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La société nous a dit : « Un temps plus chaud que la normale a représenté un vent contraire de 80 millions de livres sterling », tout en parlant également, euh, de « la forme de la courbe des matières premières » et de la manière dont elle « a affecté la rentabilité ». Je suppose que cela signifie que les prix de l’essence ont un peu baissé. La concurrence des offres moins chères attirant les clients, ainsi que des contrats à taux fixe réduits, n’a pas non plus aidé.
L’activité énergétique domestique de Centrica au Royaume-Uni a vu ses bénéfices d’exploitation passer de 269 millions de livres sterling en 2024 à 163 millions de livres sterling. Le matin du jour des résultats (19 février), les actions Centrica ont chuté de 8 % en début de séance, même si au moment de la rédaction de cet article, elles avaient récupéré jusqu’à une baisse de 6 %. Est-il temps pour les investisseurs d’abandonner le navire alors que le monde se réchauffe ? Peut-être pas.
dividende en hausse
Les analystes prévoient également une forte croissance du dividende au cours des deux prochaines années, soutenue par un retour à la croissance des bénéfices après quelques années de baisse. Mais il faudra attendre et voir s’ils modèrent leur optimisme à la lumière de ces derniers résultats.
Pour l’avenir, Centrica parle de « maximiser les bénéfices durables, de maintenir un bilan solide » et de « fournir un dividende progressif ». Un dividende progressif est l’une des premières choses que je recherche lors de l’évaluation d’un achat potentiel. Mais cela dit, le 5,5 pence pour 2025 ne représente qu’un rendement de 2,8 % par rapport au cours de clôture de la veille.
Néanmoins, la société a déclaré qu’elle continuait de “s’attendre à une couverture de dividendes double d’ici 2028”. Je n’exclurais certainement pas Centrica comme investissement potentiel à long terme.
Quelle est la prochaine étape ?
Pour compléter ses perspectives, la direction a parlé d’un « EBITDA ajusté de 1,7 milliard de livres sterling » d’ici 2028, et a également exprimé « la conviction que nous pouvons nous en sortir ». Ils ont également ajouté que « nous prévoyons de générer un EBITDA ajusté de 2 milliards de livres sterling » d’ici 2030.
Dans sa dernière mise à jour, Centrica a évoqué « les perspectives réglementaires et politiques imprévisibles, y compris le débat sur la politique et les objectifs de zéro émission nette ». La politique énergétique américaine a peut-être détourné l’attention de la précédente promotion des énergies renouvelables. Mais est-ce que cela reviendra et nuira aux sociétés d’hydrocarbures ? Je dirais que c’est inévitable, même si la vraie question est de savoir quand. L’évolution de Centrica vers l’énergie nucléaire devrait contribuer à atténuer ces craintes dans une certaine mesure.
Pour moi, il y a trop d’incertitudes (marchés énergétiques volatils, réglementations gouvernementales, politiques énergétiques à long terme) pour que je puisse acheter. Mais pour ceux qui voient encore quelques années de bénéfices dans les hydrocarbures, je pense que l’action Centrica mérite d’être considérée.
