L’investisseur de Big Short, qui avait prédit le krach du marché immobilier de 2008, a déclaré que le constructeur de véhicules électriques Tesla était “ridiculement surévalué” et a averti que le plan de rémunération de 1 000 milliards de dollars de Musk ne ferait qu’empirer les choses.
Michael Burry, qui a radié le mois dernier son fonds spéculatif Scion Asset Management, s’est rendu sur un compte Substack récemment lancé pour révéler un pari contre Tesla d’Elon Musk.
“La capitalisation boursière de Tesla est ridiculement surévaluée aujourd’hui et cela depuis longtemps”, a-t-il écrit dans un article.
Burry a déclaré que Tesla dilue ses actionnaires à un taux estimé de 3,6 % par an grâce à la rémunération à base d’actions qu’elle accorde aux employés sans rachat pour compenser l’impact. La gigantesque rémunération du PDG Musk ne ferait qu’empirer les choses, a-t-il ajouté.
Le plan de distribution pour 2025, massivement approuvé par les actionnaires le mois dernier, pourrait donner à Musk au moins des dizaines de millions d’actions Tesla supplémentaires, ce qui pourrait diluer davantage les avoirs des actionnaires existants. Dans le haut de gamme, Musk recevrait des centaines de millions d’actions qui porteraient sa participation dans Tesla à 29 % contre 15 % actuellement, à condition qu’il respecte des objectifs rigoureux.
Cependant, en atteignant deux des objectifs les plus réalisables nécessaires pour débloquer son salaire, Musk pourrait potentiellement en bénéficier davantage que les actionnaires qui l’ont soutenu, a rapporté Shawn Tully de Fortune.
Les actions de la société s’échangeaient autour de 426 dollars lundi, en baisse de moins de 1 % après la publication du billet de Burry sur le blog, mais toujours en hausse de plus de 6 % depuis le début de l’année suite à la reprise du titre après une baisse importante plus tôt dans l’année.
En plus de la surévaluation de Tesla, Burry a également attaqué les superfans de l’entreprise, affirmant que la priorité absolue de Tesla était une cible mouvante.
“D’ailleurs, le culte d’Elon pariait sur les voitures électriques jusqu’à l’apparition de la concurrence, puis il s’est entièrement consacré à la conduite autonome jusqu’à l’apparition de la concurrence, et maintenant il parie sur les robots, jusqu’à l’apparition de la concurrence”, a déclaré l’investisseur légendaire.
Tesla n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Fortune.
Le short Tesla de Burry fait suite à des paris contre les géants de la technologie Nvidia et Palantir, comme il l’a également récemment révélé.
L’investisseur Big Short avait déjà parié contre Tesla en 2021, lorsque son fonds spéculatif avait vendu à découvert environ 530 millions de dollars d’actions Tesla avant de quitter la transaction des mois plus tard. À l’époque, Burry avait déclaré à CNBC qu’il s’agissait « juste d’un échange ». On ne sait pas exactement comment s’est déroulé son premier pari contre Tesla, mais sur la base des mouvements des actions de Tesla depuis le moment où Scion a révélé la vente à découvert jusqu’à ce que Burry ait déclaré qu’il l’avait clôturé, la société a probablement subi une perte.
Pourtant, la position de Burry ne fait pas consensus à Wall Street. Malgré leurs prévisions baissières, environ les trois quarts des analystes ont une note d’achat ou de conservation sur Tesla. Après que les actionnaires de Tesla ont approuvé le plan salarial de Musk le mois dernier, le taureau Tesla Dan Ives et son équipe de Wedbush Securities ont réaffirmé leur soutien au PDG et à sa vision de l’entreprise.
Dans le passé, Musk n’a pas été très gentil avec les vendeurs à découvert de Tesla. Vers 2022, après avoir découvert que Bill Gates avait vendu à découvert les actions de Tesla, il s’est montré « super méchant » envers le cofondateur de Microsoft, a déclaré plus tard Gates dans une interview.
On ne sait pas si Gates a clôturé la transaction, mais Musk n’a pas oublié.
“Si Gates n’a pas complètement liquidé la folle position courte qu’il détient contre Tesla depuis environ 8 ans, il ferait mieux de le faire bientôt”, a-t-il écrit dans un article sur X le mois dernier.
