Les données en chaîne montrent que le Bitcoin MVRV Z-Score est tombé à son niveau le plus bas depuis des années après la chute du prix en dessous du niveau de 80 000 $.
Le score Z du Bitcoin MVRV a récemment plongé
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La « limite réalisée » est un modèle de capitalisation du BTC qui calcule sa valeur totale en supposant que la valeur de chaque token en circulation est égale au prix auquel la dernière transaction a été effectuée sur la blockchain. En fin de compte, ce modèle représente le montant du capital que le groupe d’investisseurs a investi dans la cryptomonnaie. Au contraire, la capitalisation boursière représente la valeur qu’ils possèdent actuellement.
Le MVRV Z-Score prend la différence entre les deux et la divise par l’écart type de la capitalisation boursière. Lorsque la valeur de la mesure est très positive, cela suggère que la capitalisation boursière est nettement supérieure à la capitalisation réalisée. En d’autres termes, cela indique que les investisseurs réalisent des bénéfices considérables. En revanche, le fait que l’indicateur se situe dans la zone négative implique une prédominance des pertes chez les détenteurs.
Voici maintenant le graphique partagé par Beamish montrant la tendance du Bitcoin MVRV Z-Score au cours des dernières années :
La valeur de la métrique semble avoir baissé ces derniers jours | Source : @ChrisBeamish_ sur X
Comme le montre le graphique ci-dessus, le Bitcoin MVRV Z-Score a fait face à une forte baisse alors que le prix de la crypto-monnaie a connu sa dernière baisse. L’indicateur est désormais tombé en dessous du niveau 1, même si sa valeur reste toujours supérieure à zéro, ce qui signifie que les investisseurs continuent de réaliser des bénéfices nets.
Le degré de rentabilité est cependant assez faible par rapport à la moyenne des dernières années. La dernière fois que le MVRV Z-Score était à des niveaux aussi bas, c’était en octobre 2023, alors que l’actif se négociait encore à près de 29 000 $. “Il s’agit d’une solide réinitialisation de la rentabilité non réalisée, le marché revenant à sa juste valeur après l’expansion précédente”, a noté l’analyste.
Au cours du cycle précédent, lorsque le MVRV Z-Score a connu une compression à des niveaux similaires, Bitcoin a continué de baisser alors que le marché baissier de 2022 resserrait son emprise. La cryptomonnaie a finalement atteint son plus bas après une période de séjour dans la zone en dessous du niveau 0. Reste maintenant à voir quelle trajectoire suivra la pièce dans ce cycle.
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Le dernier krach boursier a non seulement affecté les gains non réalisés des investisseurs, mais les gains réalisés ont également diminué, comme l’a noté Glassnode dans un article X.
La tendance du ratio de profits et pertes réalisés par MA à 90 jours | Source : Glassnode sur X
La moyenne mobile (MA) sur 90 jours du ratio profits/pertes réalisé sur le réseau Bitcoin est tombée à 1,5, non loin du niveau neutre 1. Selon Glassnode, cela reflète « des conditions de liquidité de plus en plus serrées ».
Prix BTC
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négocie autour de 76 000 $, en baisse de 15 % par rapport à la semaine dernière.
Il semble que le prix de la monnaie se soit remis des plus bas d’hier | Source : BTCUSDT sur TradingView
Image en vedette de Dall-E, graphique de TradingView.com
