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L’une de mes principales actions à revenu passif reste Phoenix Group Holdings (LSE : PHNX). Le revenu passif est de l’argent gagné avec peu d’effort de la part de l’investisseur, bien entendu.
De 2020 à 2024 inclus, il a généré des rendements annuels moyens en dividendes de 6,8 %, 7,5 %, 8,3 %, 9,8 % et 10,6 %, respectivement.
Au cours de l’année écoulée, son rendement en dividendes a quelque peu diminué. En effet, le rendement d’une action évolue dans la direction opposée à son prix. Et dans le cas de Phoenix, son prix est en hausse de 42 % par rapport à son plus bas niveau d’un an du 13 janvier, à 4,75 £.
Cependant, son rendement reste de 8 %, soit plus du double de la moyenne actuelle du FTSE 100 de 3,3 %. Il est également considérablement plus élevé que le « taux sans risque » actuel – le rendement des obligations d’État britanniques à 10 ans – de 4,4 %.
Où va la performance fractionnée ?
C’est la croissance des bénéfices (ou « bénéfices ») qui détermine les dividendes (et le cours des actions) de toute entreprise au fil du temps.
L’un des risques pour Phoenix est qu’une forte concurrence dans son secteur puisse entraîner une diminution de ses marges bénéficiaires.
Cependant, les analystes prévoient que ses bénéfices augmenteront de 106 % par an jusqu’à la fin de 2027.
Dans le même temps, les prévisions consensuelles des analystes prévoient que son dividende augmentera à 55,5p cette année. L’année prochaine, la prévision est de 57,1p et en 2027, elle est de 59p.
Ceux-ci généreraient des rendements respectifs de 8,2%, 8,4% et 8,7%.
À quoi ressemblent les fondamentaux de l’entreprise ?
À l’insu de beaucoup, Phoenix Group Holdings est le plus grand groupe d’épargne à long terme et de retraite du Royaume-Uni, avec plus de 12 millions de clients.
La raison de sa relative obscurité est qu’elle est commercialisée sous des marques bien plus connues, comme Standard Life. Cependant, en mars de l’année prochaine, l’entreprise changera officiellement son nom pour ce nom plus reconnaissable.
Ses autres grandes marques (Phoenix Life, ReAssure et SunLife) opéreront désormais également sous la nouvelle dénomination sociale.
En tout cas, les récents résultats de l’entreprise me paraissent excellents.
Au premier semestre 2025, le bénéfice d’exploitation ajusté selon les normes IFRS a augmenté de 25 % sur un an pour atteindre 451 millions de livres sterling. La génération de trésorerie opérationnelle, qui peut constituer en elle-même un important moteur de croissance, a augmenté de 9 %. Et l’acompte sur dividende a augmenté de 3% à 27,35 pence.
Phoenix a ajouté qu’il restait sur la bonne voie pour atteindre un objectif de génération de trésorerie totale pour 2024-2026 de 5,1 milliards de livres sterling, dont 2,6 milliards de livres sterling ont déjà été atteints.
Elle est également en bonne voie d’atteindre une fourchette de ratio de couverture en fonds propres comprise entre 140 % et 180 %, actuellement à 175 %.
Et l’entreprise reste en bonne voie pour générer environ 1,1 milliard £ de bénéfice d’exploitation selon les normes IFRS en 2026.
Combien de revenus passifs peut-on générer ?
Les investisseurs envisageant le titre pourraient désormais acheter environ 2 958 actions avec un investissement de 20 000 £.
Avec un rendement moyen de 8 % aujourd’hui, cela générerait 24 393 £ de dividendes après 10 ans.
Cela suppose également que les dividendes soient réinvestis en actions. Il s’agit d’une pratique d’investissement standard connue sous le nom de « composition des dividendes ».
Sur la même base, ce montant passerait à 198 715 £ après 30 ans.
La valeur totale de l’action à ce moment-là (y compris l’investissement initial de 20 000 £) serait de 218 715 £.
Et cela générerait un revenu passif annuel – provenant des dividendes – de 17 497 £.
Compte tenu de la solidité de ses fondamentaux commerciaux, de ses excellentes perspectives de croissance des bénéfices et de son rendement en dividendes très élevé, j’achèterai très prochainement davantage d’actions.
