Il y a rarement eu des années au cours desquelles la Maison Blanche, les investisseurs, les analystes et les médias ont observé la Réserve fédérale d’aussi près que celle-ci. En 2025, le Comité fédéral de l’Open Market s’est retrouvé dans une bataille à sens unique avec le Bureau Ovale, le président Trump faisant pression de manière agressive pour une réduction du taux de base. (Cela s’est produit, bien sûr, après des pressions agressives de la part de Trump avant les élections pour ne pas baisser le taux de base.)
C’était une bataille dont les spéculateurs ne pouvaient détourner le regard, même si elle rendait les marchés nerveux de voir la politique s’infiltrer dans les couloirs de la Réserve fédérale (littéralement : la visite de Trump à la Fed en juillet n’était que la quatrième dans l’histoire de la banque centrale indépendante des États-Unis).
Les pressions de Trump n’ont peut-être pas été aussi efficaces qu’il l’espérait, avec un taux directeur toujours compris entre 3,75 et 4 %, mais l’accent est resté sur la banque centrale. Presque quotidiennement, les marchés réagissent aux suggestions des présidents des banques régionales de la Réserve fédérale, des gouverneurs de la Réserve fédérale, aux notes des réunions du Comité fédéral de l’open market (FOMC) et aux données qui peuvent influencer la prise de décision du groupe.
Et tandis que les membres du FOMC avertissent les investisseurs de ne pas lire de trop près leurs « signaux » apparents, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, demande du temps pour parler de l’influence qu’exercent désormais ces individus.
“Je pense qu’il est temps pour la Réserve fédérale de se mettre en retrait comme elle le faisait auparavant, de calmer les choses et de travailler pour le peuple américain, en mettant la politique monétaire sur la bonne voie”, a déclaré Bessent à CNBC. “Ce n’est pas du sport, c’est la vie des gens.”
Le FOMC lui-même s’irriterait à l’idée de laisser entendre qu’il a été gamifié. Dans des entretiens exclusifs avec Fortune, les présidents des banques régionales ont clairement indiqué que leur objectif était de servir le peuple américain. Comme l’a déclaré Susan Collins, présidente de la Fed de Boston, à Fortune il y a un an, toute décision du FOMC « a un impact sur les individus, leurs familles et les communautés dans lesquelles ils vivent. Elle a un impact sur les microentreprises (et) les entrepreneurs individuels jusqu’à nos sociétés multinationales mondiales.
“Avoir un environnement qui favorise l’augmentation du niveau de vie de nos citoyens, le maintien d’une inflation faible et stable et un environnement d’emploi maximal est vraiment important pour nous tous. C’est ce que le Congrès charge le FOMC. C’est notre travail.”
Bessent n’aime pas vraiment que les membres du FOMC parlent si librement du taux d’intérêt de base. Il a déclaré : “Je pense que nous devons simplement calmer tous ces discours de présidents de banques qui sont tout simplement redondants. Pourquoi ne sortent-ils pas et ne parlent-ils pas de questions qui ont du sens pour le peuple américain, plutôt que de la vision à court terme de la prochaine réunion ?”
On pourrait affirmer que les présidents de la Fed partageant leurs perspectives pour leur double mandat – le marché du travail et l’accessibilité financière par rapport à l’inflation – sont précisément les questions importantes sur lesquelles ils aimeraient avoir quelques réflexions.
Bessent a également affirmé que certains présidents régionaux de la Fed ne vivaient pas selon le « design » de la Fed : « Ces présidents régionaux étaient censés être des gens du district, et cela était censé briser le contrôle de New York sur les banques de réserve. » Trois ou quatre présidents, a-t-il suggéré, ne vivent pas dans leur district et « sortent à la campagne et reviennent ensuite le week-end ».
La Réserve fédérale veut se retirer de la politique
Les présidents de la Fed avaient précédemment déclaré à Fortune qu’ils étaient favorables à la responsabilisation et aux commentaires du public, mais qu’ils étaient légalement mandatés pour rester à l’écart du bourbier politique.
Le président Jerome Powell a partagé ce message à plusieurs reprises tout au long de l’année 2025, alors même que Trump l’incite à dire qu’il prend des décisions « politiques ». En août, Powell a déclaré dans un discours : « Nous sommes une agence apolitique. Nous ne voulons en aucun cas nous impliquer dans la politique. »
Il a ajouté : “Nous pensons que le Congrès nous a demandé de mener nos activités de manière apolitique à tout moment, et pas seulement de temps en temps. Nous n’utilisons jamais nos outils pour soutenir ou nous opposer à un parti politique, à un homme politique ou à tout résultat politique.”
Powell n’aura plus à répondre aux questions très longtemps, puisque son mandat se termine au printemps. Bessent fait également le point à ce sujet : la nomination du prochain président pourrait avoir lieu avant Noël.
