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Les actions de croissance de l’informatique quantique comme Rigetti Computing et IonQ ont été des investissements populaires cette année. Il semble que les investisseurs voient un grand potentiel à long terme dans ces sociétés.
Cependant, j’ai acheté d’autres actions liées à l’informatique quantique. Parce que contrairement à Rigetti et IonQ, qui se négocient à des multiples prix/ventes exorbitants, ce titre semble en réalité bon marché.
Un stock d’informatique quantique qui passe inaperçu
Le titre que j’ai acheté récemment est SkyWater Technology (NASDAQ : SKYT). Il s’agit d’un petit fabricant américain de puces qui opère sur divers marchés finaux, notamment l’aérospatiale et la défense, et qui s’associe à de petites entreprises pour les aider à développer et à fabriquer des puces.
Récemment, il s’est déplacé vers le domaine des puces quantiques. Le trimestre dernier, par exemple, elle a signé quatre nouveaux accords avec des sociétés quantiques et a réalisé un chiffre d’affaires record dans ce secteur d’activité.
Pour l’avenir, SkyWater prévoit de devenir le « partenaire privilégié » des fonderies (fabrication de puces) pour le marché quantique. “Nous pensons que notre orientation exclusivement américaine et notre statut de fondeur de confiance exclusif font de nous le partenaire de fabrication idéal pour plusieurs technologies informatiques quantiques, et nous prévoyons d’annoncer une dynamique continue au cours des prochains trimestres”, a déclaré la société dans ses résultats du troisième trimestre.
Cela me semble donc être un jeu classique de « pioche et pelle » sur le marché de l’informatique quantique. À mesure que l’industrie quantique se développe, cette entreprise pourrait réussir, peu importe qui possède la meilleure technologie.
Valorisation attractive
Maintenant, comme je l’ai dit plus haut, ce titre semble plutôt bon marché. La société n’est pas rentable, il n’y a donc pas de ratio cours/bénéfice (bien qu’elle ait généré un bénéfice net non-GAAP de 11,5 millions de dollars au dernier trimestre).
Mais si l’on prend le chiffre d’affaires prévu de 609 millions de dollars pour l’année prochaine et la capitalisation boursière actuelle de 980 millions de dollars, nous obtenons un ratio prix/ventes de seulement 1,6.
Cela se compare à environ 440 pour Rigetti et 100 pour IonQ. Les actions sont donc nettement moins chères que celles des autres acteurs du secteur de l’informatique quantique.
Il est également assez abordable par rapport aux autres fabricants de puces. Taiwan Semiconductor, par exemple, a un ratio prix/ventes d’environ 10.
Autres raisons pour lesquelles je suis optimiste
Au-delà de l’exposition à l’informatique quantique et de la faible valorisation, il y a quelques autres choses que j’aime dans cette société du point de vue de l’investissement.
L’un d’entre eux est le fait que SkyWater a récemment acquis l’usine de fabrication Fab 25 au Texas auprès d’Infineon. Cela a ajouté une capacité de production significative.
Un autre facteur est le fait que SkyWater opère sur les marchés de l’aérospatiale et de la défense. Veuillez noter qu’il dispose d’une accréditation de fournisseur de confiance de catégorie 1A accordée par la US Defence Microelectronics Activity (DMEA), ce qui signifie qu’il est accrédité par le ministère de la Défense (DoD).
De plus, il s’agit de la seule entreprise de fabrication de puces cotée en bourse qui produit uniquement des puces aux États-Unis. Si nous constatons une augmentation des tensions géopolitiques entre les États-Unis, la Chine et Taiwan, je pense que nous pourrions assister à une forte réévaluation des valorisations.
Enfin, le PDG Thomas Sonderman possède une expérience vraiment intéressante. Auparavant, il a travaillé chez GlobalFoundries et AMD.
Risque élevé, récompense potentiellement élevée
Je noterai que SkyWater est actuellement l’une des actions les plus risquées de mon portefeuille. Non seulement elle n’est pas rentable (ce qui signifie que le cours de son action est très volatile), mais elle se trouve confrontée à des acteurs beaucoup plus puissants.
Même si je vois beaucoup de potentiel à long terme. Si un investisseur a une tolérance au risque élevée, cela vaut peut-être la peine d’y examiner de plus près.
