Stanley Druckenmiller aime faire de gros paris.
Le milliardaire de 72 ans a dit un jour que si vous voyez quelque chose de vraiment excitant, « pariez tout votre ranch là-dessus ».
Alors que l’indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a baissé d’environ 2 % depuis le début de l’année, ses récentes évolutions peuvent peut-être offrir quelques indices aux investisseurs.
Druckenmiller était autrefois le bras droit de George Soros. Il a contribué au fameux pari contre la livre sterling en 1992, un accord qui a « brisé la Banque d’Angleterre ».
Il est l’ancien président de Duquesne Capital Management, qu’il a fondée en 1981 et qu’il a dirigé jusqu’à sa fermeture en 2010. Au cours de ses près de trois décennies, la société a réalisé un rendement annuel moyen de 30 %.
Après que Druckenmiller ait fermé Duquesne Capital aux investisseurs extérieurs, il a activement géré son patrimoine et ses investissements dans le cadre d’une structure de family office, désormais appelée Duquesne Family Office.
Duquesne Family Office a généré un rendement de 37 % au cours de l’année écoulée et a gagné 123,25 % au cours des cinq dernières années, selon les données de Stockcircle.
Duquesne Family Office a enregistré un rendement de 37 % au cours de la dernière année.
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Druckenmiller achète 152 millions de dollars à Amazon et Google et quitte Meta
Certains noms technologiques à grande capitalisation figuraient parmi les achats les plus notables de Druckenmiller au quatrième trimestre 2025, selon les données de Whalewisdom basées sur les dépôts 13F.
Amazon (AMZN) est resté l’un des principaux titres du fonds, Druckenmiller ayant ajouté 300 870 actions d’une valeur d’environ 63 millions de dollars, augmentant ainsi la participation de 68,8 %. Amazon est la septième plus grande participation du fonds.
Il convient de noter qu’Amazon a également été l’un des plus gros achats du fonds de George Soros au quatrième trimestre, Soros Fund Management ayant ajouté 133 385 actions.
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Druckenmiller a également augmenté considérablement sa position dans Alphabet (GOOGL) de 276,7 % par rapport au trimestre précédent, ajoutant 282 800 actions d’une valeur d’environ 89 millions de dollars.
Les décisions de Druckenmiller interviennent alors que les deux sociétés continuent d’augmenter leurs dépenses en matière d’IA et d’infrastructure cloud. Les actions de la société mère Google ont augmenté d’environ 30 % au cours du quatrième trimestre, tandis qu’Amazon a gagné 5 %.
En revanche, Druckenmiller s’est entièrement retiré de Meta et a vendu la totalité des 76 100 actions après que le titre ait chuté de 10 % au cours du trimestre précédent.
Dans le secteur des semi-conducteurs, Druckenmiller a réduit sa participation dans Taiwan Semiconductor (TSM) de 29 %, la ramenant à sa huitième position en importance, contre la quatrième position au troisième trimestre 2025.
TSMC est la plus grande fonderie de puces au monde et un fabricant clé pour Nvidia (NVDA) et d’autres fabricants de puces IA.
Le 15 janvier, la société a annoncé de solides résultats pour le quatrième trimestre, le bénéfice par ADR ayant augmenté de 35 % d’une année sur l’autre pour atteindre 3,14 $. Le chiffre d’affaires du trimestre a atteint 33,73 milliards de dollars, en hausse de 25,5 % par rapport à l’année dernière. La marge brute, mesure clé de la rentabilité, s’est élevée à 62,3 %, contre 59,5 % il y a un an.
Druckenmiller a démarré une nouvelle position dans ON Semiconductor (ON), un pari plus petit d’une valeur de 29 millions de dollars.
Druckenmiller a réduit les soins de santé, pariant sur les compagnies aériennes et le Brésil
La santé reste la plus grande exposition de Druckenmiller, même si plusieurs positions ont été réduites.
Natera (NTRA) reste le principal titre de Druckenmiller avec 12,75 % du portefeuille, malgré une baisse d’environ 22 %. Teva Pharmaceutical (TEVA) a subi une forte baisse de 64,6 %. Insmed (INSM) a également chuté de 38,9%.
Malgré ces réductions, les trois titres du secteur de la santé restent parmi les cinq principaux titres de Druckenmiller. Le secteur de la santé est souvent considéré comme défensif, car la demande de produits et services est relativement stable.
Duquesne Family Office Top 10 des titres au 31 décembre 2025 : Natera (NTRA) : 12,80 % Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) : 6,70 % Insmed (INSM) : 5,74 % Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) : 5,00 % Teva Pharmaceutical (TEVA) : 4,08 % Woodward (WWD) : 3,97 %Amazon (AMZN) : 3,79 %Taiwan Semiconductor (TSM) : 3,67 %Coupang (CPNG) : 3,55 %iShares MSCI Brazil Call Options ETF (EWZ Buy) : 2,99 %
Druckenmiller est revenu dans les compagnies aériennes, rouvrant ses positions chez United Airlines (UAL), Delta Air Lines (DAL) et American Airlines (AAL), après avoir quitté United et Delta au troisième trimestre 2025 et American au début du deuxième trimestre.
Dans le même temps, Druckenmiller mise beaucoup sur le Brésil.
Création de nouvelles positions dans l’ETF iShares MSCI Brazil (EWZ) et d’options d’achat liées au même fonds. Au total, les opérations représentent plus de 5% du portefeuille, l’un des plus gros nouveaux paris de la présentation.
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