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Une tendance à la baisse
Barclays est une grande banque mondiale impliquée dans de nombreuses affaires. Cependant, en substance, vous gagnez la majeure partie de votre argent en facturant des intérêts sur les prêts et en payant un taux d’intérêt inférieur sur les dépôts. La différence entre eux est connue sous le nom de marge nette d’intérêt. Pour le dernier trimestre, les revenus totaux s’élevaient à 7,2 milliards de livres sterling et les revenus nets d’intérêts à 3,3 milliards de livres sterling. C’est donc clairement un moteur important pour l’entreprise.
Lorsque les comités des banques centrales réduisent le taux directeur, la marge nette d’intérêt de Barclays diminue. En fait, cela prend un certain temps avant de se répercuter sur les zones à faible revenu. Je ne dis donc pas que la banque connaîtra des difficultés dans les mois à venir. Mais ce qui m’inquiète, c’est que nous observons une tendance similaire à l’échelle mondiale : les taux d’intérêt baissent.
Pour la Banque d’Angleterre, nous pourrions assister à de nouvelles réductions l’année prochaine. Aux États-Unis, la situation est similaire. En tant que banque mondiale, Barclays pourrait atténuer tout impact négatif si les taux d’intérêt étaient réduits uniquement au Royaume-Uni. Mais si cela se produit sur des marchés clés à travers le monde, je pense que les revenus globaux pour 2026 pourraient chuter, ce qui nuirait au cours de l’action.
Raisonnement de la réduction des taux
Mon autre préoccupation concerne les raisons sous-jacentes pour lesquelles les équipes des banques centrales réduisent les taux d’intérêt. Cela se produit en partie dans le cadre de la maîtrise de l’inflation, ce qui est une bonne chose. Mais cela est également fait pour stimuler l’économie. Ici au Royaume-Uni, la croissance économique est inexistante. En conséquence, la baisse du taux de base peut inciter les consommateurs à dépenser plutôt qu’à épargner.
L’autre côté
Les revenus nets d’intérêts ne sont pas le seul moyen pour la banque de gagner de l’argent. Elle dispose d’une solide branche de gestion de patrimoine, qui gagne de l’argent en facturant des frais de conseil. La division des marchés mondiaux génère des revenus en facilitant les échanges commerciaux pour les entreprises. Par conséquent, le titre pourrait être soutenu par une surperformance dans ces domaines. En fait, une partie du gain de 73 % du titre au cours de la dernière année est due à cela.
En outre, le comité de la Banque d’Angleterre a indiqué aujourd’hui qu’il était préoccupé par le risque d’une hausse de l’inflation. En conséquence, cela pourrait signifier que les réductions éventuelles l’année prochaine devraient être revues. Si le taux de base devait rester élevé plus longtemps, cela pourrait stimuler la confiance et le cours des actions.
En fin de compte, je ne dis pas que le cours de l’action va chuter, mais je pense qu’il existe de meilleures options de croissance que les investisseurs pourraient envisager en 2026.
