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L’action Palantir Technologies (NASDAQ :PLTR) a rejoint le S&P 500 en septembre 2024. Mais à peine 16 mois plus tôt, elle se négociait à 7 dollars et semblait plus probablement destinée à la semi-obscurité que le prestigieux indice de premier ordre.
Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, les actions de Palantir ont grimpé à environ 145 $. Pour ceux qui comptent les scores, cela représente un gain stupéfiant de près de 1 900 % !
De toute évidence, quiconque a investi il y a un peu moins de trois ans s’en est sorti comme un bandit. Ils pourraient même être des millionnaires sur papier, selon qu’ils ont ou non sauvegardé le camion.
Mais la question est maintenant : cette valeur de croissance de haut calibre peut-elle potentiellement créer de futurs millionnaires ?
Un autre trimestre spectaculaire
Pour rappel, Palantir aide les gouvernements et les entreprises à donner un sens à leurs données désordonnées pour améliorer leur efficacité et prendre de meilleures décisions. Sa plateforme d’intelligence artificielle (AIP) connecte l’IA aux données, favorisant ainsi l’automatisation de diverses opérations du monde réel.
Les clients de la société vont de dizaines de sociétés de premier ordre au FBI, à la CIA et au NHS. Et au quatrième trimestre 2025, son nombre de clients a augmenté de 34 % d’une année sur l’autre, puisqu’il a conclu 180 transactions évaluées à pas moins de 1 million de dollars, 84 transactions d’au moins 5 millions de dollars et 61 de 10 millions de dollars ou plus.
Les revenus ont grimpé de 70 % pour atteindre 1,4 milliard de dollars, marquant une légère accélération du taux de croissance. En fait, cette tendance s’accélère comme un train en fuite depuis cinq trimestres consécutifs.
Source : Lettre de Palantir aux actionnaires T4 2025
L’activité AIP de Palantir génère une croissance vraiment incroyable, avec des revenus commerciaux aux États-Unis augmentant de 137 % pour atteindre 507 millions de dollars. Pendant ce temps, les recettes publiques ont augmenté de 66 % pour atteindre 570 millions de dollars.
La rentabilité de Palantir est tout aussi remarquable. Au quatrième trimestre, il a généré un chiffre d’affaires net de 609 millions de dollars, soit une marge brûlante de 41 %. Alex Karp, qui ne manque jamais une occasion de sonner la trompette de Palantir, a qualifié cet avantage record de « pur et non artificiel ».
En revanche, il a déclaré que d’autres éditeurs de logiciels d’entreprise “pourraient se sentir obligés de gérer leurs activités en fonction de leurs finances”. Je lis cela comme une critique des concurrents qui réalisent des acquisitions pour acheter des revenus et des produits d’IA prêts à l’emploi.
D’un autre côté, Karp ne croit pas que Palantir ait des rivaux. Il a écrit : « Nous sommes un n de 1 et ces chiffres le prouvent. »
Créateur de millions ?
Ce trimestre a confirmé une fois de plus que nous sommes face à une entreprise à croissance unique. D’ici 2026, elle s’attend à ce que ses revenus augmentent encore de 61 % pour atteindre environ 7,19 milliards de dollars.
Pour l’avenir, je ne vois que la croissance de l’entreprise. Car une fois que les opérations d’une organisation sont connectées aux plates-formes de Palantir, il est extrêmement peu probable qu’elles en sortent.
En fait, c’est le contraire qui se produit : les entreprises et les agences deviennent de plus en plus dépendantes de l’entreprise. En tant que tel, le PDG soutient que le marché devrait juger Palantir différemment.
Dans une certaine mesure, je suis d’accord avec cela. Après tout, l’entreprise génère un chiffre d’affaires extraordinaire et est extrêmement rentable. Cela mérite une prime.
Mais combien ? D’après les prévisions de cette année, le ratio cours/ventes du titre est proche de 50, tandis que le multiple des bénéfices prévisionnel est supérieur à 100. Cela ne laisse aucune place à l’erreur en cas de ralentissement inattendu de la croissance, qui est également extrêmement centrée sur les États-Unis.
Le titre reste selon moi surévalué, même après une chute de 32% depuis novembre. Avec une capitalisation boursière déjà importante de plus de 300 milliards de dollars, je ne considère pas Palantir comme un créateur millionnaire aujourd’hui.
Cependant, si le titre continue de baisser, je pourrais être intéressé. Mais pour l’instant, il est toujours sur ma liste de surveillance.
