Adena Friedman, présidente et directrice générale du Nasdaq, qui comprend Apple, Microsoft et d’autres grandes entreprises, est montée sur scène lors d’une grande conférence industrielle et a fait une déclaration audacieuse sur l’avenir des marchés.
Son message adressé à une salle remplie des acteurs les plus puissants de Wall Street était direct. L’infrastructure boursière sur laquelle s’appuient aujourd’hui la plupart des investisseurs est sur le point de subir sa transformation la plus importante.
La pièce maîtresse de cette transformation est la tokenisation, une technologie qui pourrait éventuellement permettre à votre compte de courtage de fonctionner 24 heures sur 24 et de régler les transactions en quelques secondes plutôt que sur une journée ouvrable entière.
Le Nasdaq a dévoilé un cadre basé sur la blockchain pour le trading d’actions
Friedman a prononcé son discours lors de la conférence mondiale des marchés compensés de la FIA à Boca Raton, en Floride, où il a décrit la tokenisation comme la prochaine étape naturelle pour les marchés des valeurs mobilières, a rapporté la salle de presse du Nasdaq.
La tokenisation, en termes simples, signifie représenter une action comme un jeton numérique sur une blockchain au lieu d’une entrée sur un grand livre électronique traditionnel. Le jeton a les mêmes droits de propriété, droits aux dividendes et privilèges de vote qu’une action conventionnelle, mais peut circuler plus rapidement et plus efficacement entre les acheteurs et les vendeurs.
La SEC a approuvé la proposition du Nasdaq de commencer à négocier des titres symboliques le 18 mars 2026, ce qui en fait la première grande bourse américaine à recevoir ce feu vert réglementaire, a rapporté CoinDesk. Dans le cadre approuvé, les titres éligibles comprennent les actions de l’indice Russell 1000 et les fonds négociés en bourse qui suivent les principaux indices, tels que le S&P 500 et le Nasdaq-100.
Les actions tokenisées et traditionnelles se négocieront sur le même carnet d’ordres, porteront le même symbole boursier et partageront le même numéro CUSIP, comme le confirme l’ordonnance d’approbation de la SEC. Cela signifie qu’un investisseur qui achète une version tokenisée d’une action bénéficie exactement des mêmes droits juridiques et économiques qu’une personne possédant la version traditionnelle.
Comment les actions symbolisées pourraient réduire les coûts et accélérer le règlement
Ce changement est important pour les investisseurs ordinaires, car le processus actuel de détention d’actions en coulisses est coûteux et prend du temps. Lorsque vous votez sur une proposition d’actionnaire, percevez un dividende ou attendez qu’une transaction soit réglée, il existe des dizaines de transferts manuels et de rapprochements de données entre courtiers que vous ne voyez jamais.
La seule poursuite des opérations sur titres entraîne un coût structurel estimé à plus de 58 milliards de dollars à l’échelle du secteur. Cette décision est motivée par des systèmes fragmentés et une tenue de registres en double, a déclaré John Zecca, responsable mondial des affaires juridiques, des risques et de la réglementation du Nasdaq, lors d’une récente séance de questions-réponses publiée par la bourse.
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La tokenisation a le potentiel de rationaliser bon nombre de ces flux de travail en créant une connexion plus directe et automatisée entre les entreprises et leurs parties prenantes. Les transactions sont actuellement réglées selon la méthode T+1, ce qui signifie que votre courtier livre les actions un jour ouvrable complet après que vous ayez cliqué sur « acheter », selon la FCA.
Cependant, dans le cadre d’un système symbolique, le règlement pourrait éventuellement avoir lieu presque en temps réel, libérant ainsi des capitaux qui seraient autrement bloqués pendant cette période d’attente.
Le Nasdaq collabore avec la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) pour développer la technologie nécessaire au règlement des actions tokenisées. La DTCC a exprimé son intérêt pour la réalisation d’une première opération tokenisée avant la fin de 2026, a déclaré Friedman lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre du Nasdaq le 23 avril, a noté MarketBeat.
Le Nasdaq s’oriente également vers une négociation d’actions 23 heures sur 23
La tokenisation fait partie d’une stratégie plus large que Friedman appelle l’initiative de marché « toujours active ». La SEC a approuvé la proposition distincte du Nasdaq pour la négociation 23/5 au début du deuxième trimestre 2026, et la bourse vise une date de lancement le 6 décembre 2026, a confirmé Friedman lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Les horaires élargis permettraient aux investisseurs de négocier des actions pendant 23 heures chaque jour de la semaine, par rapport à la fenêtre actuelle de 4 heures du matin à 20 heures. HNE. Environ 2 % du volume total des transactions ont actuellement lieu en dehors de ces heures normales, un chiffre que le secteur s’attend à augmenter, a déclaré Friedman.
Les contrats à terme sur le Nasdaq-100 se négocient déjà 24 heures sur 24, cinq jours sur sept, et offrir le même type d’accès pour des actions individuelles constitue une progression logique.
La combinaison d’heures de négociation plus longues et de règlements symboliques pourrait éventuellement vous donner un accès 24 heures sur 24 aux marchés avec une finalité quasi instantanée, ce que les traders de cryptomonnaies ont déjà, mais pas les investisseurs en actions traditionnels.
Le Nasdaq signale un changement majeur, car les actions symbolisées promettent un règlement quasi instantané, des coûts réduits et un accès au trading 23 heures sur 23 pour les investisseurs quotidiens.
Bloomberg/Getty Images
Les analystes de Wall Street considèrent la tokenisation comme une transformation historique
Friedman n’est pas la seule voix importante à souligner que ce changement est significatif. Jaret Seiberg, Jan Nevruzi et d’autres analystes de Valeurs Mobilières TD ont écrit dans un rapport récent qu’ils pensaient que la tokenisation des titres de participation et de dette s’accélérerait tout au long de 2026.
Ils ont parlé d’une tendance dans les mois à venir et non d’un événement dans un avenir lointain. L’équipe de recherche de la société a déclaré que le débat sur les investissements se concentre sur la manière dont le règlement instantané et les échanges continus remodèleront la structure du marché.
“Si nous voulons sérieusement construire un système financier efficace et accessible, prôner la tokenisation ne suffira pas à lui seul. Nous devons également résoudre la question de la vérification numérique”, a déclaré Larry Fink, PDG de Blackrock.
Le trader de Wall Street Bernstein est allé plus loin, qualifiant 2026 de début probable d’un « supercycle » de tokenisation dans un rapport de janvier dirigé par l’analyste Gautam Chhugani, a noté CoinDesk. Le marché des actifs tokenisés a presque quadruplé jusqu’en 2025 pour atteindre près de 20 milliards de dollars, et certains analystes prévoient qu’il pourrait dépasser 400 milliards de dollars d’ici la fin de cette année.
Ce que signifie la poussée de tokenisation du Nasdaq pour les comptes de courtage des investisseurs
La vision plus large du Nasdaq lie directement la tokenisation à sa dynamique financière. La société a déclaré un bénéfice net de 1,4 milliard de dollars pour le premier trimestre 2026, en hausse de 13 % sur un an, avec un bénéfice d’exploitation en hausse de 17 % et un bénéfice dilué par action en hausse de 21 %, a déclaré Friedman lors de l’appel aux résultats du 23 avril.
Il a décrit le trimestre comme l’un des débuts d’année les plus forts de l’histoire de l’entreprise. L’approbation de la SEC du 18 mars pour les transactions tokenisées sur le Nasdaq couvre les actions Russell 1000 et les ETF suivant le S&P 500 et le Nasdaq-100, et les actions tokenisées ont les mêmes CUSIP, ticker et droits légaux que leurs homologues traditionnels, comme le confirme l’ordonnance de l’agence.
Le lancement commercial du Nasdaq 5/23 est prévu le 6 décembre 2026 et le programme complet de jetons d’actions devrait être opérationnel en 2027, a confirmé la salle de presse du Nasdaq. La question de savoir si l’infrastructure génère les gains d’efficacité envisagés par ses partisans dépendra de son exécution et de son adoption par les courtiers, les chambres de compensation et les acteurs du marché.
Friedman a déclaré au public de Boca que le Nasdaq travaillait en étroite collaboration avec le DTCC et l’industrie dans son ensemble pour mettre en ligne de manière organisée le règlement symbolique. Le calendrier est établi, les autorisations réglementaires sont en place et les premières opérations pourraient arriver avant la fin de l’année.
