Les analystes diront peut-être qu’il ne peut y avoir de bulle sans qu’elle éclate. Alors que les marchés approchent du territoire de correction, certains investisseurs pourraient se demander si le moment est venu de vendre, mais le fondateur du hedge fund, Ray Dalio, estime qu’il n’y a pas lieu de paniquer pour l’instant.
Le fondateur de Bridgewater Associates partage le consensus général selon lequel les actions se trouvent actuellement dans une sorte de bulle, arguant qu’il existe des vulnérabilités dans l’économie. Mais cela ne veut pas dire qu’il est temps d’abandonner les travaux, a-t-il ajouté.
“Ne vendez pas simplement parce qu’il y a une bulle”, a déclaré Dalio dans une interview accordée à CNBC diffusée hier. “Mais si vous regardez les corrélations avec les rendements au cours des 10 prochaines années, lorsque vous êtes dans ce territoire, vous obtenez des rendements très faibles.”
D’autres personnalités de l’espace et des marchés de l’IA estiment que même si l’industrie se trouve en territoire de bulle, ce n’est pas nécessairement la fin du monde. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, par exemple, a comparé l’exubérance actuelle de l’IA aux débuts d’Internet, la qualifiant de « somme toute, une récompense », lorsque Google, YouTube et Meta ont finalement émergé et se sont révélés durables. S’exprimant lors de la conférence Fortune sur les femmes les plus puissantes en octobre, il s’est dit quelque peu prudent quant aux conditions du marché actuel, mais a exhorté les gens à ne pas qualifier toute IA de frénésie spéculative. “Vous ne pouvez pas considérer l’IA comme une bulle, même si certaines de ces choses peuvent s’y trouver. Au total, cela sera probablement payant.”
En fait, même le PDG d’Alphabet, Sundar Pichai, est réaliste quant à ces spéculations mousseuses, affirmant récemment que même s’il s’agit d’un « moment extraordinaire », il y a une certaine « irrationalité » dans la montée de l’IA. Si une telle bulle devait éclater, il a déclaré à la BBC : « Je pense qu’aucune entreprise ne sera à l’abri, y compris nous ».
Ce qui peut provoquer une telle explosion, c’est lorsque les personnes qui ont généré de la richesse à partir de la bulle décident qu’elles veulent cet argent pour elles-mêmes. “Le besoin de liquidités est toujours ce qui fait éclater la bulle, parce que… vous ne pouvez pas dépenser votre richesse, vous devez la vendre pour pouvoir acheter les choses dont vous avez besoin ou payer vos factures”, a ajouté Dalio. “Je pense que le tableau est assez clair dans le sens où nous sommes dans le territoire d’une bulle, nous sommes dans ce territoire de bulle, mais nous n’avons pas encore éclaté la bulle.”
Conscient des risques
À l’horizon 2026, Mark Haefele, directeur des investissements d’UBS, a averti les investisseurs que même si les perspectives boursières restent positives, ils devraient être attentifs à une surexposition aux risques liés à l’IA.
Comme il l’a écrit hier dans sa note mensuelle adressée à ses clients, à moyen terme, l’IA a le potentiel de générer des améliorations de productivité pour aider les économies à entrer dans une nouvelle ère de croissance. Cependant, « beaucoup dépendra de la volonté des investisseurs de continuer à le financer, de la capacité des leaders technologiques à le monétiser et de la capacité du monde à fournir l’énergie nécessaire à son alimentation ».
Il a prévenu : « Des investissements et une adoption solides devraient générer des bénéfices plus élevés en 2026, même si les investisseurs doivent être conscients des risques de bulle. »
