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À l’approche de 2025, il y avait de bonnes raisons de s’inquiéter de ce qui pourrait arriver au marché boursier.
Nous avons certainement été confrontés à quelques obstacles cette année, notamment une correction boursière en avril suite à des changements inattendus dans la politique tarifaire américaine.
Mais jusqu’à présent, en 2025, le marché boursier a enregistré une solide performance.
Le FTSE 100 a atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets historiques. Jusqu’à présent cette année, il a augmenté de 17 %.
Aux États-Unis, l’indice S&P 500 a augmenté du même montant et a battu la semaine dernière son niveau record de tous les temps.
Cet élan peut-il se poursuivre jusqu’en 2026 ?
Un bilan incertain
Je pense que cela peut être fait. Reste toutefois à savoir si ce sera le cas.
J’ai peut-être l’impression d’être assis sur la clôture. Mais je pense qu’il existe un argument justifiable des deux côtés de cette barrière.
L’idée de bénéfices plus élevés peut avoir du sens compte tenu de ce que nous avons vu cette année : de solides performances boursières, même dans un contexte de performances économiques globales assez modestes.
À mon avis, si des économies clés comme les États-Unis renouent avec une forte croissance en 2026, cela pourrait donner un nouvel élan au marché boursier.
Toutefois, du point de vue du verre à moitié vide, la solide performance boursière cette année, sans s’accompagner d’une performance économique tout aussi solide, pourrait signifier que la valorisation du marché devient de plus en plus difficile à justifier.
À cela s’ajoute le risque que l’énorme boom lié à l’IA que nous avons observé cette année sur certaines valeurs phares soit tout simplement insoutenable.
Recherche de bonnes affaires individuelles
Le temps nous le dira.
Dans une certaine mesure, ce qui se passe sur le marché au sens large n’est pas crucial pour moi puisque je n’investis pas dans le marché dans son ensemble.
Au lieu, par exemple, de placer de l’argent dans un fonds indiciel, je préfère une approche basée sur la possession d’un portefeuille correctement diversifié d’actions individuelles.
Pourquoi est-ce que j’aime cette approche d’achat d’actions individuelles ?
L’achat d’actions individuelles me permet d’essayer de filtrer ce que je considère comme des actions de mauvaise qualité qui pourraient peser sur la performance de l’ensemble du marché.
Au lieu de cela, je peux me concentrer sur les situations dans lesquelles je constate un décalage entre ce que je considère comme une entreprise brillante et la façon dont le marché boursier la valorise actuellement.
En baisse de 47%, mais j’aime ça !
À titre d’exemple, une action que j’ai achetée à plusieurs reprises cette année est Lululemon Athletica (NASDAQ : LULU).
Lorsqu’une action monte parce que le patron s’en va, c’est généralement un signe de frustration (et de soulagement) des actionnaires ! Cependant, même après ce bond, le cours de l’action de Lululemon est toujours inférieur de 47 % à ce qu’il était au début de l’année.
Cela reflète l’affaiblissement des ventes sur le marché nord-américain clé de l’entreprise. La concurrence croissante de concurrents tels qu’Alo et la menace de baisse du revenu disponible signifient que le coûteux fabricant de costumes de yoga doit améliorer ses performances en Amérique du Nord le plus rapidement possible.
Mais ses activités mondiales connaissent une croissance rapide et offrent de nombreuses autres opportunités de croissance. La marque Lululemon reste forte et donne à l’entreprise un grand pouvoir de fixation des prix.
Dans une perspective à long terme, je considère sa valorisation boursière actuelle comme une bonne affaire potentielle.
