Le S&P 500 a chuté de 0,19 % hier, mais il est intéressant de noter que le S&P 500 « à poids égal » (un indice théorique qui valorise chaque action de manière égale) a légèrement augmenté. En effet, de plus en plus d’investisseurs choisissent entre les gagnants et les perdants de l’indice, la plupart des perdants étant les valeurs technologiques des « Magnificent Seven », une cohorte qui comprend Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla.
Le marché dans son ensemble est en hausse de 0,48 % depuis le début de l’année. Étant donné que l’année ne date que de quelques jours, ce rythme promet des gains sains pour l’avenir.
Mais jusqu’à présent, seules deux des valeurs de Mag 7 sont en territoire positif : Alphabet et Amazon. Tout le monde est à terre. Certains d’entre eux ont tort. Tesla a perdu 4,73% jusqu’à présent, Apple a perdu 4,83%.
L’effondrement du Mag 7 est important car ces dernières années, la valorisation de ces actions a tellement augmenté qu’elles représentent désormais plus de 30 % de la valeur de l’ensemble du S&P. Cela a créé une situation dans laquelle même si vous achetiez un ETF S&P 500, avec l’intention de diversifier vos investissements dans 500 sociétés, vos résultats étaient principalement affectés par le Mag 7.
Pour vous donner une idée de l’inquiétude des analystes face à ce risque de concentration, l’économiste en chef d’Apollo Global Management, Torsten Sløk, a récemment publié une note dont la page d’accueil se lisait ainsi :
Mais beaucoup à Wall Street pensent que la domination du Mag 7 prendra probablement fin cette année, ne serait-ce que parce que ses valorisations ne peuvent pas augmenter de façon exponentielle pour toujours.
Lisa Shalett, directrice des investissements chez Morgan Stanley Wealth Management, estime que le marché connaît une rotation saine des actions technologiques vers les composantes non technologiques du S&P.
“Nous constatons la persistance de plusieurs facteurs qui conduisent à une saine déconcentration des 10 principales composantes actuelles”, a-t-il déclaré dans une note récente. “Premièrement, il y a l’accélération relative des bénéfices. Les taux de croissance vont probablement continuer à baisser pour les “Sept Magnifiques”, tandis que ceux des “493” s’améliorent. Deuxièmement, l’activité de rachat d’actions parmi les géants de la technologie est en déclin alors que les flux de trésorerie d’exploitation sont de plus en plus consacrés aux dépenses d’investissement (liées à l’IA). ”
Le résultat est quelque chose qui rend les traders très heureux car, comme le montre la performance équipondérée du S&P d’hier, les 493 autres actions sont toujours capables de générer des bénéfices même si le Mag 7 s’effondre.
“Jusqu’à présent cette année, le marché haussier du S&P 500 s’élargit, comme nous nous y attendions cette année. Le S&P 400 et le S&P 600 surperforment le S&P 500”, a déclaré Ed Yardeni de Yardeni Research à ses clients ce matin :
Le Mag 7 est en déclin depuis deux mois et demi. “Awesome-493 a surperformé Magnificent-7 depuis novembre dernier. Nous nous attendons à ce que cela continue en 2026, à mesure que les retardataires des grandes capitalisations de l’année dernière rattrapent leur retard”, a déclaré Yardeni.
Voici un aperçu des marchés avant la cloche d’ouverture à New York ce matin :
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de 0,44% ce matin. La dernière séance s’est clôturée sur une baisse de 0,19%. Le STOXX Europe 600 a augmenté de 0,27% en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,3% en début de séance. Le Nikkei 225 japonais a augmenté de 1,48%. L’indice chinois CSI 300 a chuté de 0,4%. Le KOSPI sud-coréen a augmenté de 0,65%. L’indice indien NIFTY 50 était en baisse de 0,26 %. Le Bitcoin valait 95 000 dollars. Rejoignez-nous au Fortune Workplace Innovation Summit les 19 et 20 mai 2026 à Atlanta. La prochaine ère d’innovation sur le lieu de travail est arrivée, et les vieux manuels sont en train d’être réécrits. Lors de cet événement exclusif et dynamique, les dirigeants les plus innovants du monde se réuniront pour explorer comment l’IA, l’humanité et la stratégie convergent pour redéfinir une fois de plus l’avenir du travail. Inscrivez-vous maintenant.
