : les pays européens possèdent 8 000 milliards de dollars d’obligations et d’actions américaines, soit presque deux fois plus que le reste du monde réuni. Dans un environnement où la stabilité géoéconomique de l’alliance occidentale est existentiellement perturbée, on ne voit pas pourquoi les Européens seraient si disposés à jouer ce rôle”, a déclaré Saravelous à ses clients dans une note qui a irrité le Secrétaire. du Trésor. Scott Besent.
Il est peu probable que Trump accepte cette situation sans rien dire. Klement a écrit sur son Substack : « Bien sûr, ces actions déclencheront une escalade de la part de Trump à court terme, c’est pourquoi certains dirigeants européens, comme l’Allemand Friedrich Merz, tentent actuellement d’adoucir la réponse de l’UE.
« Mais 2025 a également montré que si les pays tiennent bon, le cycle d’escalade se termine en quelques semaines et Trump recule (ou devrais-je dire « se recroqueville » ?) une fois qu’il réalise qu’il ne peut pas forcer les autres à se soumettre », a-t-il écrit.
À Macquarie, les analystes ont averti qu’un ensemble complet de sanctions économiques contre les États-Unis augmenterait l’inflation des prix aux États-Unis. “L’UE a la capacité de riposter économiquement, et elle peut le faire dans l’espoir qu’une réponse ferme de l’UE (aux menaces ou aux actions militaires américaines) mettra fin au cycle d’escalade après quelques semaines et constituera un risque qui vaut la peine d’être pris. Que peut faire l’UE, vraiment ? L’UE peut en faire assez pour nuire à l’économie et à la sécurité des États-Unis, et ces mesures liées au commerce seraient probablement conjointement inflationnistes”, ont-ils déclaré.
Le « bazooka » de l’ACI ne fera pas de mal aux États-Unis, mais il pourrait leur faire du mal, disent Tombs et Allen. « Les exportations de services américains vers l’UE se sont élevées à 295 milliards de dollars en 2024, soit l’équivalent de 0,9 % du PIB américain, ce qui suggère que les dégâts pourraient être bien plus importants si l’UE utilisait ce levier relativement nouveau à sa disposition plutôt que si elle répondait simplement par des droits de douane, même si son économie serait également plus affectée », ont-ils déclaré à leurs clients.
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