Les employeurs n’ont créé que 50 000 emplois en décembre, soit un chiffre pratiquement inchangé par rapport au chiffre révisé à la baisse de 56 000 en novembre, a annoncé vendredi le ministère du Travail. Le taux de chômage est tombé à 4,4%, sa première baisse depuis juin, contre 4,5% en novembre, également révisé à la baisse.
Les données suggèrent que les entreprises hésitent à embaucher des travailleurs, même si la croissance économique s’est rétablie. De nombreuses entreprises ont embauché de manière agressive après la pandémie et n’ont plus besoin de pourvoir davantage d’emplois. D’autres ont ralenti en raison de l’incertitude généralisée provoquée par les changements de politique tarifaire du président Donald Trump, la forte inflation et la diffusion de l’intelligence artificielle, qui pourraient perturber, voire remplacer certains emplois.
Presque tous les emplois créés en décembre concernaient les secteurs des soins de santé et de la restauration et de l’hôtellerie. Les entreprises manufacturières, de construction et de vente au détail ont supprimé des emplois.
Les données sur l’emploi sont surveillées de près à Wall Street et à Washington car il s’agit du premier chiffre clair sur le marché du travail depuis trois mois. Le gouvernement n’a pas publié de rapport en octobre en raison de la fermeture du gouvernement pendant six semaines, et les données de novembre ont été faussées par la fermeture, qui a duré jusqu’au 12 novembre.
Le rapport de décembre clôt néanmoins une année de lenteur en matière d’embauche, en particulier après le « jour de la libération » en avril, lorsque le président Donald Trump a imposé des droits de douane drastiques à des dizaines de pays, même si beaucoup d’entre eux ont ensuite été retardés ou assouplis. L’économie a généré en moyenne 111 000 emplois par mois au cours des trois premiers mois de 2025. Mais ce rythme a ralenti pour atteindre seulement 11 000 au cours des trois mois se terminant en août, avant de rebondir légèrement à 22 000 en novembre.
La faiblesse des embauches met en évidence une énigme clé entourant l’économie à l’horizon 2026 : la croissance a atteint des niveaux sains, mais les embauches ont nettement diminué et le taux de chômage a augmenté au cours des quatre derniers rapports sur l’emploi.
L’année dernière, l’économie n’a gagné que 584 000 emplois, bien en deçà des plus de 2 millions ajoutés en 2024. Il s’agit du plus faible gain annuel depuis que la pandémie de COVID-19 a décimé le marché du travail en 2020.
La plupart des économistes s’attendent à une accélération des embauches cette année, car la croissance reste forte, et la législation de réduction d’impôts du président Donald Trump devrait donner lieu à d’importants remboursements d’impôts ce printemps. Ils reconnaissent toutefois qu’il existe d’autres possibilités : une faible croissance de l’emploi pourrait ralentir la croissance future. Ou bien l’économie pourrait continuer à croître à un rythme sain, à mesure que l’automatisation et la diffusion de l’intelligence artificielle réduiraient le besoin de création d’emplois.
Même les faibles chiffres de 2025 seront probablement révisés à la baisse en février, lorsque le gouvernement achèvera une comparaison annuelle des chiffres de l’emploi avec le nombre réel d’emplois provenant des demandes d’assurance chômage des entreprises. Une estimation préliminaire de cet examen a montré que cela pourrait réduire le nombre total d’emplois à partir de mars 2025 de 911 000.
Et le mois dernier, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que le gouvernement pourrait encore surestimer la création d’emplois d’environ 60 000 par mois en raison de lacunes dans la manière dont il comptabilise les nouvelles entreprises, ainsi que celles qui ont fermé leurs portes. Le ministère du Travail devrait mettre à jour ces méthodes dans son rapport le mois prochain.
Face à la faiblesse des embauches, la Réserve fédérale a réduit son taux d’intérêt directeur à court terme à trois reprises à la fin de l’année dernière dans le but de stimuler les emprunts, les dépenses et les embauches. Powell a toutefois noté que la banque centrale pourrait maintenir son taux inchangé dans les mois à venir, à mesure qu’elle évalue l’évolution de l’économie.
Même avec une croissance aussi lente de l’emploi, l’économie a continué à se développer, avec une croissance atteignant un taux annuel de 4,3% au cours du trimestre juillet-septembre de l’année dernière, le meilleur depuis deux ans. Les fortes dépenses de consommation ont contribué à accroître les bénéfices. La Banque fédérale de réserve d’Atlanta prévoit que la croissance pourrait ralentir jusqu’à un taux encore solide de 2,7 % au cours des trois derniers mois de l’année dernière.
Dans le même temps, l’inflation reste élevée, érodant la valeur des salaires des Américains. Les prix à la consommation ont augmenté de 2,7 % en novembre par rapport à l’année précédente, soit un chiffre pratiquement inchangé par rapport au début de l’année et supérieur à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
