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Les détaillants et producteurs alimentaires comme Tesco (LSE :TSCO) peuvent être les actions les plus fiables pour gagner un revenu passif.
Comme tout titre, ils sont confrontés à des menaces internes et externes qui peuvent affecter leur rentabilité. Cependant, la nature stable de la demande alimentaire (nous avons tous besoin de manger indépendamment de toute crise économique, politique ou sociale) signifie que les dividendes de ces stocks peuvent être beaucoup plus résilients au fil du temps.
Cela dit, le record de dividendes de cet opérateur du FTSE 100 a pris un coup au cours de la dernière décennie, comme l’illustre le graphique ci-dessous :
Source : dividenddata.co.uk
La chute des ventes, l’assainissement du bilan et un scandale comptable ont conduit à la suspension des dividendes au milieu des années 2010. De nouvelles réductions ou annulations ont été évitées, même si les dividendes ont été suspendus en 2020, en raison de la pandémie de Covid-19, et en 2022, lorsque la hausse des coûts a pesé sur les marges.
Croissance des dividendes
Cependant, les dividendes annuels ont récemment augmenté de pourcentages à deux chiffres. Il est encourageant de constater que les analystes de la City s’attendent à ce que la forte croissance des paiements se poursuive également au cours des trois prochaines années :
Exercice jusqu’en février… Dividende par action Croissance du dividende Rendement du dividende 2026 14,4 p 5,1% 3,2% 2027 15,9 10,4% 3,5% 2028 17,1 7,5% 3,8%
Sur la base de ces estimations, un investissement de 10 000 £ dans des actions Tesco aujourd’hui générera un revenu passif total de 1 051 £ sur la période.
Les prévisions sont étayées par les récentes fortes transactions du plus grand détaillant britannique. Les ventes ont augmenté de 5,1 % au cours du semestre clos en août grâce à l’amélioration des volumes, entraînant une hausse du bénéfice avant impôts ajusté de 2 %.
En conséquence, Tesco a augmenté son acompte sur dividende de 12,9 %.
Les bénéfices du groupe devraient augmenter de 2 % au cours de l’exercice 2026, et de 12 % et 9 % supplémentaires en 2027 et 2028, respectivement. Cela signifie également que la couverture des dividendes atteint le seuil de sécurité de deux fois au cours de la période.
À mon avis, la chaîne de supermarchés semble être en bonne position pour répondre aux projections actuelles de la ville. Les prévisions de dividendes sont également étayées par le bilan sain de la société (des flux de trésorerie décents soutiennent également un programme de rachat d’actions de 1,5 milliard de livres sterling à l’heure actuelle).
Les actions Tesco sont-elles un achat ?
Mais tout cela fait-il de Tesco l’une des meilleures actions à acheter ? Je ne suis pas convaincu.
Le cours de l’action de Tesco a augmenté de 22 % en 2025, aidé par des gains de parts de marché qui ont revitalisé les ventes. L’entreprise dispose d’un pouvoir de marque considérable et, grâce à son programme de récompenses Clubcard, génère une fidélité client inégalée. Elle sait également profiter de la croissance de l’épicerie en ligne, comme l’illustre le lancement réussi du service de livraison Whoosh.
Cependant, la société est également confrontée à des dangers importants qui pourraient faire dérailler les futurs rendements pour les actionnaires. Une crise chronique du coût de la vie sur son principal marché britannique menace toujours les ventes de ses produits ménagers et non alimentaires. Le problème est particulièrement aigu à l’heure actuelle, car les acheteurs soucieux des prix sont attirés par les discounters Aldi et Lidl pour acheter de la nourriture et d’autres produits.
Cela se reflète dans la baisse des marges de Tesco. Au niveau du groupe, ceux-ci ont baissé de 10 points de base au premier semestre pour atteindre un maigre 4,6%. L’entreprise ne peut pas réduire considérablement ses prix pour défendre ses ventes face à des concurrents moins chers sans décimer ses bénéfices.
Dans le même temps, Aldi et Lidl se développent de manière agressive pour gagner des clients, et les supermarchés du secteur continuent de baisser leurs prix. Cela pose des menaces importantes à long terme qui, je pense, ne sont pas intégrées à la valorisation substantielle de Tesco : aujourd’hui, ses actions se négocient sur un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 16,2 fois.
En fin de compte, je préfère acheter d’autres actions du FTSE 100 pour obtenir des revenus de dividendes.
