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Nike (NYSE : NKE) a été l’une des actions du S&P 500 les plus décevantes de ces dernières années. Depuis fin 2021, il a chuté de 65 %, tandis que l’indice est en hausse de plus de 50 %.
Cependant, une personne pense que les ventes chez Nike sont allées trop loin. Il s’agit du PDG d’Apple, Tim Cook, qui est également administrateur indépendant du conseil d’administration du géant du vêtement de sport.
Les documents réglementaires montrent qu’il a acheté 50 000 actions, ce qui équivaut à un coût d’un peu moins de 3 millions de dollars. Il est rare que Cook achète des actions Nike sur le marché libre. Il s’agit donc d’un vote clair de confiance dans les efforts de redressement de l’entreprise.
Alors que Nike est toujours en baisse de 18 % cette année, devriez-vous également acheter des actions ?
Pourquoi les investisseurs sont-ils baissiers sur les actions ?
Nike fait probablement face à sa période de concurrence la plus difficile depuis des décennies. Dans une catégorie clé, la course à pied, elle a été confrontée à des perturbations de la part de marques innovantes telles que Hoka et On Running.
En Chine, Anta Sports est désormais le leader incontesté du marché, devant des géants mondiaux comme Nike et Adidas. La génération Z et les Millennials chinois préfèrent de plus en plus les marques nationales qui célèbrent leur héritage à travers des designs modernes.
Cela se reflète dans les résultats les plus récents de Nike pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026. Les revenus de son marché de la Grande Chine ont plongé de 17 % sur un an, à 1,42 milliard de dollars. La Chine était autrefois considérée comme un énorme marché de croissance pour Nike, ce qui a effrayé les investisseurs.
Dans le même temps, la marge brute de l’entreprise a chuté de 300 points de base à 40,6 %, en grande partie à cause de l’impact de la hausse des tarifs douaniers. Nike fabrique en Asie du Sud-Est et a été durement touché par la politique commerciale du président Trump. La direction s’attend à ce que les tarifs lui coûtent 1,5 milliard de dollars au cours de cet exercice.
Enfin, sa marque Converse est à la peine, avec des ventes en baisse de 30 % à 300 millions de dollars. Cela fait suite à une baisse de 27 % au premier trimestre fiscal.
Le directeur général Elliott Hill a déclaré que l’entreprise était “à mi-chemin de son retour”. Cependant, il a déclaré qu’il était « loin d’être à la hauteur » de son potentiel.
Le bénéfice par action a chuté de 30 % au cours des six premiers mois de son exercice.
Potentiel de récupération
Clairement, Nike n’est plus la marque incontournable qu’elle était auprès des jeunes consommateurs. Mais c’est loin d’être « cool », et sa part de l’immense marché mondial des vêtements de sport est toujours d’environ 14 % (contre environ 17 % en 2022).
Sur son principal marché nord-américain, les choses semblent plus stables, avec un chiffre d’affaires en hausse de 9 % au troisième trimestre à 5,63 milliards de dollars.
L’entreprise se recentre également sur l’innovation, puisqu’elle publie son meilleur Black Friday sur le site de Nike en novembre. Et la direction considère toujours la Chine comme un marché de croissance à long terme, malgré les graves défis auxquels elle est actuellement confrontée.
Par conséquent, je pense que les actions Nike sont un candidat sérieux à la reprise dans les années à venir. Mon problème est que le titre semble toujours assez cher, à 38 fois les bénéfices prévisionnels, alors que le rendement du dividende de 2,7 % n’est pas aussi attractif.
Compte tenu de la valorisation élevée, des pressions douanières et de la faiblesse des ventes en Chine, je n’ai pas vraiment envie d’investir.
Je pense que JD Sports Fashion pourrait être une meilleure option à considérer. Nike représente environ 45% des ventes de JD et a donc été durement touchée par la faiblesse des ventes. Ce problème pourrait durer un certain temps.
Mais une baisse de 50 % du cours de l’action depuis janvier 2024 fait que l’action me semble ridiculement bon marché, à seulement 6,6 fois les bénéfices prévisionnels.
Tout redressement réussi chez Nike se traduirait probablement par une hausse du cours de l’action JD Sports.
