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Les actions de Greggs (LSE : GRG) ont trébuché récemment, mais il y a plusieurs raisons pour lesquelles je pense qu’elles pourraient encore offrir une bonne valeur en 2026 aux investisseurs patients.
Qu’est-il arrivé au cours de l’action Greggs ?
Après plusieurs années d’expérience, l’entreprise traverse une période difficile. Le temps plus chaud a nui aux ventes, les consommateurs étant moins susceptibles d’acheter des produits de boulangerie chauds pendant les vagues de chaleur, comme nous l’avons vu ces dernières années au Royaume-Uni.
Parallèlement à des coûts plus élevés et à des dépenses de consommation prudentes, ces facteurs ont pesé sur les bénéfices et les prévisions, et le cours de l’action a chuté par rapport aux sommets précédents.
Au moment où je vous écris le 16 janvier, les actions se négocient à 1 650 pence, laissant la chaîne de boulangerie valorisée à une capitalisation boursière de 1,7 milliard de livres sterling.
Malgré cette évolution, le commerce n’a pas chuté. Les ventes continuent de croître et la présence continue de s’étendre, avec des milliers de magasins à travers le pays et d’autres ouvertures prévues.
La direction s’aventure dans les sites de nuit, de livraison et de service au volant, dans le but de tirer davantage de valeur de la marque et de l’infrastructure existantes. Les investisseurs ne sont pas entièrement convaincus, le titre ayant chuté de 25,7 % au cours des 12 derniers mois.
Évaluation
Ce recul signifie que Greggs a désormais une valorisation qui, à mon avis, mérite d’être prise en compte par les investisseurs axés sur la valeur.
L’action a un ratio cours/bénéfice (P/E) de 11,7, en baisse par rapport à environ 19 en mai 2025 et en dessous de la moyenne de Footsie. Pour une enseigne nationale de plats à emporter bien connue et qui ouvre encore de nouveaux sites, cela ne semble pas exigeant.
Le revenu ajoute un autre élément à l’histoire. Greggs a l’habitude d’augmenter son dividende ordinaire au fil du temps. Au cours actuel de l’action, l’action a un rendement en dividende de 4,2 %. C’est supérieur à la moyenne de Footsie et constitue un paiement compétitif, en particulier pour un titre qui essaie toujours de croître.
Il existe des risques évidents. La croissance comparable des ventes a ralenti, soulevant des questions sur la mesure dans laquelle le format de base peut être étendu. Les changements dans les habitudes alimentaires, y compris l’augmentation des médicaments amaigrissants qui affectent tous les types de stocks d’aliments et de boissons, pourraient également diminuer la demande de spécialités traditionnelles riches en calories au fil du temps et forcer de nouveaux changements de menu.
mon verdict
Pour les investisseurs à long terme qui se concentrent sur des valorisations raisonnables, des marques fortes et des rendements en espèces, je pense que Greggs ressemble toujours à une entreprise solide en proie à une oscillation plutôt qu’à un effondrement structurel. Un faible ratio P/E, des performances décentes et des ouvertures continues de magasins ne sont pas typiques d’une entreprise en difficulté.
Cela dit, cette opinion pourrait être erronée. Si la croissance des bénéfices stagne pendant plusieurs années, ou si le changement de comportement des consommateurs impacte les marges plus que prévu, les actions de Greggs pourraient rester bon marché ou devenir moins chères.
Néanmoins, dans un portefeuille diversifié, cette combinaison de valorisation raisonnable, de marque de confiance et de revenus croissants est la raison pour laquelle je pense que les investisseurs axés sur la valeur méritent d’examiner de plus près les actions de Greggs en 2026.
