Lorsque Nancy Pelosi fait un mouvement en bourse, les gens le remarquent.
L’ancien président de la Chambre des représentants a acquis la réputation de réaliser des transactions boursières remarquablement opportunes. Leurs décisions de portefeuille font souvent l’objet d’un examen minutieux de la part des investisseurs particuliers qui tentent de décoder ce que les acteurs puissants de Washington savent et que le reste d’entre nous ne sait pas.
Selon ce tracker boursier de Nancy Pelosi, son portefeuille d’actions est évalué à environ 32,5 millions de dollars. Elle possède notamment deux actions technologiques à grande capitalisation qui versent également des dividendes. Ces deux valeurs, Microsoft et Alphabet, représenteront 22% du portefeuille de Nancy Pelosi en 2026.
Les deux géants de la technologie qui versent des dividendes sont plongés dans la révolution de l’IA et génèrent d’énormes sommes d’argent. De plus, ce sont des paris stratégiques sur l’avenir de l’intelligence artificielle et du cloud computing.
Laissez-moi vous expliquer pourquoi ces deux actions sont importantes et ce qui motive réellement votre entreprise en ce moment.
L’usine IA de Microsoft tourne à plein régime
Microsoft vient de clôturer un trimestre qui ferait pleurer de joie la plupart des directeurs financiers.
L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 77,7 milliards de dollars, en hausse de 18 % sur un an. L’activité Microsoft Cloud a généré à elle seule un chiffre d’affaires de 49,1 milliards de dollars, en croissance de 26 %. Une business unit qui génère près de 50 milliards de dollars par trimestre continue de croître à un rythme que l’on pourrait attendre d’une startup de haut vol. Azure, la plateforme cloud de Microsoft, a connu une croissance de 40 % au cours du dernier trimestre.
Et voici ce qui compte : la demande est si forte que Microsoft n’arrive pas à suivre. Le PDG Satya Nadella a admis que leur capacité était limitée et qu’elle le resterait au moins jusqu’à la fin de leur exercice financier.
Satya Nadella est optimiste quant au fossé de Microsoft en matière d’IA.
Pensez-y une seconde. Selon CNBC, Microsoft dépense près de 35 milliards de dollars par trimestre en centres de données, GPU et infrastructures d’IA, et ne parvient toujours pas à construire assez rapidement pour répondre à la demande des clients.
Le pari sur l’IA porte déjà ses fruits en dollars réels.
Microsoft 365 Copilot, son assistant IA pour les employés de bureau, est désormais utilisé par plus de 90 % des entreprises Fortune 500. Le produit a moins de deux ans et génère déjà une croissance significative des revenus. Copilot est au prix de 30 $ par utilisateur et par mois en plus des abonnements Microsoft 365 existants.
Il s’agit d’une pure expansion de la marge.
GitHub Copilot, l’assistant de codage d’IA, compte désormais 26 millions d’utilisateurs. Les développeurs acceptent chaque mois des centaines de milliers de lignes de suggestions de code générées par l’IA, ce qui en fait une infrastructure essentielle à la création de logiciels modernes.
La directrice financière, Amy Hood, a souligné un point crucial de l’appel aux résultats que les investisseurs doivent comprendre.
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L’obligation de performance commerciale restante de Microsoft, essentiellement des revenus contractés qui n’ont pas encore été reconnus, a atteint 392 milliards de dollars.
Ce nombre a presque doublé en deux ans. La durée moyenne pondérée de ces contrats n’est que de deux ans, ce qui signifie que les clients s’engagent à effectuer des dépenses massives sur des périodes relativement courtes.
Le dividende de Microsoft continue de croître
Si Microsoft fait la une des journaux pour son IA, n’oublions pas qu’elle rapporte également des dividendes. Selon Yahoo Finance, la société verse un dividende trimestriel de 0,91 $ par action, soit un rendement d’environ 0,79 % aux prix actuels.
Cela ne fera pas pâmer les investisseurs à revenus, mais voici ce qui compte : Microsoft a augmenté son dividende chaque année depuis 2004, selon Fiscal.ai.
La société a généré 45 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels au dernier trimestre, soit une augmentation de 32 %, selon Tikr.com. Le flux de trésorerie disponible a atteint 25,7 milliards de dollars, en hausse de 33 %. Ils ont restitué 10,7 milliards de dollars aux actionnaires sous forme de rachats et de dividendes en seulement trois mois.
Cette société peut facilement se permettre de continuer à augmenter son dividende tout en dépensant plus de 100 milliards de dollars par an en infrastructure d’IA. La plupart des entreprises devraient choisir. Microsoft ne le fait pas.
L’activité de recherche d’Alphabet devient plus intelligente
Parlons maintenant d’Alphabet, qui vient de publier un chiffre d’affaires de 100 milliards de dollars au premier trimestre. La société a augmenté son chiffre d’affaires de 16 % à 102,3 milliards de dollars, la recherche Google générant à elle seule 56,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 15 %.
Voici ce que les sceptiques se trompent à propos d’Alphabet. De nombreuses inquiétudes ont été exprimées quant à la destruction par l’IA des activités de recherche de Google. ChatGPT était censé être le tueur de Google. Au lieu de cela, les revenus de recherche de Google s’accélèrent.
Parce que? Parce qu’Alphabet a compris comment faire en sorte que l’IA améliore la recherche, pas la remplace.
Le PDG Sundar Pichai a révélé des chiffres fascinants sur les aperçus de l’IA lors de l’appel aux résultats. Il a déclaré :
La croissance des requêtes s’accélère en réalité grâce à ces fonctionnalités d’IA, sans ralentir. La fonctionnalité AI Mode, qui permet aux utilisateurs d’avoir des interactions conversationnelles avec la recherche, a doublé le nombre de requêtes au cours du trimestre. Il compte déjà 75 millions d’utilisateurs actifs quotidiens et génère une croissance progressive du nombre total de requêtes.
Traduction : les gens recherchent davantage, pas moins, car l’IA facilite l’obtention de réponses.
Et voici le plus intéressant : Alphabet monétise ces expériences de recherche IA à peu près au même rythme que la recherche traditionnelle. Les annonceurs utilisent l’IA pour toucher de nouveaux clients qu’ils ne pouvaient pas cibler auparavant.
Google Cloud est enfin une centrale électrique
Pendant des années, Google Cloud a été à la traîne dans la guerre du cloud, derrière Microsoft Azure et Amazon Web Services. Pas plus.
Google Cloud a augmenté de 34 % pour atteindre 15,2 milliards de dollars de revenus. La marge opérationnelle est passée de 17 % il y a un an à près de 24 % ce trimestre.
Le secret ? Infrastructure d’IA et modèles d’IA propres à Google.
Google propose la plus large gamme de puces IA du secteur, notamment des GPU NVIDIA et ses propres puces TPU personnalisées. Neuf des dix plus grands laboratoires d’IA utilisent Google Cloud. Anthropic, l’une des startups d’IA les plus en vogue, s’est récemment engagée à utiliser jusqu’à 1 million de TPU Google.
Les modèles d’intelligence artificielle de Google gagnent du terrain.
Gemini 2.5 Pro, son dernier modèle, a traité 1,3 billion de jetons, 20 fois plus rapidement que sa version précédente. Plus de 230 millions de vidéos ont été générées à l’aide du modèle de création vidéo Veo de Google.
Le carnet de commandes de Google Cloud (revenus contractés mais non encore reconnus) a atteint 155 milliards de dollars, en hausse de 82 % sur un an. Anat Ashkenazi, directrice financière, a noté que Google Cloud avait signé plus d’un milliard de dollars de contrats au cours des neuf premiers mois de 2025 qu’au cours des deux années précédentes combinées.
L’histoire des dividendes chez Alphabet
Le dividende d’Alphabet est plus récent que celui de Microsoft, mais la société dispose des flux de trésorerie nécessaires pour soutenir des augmentations agressives. La société a généré près de 74 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours des douze derniers mois.
Le dividende trimestriel s’élève actuellement à 0,21 $ par action, avec un rendement d’environ 0,25 %. C’est modeste, mais regardez le bilan.
Alphabet a augmenté son dividende de 5 % cette année et dispose d’une marge de manœuvre suffisante pour continuer à l’augmenter compte tenu de sa génération de liquidités.
En savoir plus sur les actions à dividendes : Actions Procter & Gamble : un roi des dividendes payant 10 milliards de dollars au cours de l’exercice 2026. Les deux principales actions à dividendes à posséder au cours de la prochaine décennie. En baisse de 44 % par rapport aux sommets historiques, ces actions à dividendes de premier ordre peuvent-elles rebondir en 2026 ?
Les analystes prévoient que le dividende annuel par action atteindra 1,13 $ en 2029, contre 0,84 $ en 2025, selon les données de Tikr.com.
La société a terminé le trimestre avec 98,5 milliards de dollars de liquidités et de titres négociables. Ils ont racheté pour 11,5 milliards de dollars d’actions au cours du trimestre. Cette société peut facilement se permettre de restituer plus de liquidités aux actionnaires.
Pourquoi le moment de Nancy Pelosi est important
Microsoft et Alphabet sont tous deux à un point d’inflexion. La construction d’une infrastructure d’IA est en cours. La demande est tangible et mesurable en termes de contrats signés en milliards de dollars.
Les produits d’intelligence artificielle de Microsoft génèrent déjà des milliards chaque trimestre. Les capacités d’IA de Google stimulent la croissance des requêtes et maintiennent les taux de monétisation des recherches.
L’angle des dividendes est important car il montre qu’Alphabet et Microsoft sont des entreprises matures et génératrices de liquidités qui remportent la course à l’IA. Ils versent des dividendes et rachètent des actions tout en dépensant plus que tout le monde en infrastructure d’IA.
Si le parcours de Pelosi nous dit quelque chose, c’est qu’elle a tendance à acheter des sociétés de qualité lorsque le marché sous-estime leur dynamique à court terme. Microsoft et Alphabet correspondent tous deux à cette description.
La révolution de l’IA coûte cher. Cela nécessite des centaines de milliards de dépenses en infrastructures. Seule une poignée d’entreprises disposent des bilans et des flux de trésorerie nécessaires pour rivaliser à cette échelle. Microsoft et Alphabet en font partie.
Et contrairement à la bulle Internet, ces dépenses sont soutenues par les engagements réels des clients et les revenus actuels, et non par des promesses de bénéfices futurs. Lorsque la capacité est limitée parce que la demande dépasse l’offre, c’est le meilleur problème qu’une entreprise puisse rencontrer.
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