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Les meilleures actions britanniques à acheter l’année dernière comprenaient celles des grandes banques. Les géants du FTSE 100 tels que Lloyds Banking Group ont connu une année 2025 fantastique. Mais alors que nous nous dirigeons vers 2026, pourrait-elle être l’année du succès des petites banques ?
En regardant les perspectives de TBC Bank (LSE :TBCG), je pense que cela pourrait être le cas.
La hausse des cours des actions des grandes banques entraîne une baisse de leurs rendements en dividendes. HSBC Holdings offre le meilleur du groupe de tête, mais avec une prévision modeste de 3,9 %. Et actuellement, TBC a une offre beaucoup plus élevée : 6,7 %. Et ce, même si le cours de l’action a augmenté de plus de 30 % au cours des 12 derniers mois.
Éliminons le risque le plus évident. La société est certes cotée à Londres, mais ses activités se concentrent principalement en Géorgie et ses opérations en Ouzbékistan sont en croissance. Devons-nous nous attendre au même niveau de gouvernance d’entreprise et de réglementation bancaire dans ces pays qu’au Royaume-Uni ? Je ne sais pas.
Mais la valorisation du titre pourrait compenser cela. Et autre chose. Les prévisionnistes s’attendent à ce que le bénéfice par action augmente d’environ 35 % entre 2024 et 2028. Cela place le titre sur un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de seulement 6,2 d’ici 2025. Et il pourrait tomber à moins de cinq en 2027 !
Vous vous souvenez de l’époque où Lloyds était en dessous de ce niveau et que cela s’est avéré être un achat évident avec le recul ? Les résultats annuels sont attendus le 20 février. Cela doit valoir la peine d’être considéré parmi les valeurs candidates à l’achat, non ?
Reprise du FTSE 100
Je suis également attiré par le gestionnaire de fonds Schroders (LSE : SDR), dont les résultats annuels doivent être publiés le 12 février. A l’instar des banques, l’année 2025 a été favorable aux actionnaires de Schroders. Mais il est loin d’avoir retrouvé ses atouts d’antan, avec un cours de bourse encore en baisse d’environ 25% sur les cinq dernières années.
Il y a un avantage à ce que le titre soit encore un peu déprimé : nous envisageons une prévision de rendement du dividende décent de 4,8 %. La couverture des prestations ne sera probablement pas particulièrement solide cette année. Mais les prévisions suggèrent que les bénéfices devraient commencer à se redresser fortement à partir de 2026, et que la couverture devrait parallèlement se renforcer considérablement.
Les actions de Schroders ont légèrement rebondi au cours des 12 derniers mois, mais il est peu probable que nous assistions à une forte croissance des bénéfices lorsque nous obtiendrons les résultats de 2025. Et en plus de cela, il faut s’attendre à un P/E d’environ 17.
Cela me semble effectivement assez élevé pour l’instant. Et je pense qu’il faudra probablement six mois complets pour voir si les perspectives pour 2026 s’améliorent, suggèrent les courtiers de la ville. Pour moi, cela augmente la probabilité d’une volatilité du cours des actions dans les mois à venir. Et je crains qu’il ne baisse à nouveau avant qu’une croissance durable ne se produise.
Mais je considère Schroders comme une entreprise fondamentalement bien gérée. Et elle se trouve dans une situation financière saine avec une trésorerie nette d’environ 4 milliards de livres sterling. À mon avis, c’est une solide considération à long terme.
