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Comme pour toute action, le cours de l’action Rolls-Royce (LSE : RR) peut augmenter ou diminuer. J’ai pensé qu’il valait la peine de mentionner cette vieille vérité, car dernièrement, elle ne va que dans une seule direction : comme une fusée se dirigeant vers la stratosphère. Est-ce que ça peut durer ?
Les actions Rolls-Royce ont augmenté de 1 200 % au cours des cinq dernières années, transformant 10 000 £ en un montant spectaculaire de 130 000 £ et potentiellement transformant à elles seules les retraites des gens. On aurait pu s’attendre à ce que son élan s’essouffle maintenant, mais il a augmenté de 110 % au cours des 12 derniers mois. Malgré tout, il a réussi à augmenter de 7 % le mois dernier.
Mais c’est sûrement le meilleur qui soit ? L’action se négocie sur un ratio cours/bénéfice élevé de 61, bien supérieur à la moyenne du FTSE 100 d’environ 18. Cela représente une énorme quantité de croissance future actualisée et, si les bénéfices déçoivent, les actions pourraient chuter à mesure que les investisseurs encaissent les bénéfices et les sauteurs à court terme sautent et courent.
Monstre de croissance FTSE 100
Je ne sais pas si cela se produira, mais tout investisseur qui possède ces actions ou qui envisage de les acheter doit accepter qu’il s’agit d’un risque.
Chez The Motley Fool, nous encourageons l’investissement à long terme. En règle générale, notre objectif est de conserver des actions pendant des années. Nous pensons qu’il est presque impossible de remettre en question les mouvements à court terme. Essayez d’être intelligent et le marché vous punira. Les rendements réels des investissements se mesurent en décennies et non en semaines. Cela donne aux entreprises le temps de se développer et permet aux dividendes réinvestis de s’accumuler. Acheter et conserver permet également d’économiser sur les frais de négociation. Ils s’additionnent.
Comme pour toute action, il existe des risques. Rolls-Royce s’appuie sur une chaîne d’approvisionnement mondiale complexe pour les moteurs et les composants aérospatiaux. Des retards, des pénuries de pièces critiques ou des problèmes avec des fournisseurs clés pourraient nuire à la production et aux revenus. Les pannes techniques ou opérationnelles constituent un risque, comme nous l’avons vu avec ses moteurs Trent 1000 en difficulté. Tout ralentissement du transport aérien de passagers pourrait également avoir un impact sur les ventes et les revenus de maintenance des moteurs.
Risques et récompenses
Sa division Power Systems profite de la ruée vers la construction de centres de données d’intelligence artificielle (IA), mais si l’IA est une bulle, cela pourrait prendre fin. La paix en Ukraine, dans le cas improbable (pour l’instant) où elle se produirait, pourrait affecter le secteur de la défense, tandis que la grande opportunité offerte par les petits réacteurs modulaires ou les projets nucléaires pourrait ne jamais se matérialiser. Tout cela pourrait affecter Rolls-Royce.
Le plus grand risque à court terme surviendra le 26 février, lorsque Rolls-Royce publiera ses résultats pour l’année 2025. Il prévoit un bénéfice d’exploitation sous-jacent compris entre 3,1 et 3,2 milliards de livres sterling et un flux de trésorerie disponible compris entre 3 et 3,1 milliards de livres sterling. Tout manquement pourrait être durement sanctionné. D’un autre côté, si la société dépasse ses objectifs, et compte tenu des excellents antécédents du PDG Tufan Erginbilgiç, cela pourrait certainement être le cas, le titre pourrait encore grimper d’un cran.
Bien que le P/E final semble extrême, le P/E à terme est de 20,7, ce qui est moins décourageant. Est-ce que cela vaut la peine d’y réfléchir aujourd’hui ? À court terme, je dirais non. Des bénéfices rapides ont été réalisés. Mais à long terme, je dirais oui. C’est une entreprise brillante avec beaucoup à offrir. J’ai une Rolls-Royce et je n’ai pas l’intention de la vendre. Mais cela pourrait encore échouer.
