Le prix du Bitcoin est souvent présenté comme le résultat d’un facteur dominant, qu’il s’agisse du cycle de réduction de moitié, de la macro-liquidité ou de la demande spéculative, et cette vision néglige la réalité plus profonde de la manière dont l’actif est réellement négocié. Le BTC existe dans un environnement économique complexe où plusieurs forces agissent simultanément, chacune influençant le prix de différentes manières.
Quand les cycles Bitcoin et les cycles macro se chevauchent
De multiples processus en interaction façonnent Bitcoin et le cycle économique au sens large, et la dynamique est plus complexe qu’un seul récit. L’analyste crypto Giovanni a souligné sur X que le récit de réduction de moitié du FOMO avait largement motivé le cycle initial du BTC et que la boucle de rétroaction sociale est importante. Dans le même temps, l’indice des directeurs d’achat (PMI) a également montré une périodicité de 4 ans, ce qui ne signifie pas que le cycle de réduction de moitié du BTC n’était pas pertinent.
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Ces deux cycles interagissent, et c’est précisément cette interaction qui doit être quantifiée et comprise, plutôt que rejetée avec des explications superficielles. Giovanni a souligné que le cycle de réduction de moitié est toujours d’actualité pour les mineurs et n’a jamais disparu. Les récompenses en bloc sont réduites selon un calendrier fixe et ce changement mécanique affecte directement l’économie des mineurs.
Par extension, ces effets se répercutent d’une manière ou d’une autre sur l’économie BTC dans son ensemble. L’explication n’est pas crédible si le pendule passe de « le cycle de 4 ans est une illusion » à « la réduction de moitié du cycle de 4 ans explique tout ». Remplacer une histoire trop simpliste par une autre n’améliore pas la compréhension ; cela change simplement l’angle mort.
Il existe des outils mathématiques robustes conçus pour étudier le couplage de cycles, l’alignement de phase et les effets d’interaction. Giovanni soutient que l’application de ces outils est la bonne voie et qu’il est peu probable que cela produise un nouveau récit simple. Ce qui émergera probablement est une structure plus riche, où les cycles internes et externes interagissent de manière non triviale.
Comment le modèle estime les résultats à la hausse et à la baisse
Un analyste connu sous le nom de The Smart Ape a souligné dans Le modèle est intentionnellement simple et calcule les probabilités en utilisant le prix cible, le prix actuel du BTC et le prix restant avant la clôture du cycle de marché.
Source : Le graphique Smart Ape sur X
Ce qui ressort le plus, c’est la mesure dans laquelle les résultats théoriques correspondent aux probabilités réelles du marché. La différence entre les prix du marché et les probabilités du modèle se situait systématiquement dans une fourchette étroite de 1 à 5 %, ce qui suggère que le modèle suit le comportement réel du marché avec une précision remarquable.
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Sur ce marché, les probabilités sont fixées directement par les traders, ce qui montre clairement à quel point ces marchés sont dominés par les robots et comment ils sont pilotés par des règles logiques et des algorithmes. The Smart Ape soutient que si le marché était principalement piloté par des traders humains, les probabilités réelles ne correspondraient pas aussi étroitement à un modèle théorique.
BTC se négocie à 66 926 $ sur le graphique 1D | Source : BTCUSDT sur Tradingview.com
Image présentée à partir de Pngtree, graphique de Tradingview.com
