Il y a un an, Wall Street qualifiait le secteur du logiciel de « prochain foyer d’IA ». Mais ce discours est en train de changer.
Le 3 février, de nombreuses valeurs de logiciels ont été durement touchées, les investisseurs craignant que les progrès de l’intelligence artificielle ne commencent à remplacer les services logiciels traditionnels.
Anthropic a annoncé qu’elle ajoutait de nouveaux outils juridiques à son assistant Cowork pour aider à automatiser les tâches de recherche et de rédaction juridiques. Les actions de Thomson Reuters (TRI), LegalZoom.com (LZ) et de la Bourse de Londres (LSEG), qui fournissent des outils juridiques ou des bases de données de recherche, ont chuté de plus de 12 %, a rapporté le Wall Street Journal.
Le sentiment s’est rapidement répandu sur le marché des logiciels. Deux indices S&P qui suivent les logiciels, les données financières et les actions ont perdu une valeur marchande combinée de 300 milliards de dollars.
PayPal (PYPL), Expedia (EXPE), EPAM Systems (EPAM), Equifax (EFX) et Intuit (INTU) ont été parmi les plus durement touchés. Les éditeurs de logiciels Adobe (ADBE) et Salesforce (CRM) ont également été touchés.
Au cours des 12 derniers mois jusqu’au 4 février, les actions de Salesforce ont chuté de 42 %.
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Les géants de l’industrie du logiciel ont trébuché l’année dernière
Même avant la liquidation du 3 février, le secteur des logiciels et des services était sous pression depuis un certain temps. Au cours des 12 derniers mois jusqu’au 4 février, les actions d’Adobe et de Salesforce ont chuté respectivement de 42 % et 36 %, selon les données de Morningstar.
“Je pense que nous avons une ou deux de ces périodes chaque année. La cause est toujours différente, mais l’effet est toujours le même. Certaines des transactions les plus populaires de la tendance haussière précédente sont tout simplement détruites”, a déclaré Josh Brown, PDG de Ritholtz Wealth Management, a rapporté CNBC.
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Depuis l’émergence de l’IA générative, les spécialistes du marketing se demandent si elle ne compromet pas les avantages concurrentiels des éditeurs de logiciels, même si ces derniers l’utilisent également pour piloter leurs activités.
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“Certaines inquiétudes continuent de surgir dans le domaine des logiciels, notamment en ce qui concerne la désintermédiation potentielle qui pourrait survenir à partir de l’intelligence artificielle”, a déclaré Bill Northey, directeur principal des investissements au US Bank Asset Management Group, a rapporté CNBC.
“Je pense que c’est une histoire qui n’a pas encore été écrite, mais en fin de compte, nous voyons cela se refléter dans le sentiment actuel”, a-t-il ajouté.
Alors que le marché digère les rapports sur les bénéfices des grandes entreprises technologiques et la récente liquidation des titres de logiciels, Wall Street remodèle son point de vue sur plusieurs acteurs majeurs du logiciel.
Les analystes diffèrent sur les actions Salesforce avant les bénéfices
Salesforce est un éditeur de logiciels surtout connu pour ses outils de gestion de la relation client. Il utilise des agents d’intelligence artificielle pour aider les entreprises à gérer les ventes, le marketing, le service client et l’analyse des données.
Salesforce publiera ses résultats financiers du quatrième trimestre plus tard ce mois-ci. Le 3 décembre, la société a annoncé des bénéfices en hausse pour le troisième trimestre, mais ses revenus ont été inférieurs à l’estimation consensuelle.
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“La société a constamment enregistré une forte expansion de sa marge, même s’il existe des inquiétudes périphériques quant à une dégradation de la marge de Salesforce à mesure que l’IA des agents génère une plus grande répartition des revenus”, a écrit l’analyste de Bank of America, Brad Sills, en décembre après la publication des résultats du troisième trimestre de Salesforce, selon une note de recherche envoyée à TheStreet.
“La réponse à ce débat reste floue pour le moment, étant donné l’immatérialité des revenus d’AF à l’heure actuelle.”
Couches de Salesforce Enterprise Platform : CRM Clouds : ventes, services, marketing, commerce, plateforme d’expérience et automatisation : applications personnalisées, flux de travail, outils Low-Code Données, analyses et intégration : Data Cloud, Tableau, Slack, MuleSoft IA et intelligence : Agentforce Produits industriels et de revenus : Clouds industriels, CPQ, Revenue Cloud (selon Webkul)
Le 2 février, Billy Fitzsimmons, analyste de Piper Sandler, a réduit l’objectif de cours de Salesforce de 315 $ à 280 $ et a réitéré une note de surpondération, a rapporté Thefly.
Fitzsimmons a également abaissé les objectifs de prix dans le secteur des plateformes et des applications, car « les récits de compression des sièges et de codage des vibrations pourraient fixer un plafond sur les multiples ».
L’analyste a des opinions mitigées sur l’industrie du logiciel et s’attend à ce que le « pessimisme » persiste dans le secteur.
Pourtant, certains analystes voient le récent recul comme une possible opportunité d’entrée.
En janvier, l’analyste de Barclays, Raimo Lenschow, a relevé son objectif de cours sur Salesforce de 330 $ à 338 $ et a maintenu une surpondération.
Barclays prévoit une configuration favorable pour les actions de logiciels en 2026, citant des conditions macroéconomiques stables, des dépenses informatiques stables, de faibles valorisations et un secteur qui reste en disgrâce.
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