Le trading d’options continue de battre des records de volume, les investisseurs particuliers générant désormais une proportion croissante de l’activité quotidienne autrefois dominée par les bureaux de Wall Street. La plupart des gens supposent encore que chaque transaction d’options comporte le genre de risque démesuré qui pourrait anéantir un compte de courtage en une seule mauvaise séance.
Une approche largement utilisée atténue ce problème en utilisant les actions que vous possédez déjà pour générer un petit flux de revenus prévisible sans effet de levier. Charles Schwab a récemment publié un guide détaillé sur cette stratégie, détaillant les mécanismes à travers un exemple clair que presque tous les investisseurs particuliers peuvent suivre.
Comment fonctionne la stratégie de négociation d’options « achat couvert »
Un appel couvert est une transaction d’options neutre à haussière qui consiste à vendre une option d’achat contre 100 actions que vous possédez déjà, selon Schwab. Vous percevez une prime en espèces initiale pour avoir accepté de vendre ces actions à un prix d’exercice fixe si l’option vous est attribuée.
Si l’action reste inférieure au prix d’exercice à l’expiration, vous conservez à la fois les actions que vous possédez et la prime que vous avez perçue sur la transaction. Si l’action clôture au-dessus du prix d’exercice, l’option évolue dans la monnaie et l’action sera probablement remboursée à ce niveau.
Pourquoi les investisseurs particuliers investissent dans le trading d’options
Les traders ont réglé environ 110 millions de contrats d’options le 10 octobre 2025, dépassant le précédent record de volume quotidien, selon les données d’Options Clearing Corporation. Les commerçants de détail sont à l’origine d’une grande partie de cette croissance, alimentant leur plus grande frénésie d’achats depuis le pic des actions mèmes en janvier 2021, a rapporté FinancialContent.
Les ETF d’options d’achat couvertes ont absorbé une grande partie de cet intérêt de détail, car chaque fonds regroupe la transaction dans une action qui rapporte un revenu mensuel, selon Morningstar. Le fonds JEPI de JPMorgan détient actuellement environ 45 milliards de dollars d’actifs, et JEPQ et ses nouveaux pairs en détiennent des dizaines de milliards supplémentaires, a expliqué Investing.com.
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Ce niveau d’adoption envoie un signal clair selon lequel un large segment d’investisseurs souhaite une exposition au titre ainsi qu’un revenu stable, et non une simple hausse du cours de l’action. Schwab, Robinhood et Interactive Brokers ont constaté une participation accrue aux options de détail au cours de l’année écoulée, le trading sans commission ayant attiré les utilisateurs, a noté FinancialContent.
Les contrats à court terme sont devenus l’autre moteur du boom, les options à expiration zéro jour (0DTE) devant représenter environ 24 % de tout le volume d’options cotées aux États-Unis en 2025, contre 21,5 % un an plus tôt, selon Traders Magazine.
Les traders de détail représentent environ 50 % de tous les volumes d’options et environ 50 à 60 % des transactions SPX 0DTE, a confirmé Cboe Global Markets.
Les investisseurs particuliers inondent les marchés d’options, à la recherche de revenus, de flexibilité et de transactions rapides, alors que des volumes records remodèlent un espace autrefois dirigé par Wall Street.
Willie B.Thomas/Getty Images
Les ETF d’options d’achat couvertes à l’origine de la tendance
Les ETF d’options couvertes sont devenus la principale voie d’accès à cette stratégie pour les investisseurs qui préfèrent ne pas gérer de contrats d’options individuels sur leurs propres actions. Ces fonds distribuent des revenus mensuels provenant des primes d’achat, offrant aux actionnaires un paiement régulier qui peut dépasser les rendements typiques des dividendes en actions, comme l’a noté etf.com.
L’inconvénient est que vous perdez une grande partie du potentiel de reprise lorsque l’indice augmente fortement, de sorte que les rendements totaux à long terme sont souvent inférieurs à ceux de l’indice de référence. JEPI, JEPQ et XYLD ont attiré les investisseurs avec des distributions mensuelles, même si leurs rendements totaux à long terme sont souvent inférieurs à ceux d’un simple fonds indiciel, selon 24/7 Wall St.
Choisissez un prix d’exercice sans vous brûler
La sélection des strikes détermine le résultat de chaque option couverte, ce qui en fait la décision la plus importante que vous prendrez pour chaque nouvelle transaction saisie. Selon Schwab, trois points d’ancrage aident à choisir une grève, et chacun d’eux fonde la décision sur des données réelles du marché plutôt que sur des conjectures.
Un prix d’exercice que vous accepteriez volontairement pour vendre l’action. Un prix d’exercice proche d’un niveau de résistance technique clair sur le graphique. Le delta de l’option d’achat, qui estime approximativement la probabilité qu’elle expire dans le cours.
“Prenez votre temps pour développer l’ensemble des compétences essentielles au succès du trading d’options. Il ne faudra pas longtemps pour maîtriser les trois compétences requises : sélection de titres, sélection d’options et gestion de positions. Envisagez de commencer par la vente d’options d’achat couvertes, une stratégie d’options à faible risque qui est relativement intuitive pour les investisseurs particuliers et qui est autorisée dans nos comptes IRA autogérés”, a déclaré le président de Blue Collar Investor Corp., Alan Ellman, à Stock Investor.
Une option d’achat avec un delta de 0,21 a environ 21 % de chances de se terminer en argent à l’expiration, selon le guide de Schwab. Le delta change à mesure que l’action sous-jacente évolue, de sorte que les traders l’utilisent comme un guide approximatif des probabilités plutôt que comme une prévision précise du résultat final.
Traitement fiscal et barème de répartition des visites commerciales
Les primes que vous percevez lors de la vente d’options d’achat sont généralement traitées comme des gains en capital à court terme, imposées au taux de revenu ordinaire dans un compte de courtage imposable.
L’exécution de la stratégie au sein d’un Roth ou d’un IRA traditionnel peut différer ou éliminer ces impôts, une des raisons pour lesquelles de nombreux retraités axés sur le revenu préfèrent ce type de compte. La cession peut avoir lieu à tout moment avant l’expiration des options de type américain, la position doit donc être surveillée autour des dates ex-dividende lorsque le risque de cession a tendance à augmenter, selon Schwab.
Où les appels couverts s’intègrent dans votre forfait et où ils ne le sont pas
Les options d’achat couvertes ont tendance à fonctionner sur des marchés limités dans une fourchette où les actions évoluent latéralement ou augmentent lentement plutôt que d’exploser avec une forte dynamique. Ils correspondent souvent à des portefeuilles axés sur le revenu, à des IRA fiscalement avantageux ou à des positions que vous envisagez déjà de réduire à un prix légèrement plus élevé dans les semaines à venir.
Ils ne s’intègrent pas bien avec la publication des résultats, les lancements de produits ou d’autres catalyseurs où le titre pourrait augmenter bien au-dessus de tout prix d’exercice raisonnable que vous choisissez. Selon Fidelity, les options d’achat couvertes conviennent également aux investisseurs à long terme qui souhaitent vendre des actions à un prix cible tout en gagnant un revenu supplémentaire en cours de route.
Meilleures étapes pour les investisseurs évaluant une opération d’achat couverte
Les appels couverts fonctionnent mieux comme un outil de mesure des revenus, et non comme un moyen d’obtenir des rendements supplémentaires à partir d’un stock détenu. Il n’existe pas une seule façon « correcte » de les utiliser. La clé est de définir vos objectifs à l’avance et d’avoir un plan pour que le titre augmente, diminue ou reste stable, selon Fidelity.
Dimensionnez l’échange de manière à ce que la mission ne fasse pas dérailler votre plan plus large. La FINRA note que même si seulement environ 7 % des options sont exercées au total, un vendeur individuel peut voir certaines, toutes ou aucune de ses positions courtes assignées.
Tout d’abord, échangez le papier pendant quelques cycles d’expiration, l’Options Industry Council et la FINRA suggèrent d’exécuter des cycles de papier vierges qui suivent les primes, les revenus réalisés et les allocations hypothétiques avant d’engager du capital, comme l’a noté FinancePolice.
Parlez à un fiscaliste avant de procéder à une augmentation, car les revenus de primes, les bénéfices de répartition et le calendrier des dividendes interagissent de manière complexe. Fidelity explique qu’une prime ne constitue pas un revenu lorsque l’option d’achat est vendue, mais seulement lorsqu’elle expire, se clôture ou est attribuée, et qu’une option d’achat couverte dans le cours qualifiée peut suspendre la période de détention de l’action.
Gardez des dossiers propres. L’IRS exige que les investisseurs tiennent des registres détaillés de leurs activités en matière de valeurs mobilières, et chaque option couverte doit être incluse sur le formulaire 8949 et transférée à l’annexe D, la prime étant incorporée au produit de la vente des actions au moment de la cession. Le contribuable, et non le courtier, est en dernier ressort responsable de l’exactitude de la base selon LegalClarity.
Si elle est utilisée avec discipline, une option d’achat couverte peut générer des revenus supplémentaires à partir des actions que vous possédez déjà tout en continuant à percevoir des dividendes, à condition que l’option d’achat ne soit pas exercée avant son expiration.
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