Chaque fois que les flux de trésorerie de Costco apparaissent, une question se pose. L’entreprise versera-t-elle un dividende spécial ?
Les dirigeants se contentent d’en parler sans donner de réponse directe. L’histoire montre qu’ils l’ont déjà fait, et avec l’accumulation de liquidités à nouveau, les investisseurs se demandent si une autre surprise pourrait être en route.
Alors que de nombreuses entreprises versent un dividende régulier aux actionnaires, les dividendes spéciaux (une sorte de bonus, un paiement attendu aux personnes qui possèdent leurs actions) sont rares.
“Un dividende spécial est une distribution non récurrente des actifs de l’entreprise, généralement sous forme d’espèces, aux actionnaires. Un dividende spécial est généralement plus important que les dividendes normaux payés par l’entreprise et est souvent lié à un événement spécifique tel qu’une vente d’actifs, une restructuration d’entreprise, une scission ou tout autre événement générateur de bénéfices exceptionnels”, selon Investopedia.
L’équipe de direction de Costco a décidé que ces dividendes spéciaux constituent une meilleure option que la politique de rendement typique suivie par la plupart de ses pairs, selon Demitri Kalogeropoulos de The Motley Fool.
“Cela fait partie de notre ADN”, a déclaré l’ancien directeur financier Richard Galanti lors d’une conférence téléphonique avec des investisseurs au quatrième trimestre 2023.
Costco ne dit pas aux investisseurs quand un dividende spécial arrivera, mais les analystes financiers qui ont examiné ses paiements passés estiment qu’il pourrait être temps d’en recevoir un autre.
Costco partage ses plans de dépenses en espèces
Scott Ciccarelli de Truist Securities a interrogé le directeur financier Gary Millerchip sur un éventuel dividende spécial lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la chaîne.
“Je sais que cela ne fait que deux ans environ, mais la dernière fois que vous aviez autant de liquidités au bilan, vous avez payé un dividende spécial. Alors, est-ce quelque chose que nous pourrions voir dans les prochains trimestres ?” demandé.
Millerchip a répondu, mais de manière très longue et indirecte.
“Je ne dirais pas que notre stratégie financière a changé de manière significative lorsque nous pensons à la trésorerie. Premièrement, notre première priorité, bien sûr, est toujours d’investir dans l’entreprise. Comme vous l’avez vu, nous avons investi davantage de capital ces dernières années pour soutenir les priorités de Ron qu’il a partagées plus tôt”, a-t-il partagé.
Plus de Costco :
Le changement de carte de crédit de Costco lui donne un avantage de 1 000 $ sur le Sam’s ClubLes membres de Costco attristés par les articles abandonnésBank of America réorganise le cours des actions de Costco avant les bénéfices
Millerchip a noté que Costco dispose d’un solide portefeuille de nouveaux entrepôts et prévoit d’accroître ses investissements dans ses entrepôts existants pour améliorer l’expérience des membres.
“Nous investissons dans des entrepôts et y élargissons le réseau, non seulement pour soutenir nos entrepôts mais aussi pour soutenir la croissance du commerce électronique que nous observons. Et nous investissons dans le numérique, et nous pensons qu’il existe de nombreuses opportunités dans lesquelles continuer à investir, et nous sommes satisfaits des retours que nous pouvons générer grâce à ces investissements”, a-t-il déclaré.
Costco propose deux types d’adhésion.
Shutterstock
Le directeur financier de Costco répond à une question spéciale sur les dividendes
Millerchip a cependant répondu à la question de Ciccarelli quant à savoir si un dividende spécial serait bientôt disponible.
“Je pense que vous avez raison : nous constatons une forte accumulation de flux de trésorerie. L’avantage de notre modèle est qu’il génère un flux de trésorerie disponible important, et même avec les investissements que nous réalisons, nous constatons une croissance continue de ces liquidités”, a-t-il partagé.
Le directeur financier a partagé davantage de plans financiers et a noté que toute dépense nécessite l’approbation du conseil d’administration.
Nous souhaitons continuer à augmenter le dividende régulier car nous pensons qu’il s’agit d’un élément fondamental pour démontrer notre confiance dans la croissance future de l’entreprise. Nous continuons de racheter des actions pour éviter la dilution des attributions d’actions aux dirigeants.
Mais malgré tous les efforts en cours, un dividende spécial reste possible.
“Ce que je dirais à propos du dividende spécial, c’est que même si notre solde de trésorerie est revenu aux niveaux où il était avant le dernier dividende spécial, je pense qu’il est important de se rappeler que pour obtenir un rendement similaire à celui de la dernière fois, lorsque nos actions étaient à 660 $, les liquidités devraient être plus élevées. Nous continuerons donc d’examiner la question du dividende spécial avec notre conseil d’administration, mais nous ne pouvons pas partager pour le moment un plan concernant un dividende spécial”, a-t-il ajouté.
En tant qu’investisseur expérimenté, je me méfie généralement des dividendes spéciaux, mais Costco est une exception. L’entreprise investit massivement dans sa marque, verse des dividendes réguliers et dispose encore de liquidités.
Il s’agit du cas rare où les dividendes spéciaux s’additionnent.
Connexes : Histoire de Costco : chronologie et faits de l’entreprise
Historique des dividendes spéciaux de Costco Dividende spécial 2024, 15 $ par action : Costco Wholesale Corporation a déclaré un dividende spécial en espèces de 15 $ par action, payable le 12 janvier 2024 aux actionnaires inscrits le 28 décembre 2023. Il s’agit de l’un des dividendes spéciaux les plus importants de l’histoire de l’entreprise, selon Costco Investor Relations (IR) et un 8-K déposé auprès de la SEC. Dividende spécial 2020, 10 $ par action : le conseil d’administration de Costco a déclaré un dividende spécial en espèces de 1 $ par action payable le 11 décembre 2020 aux actionnaires inscrits le 2 décembre 2020, selon un communiqué de presse de la société et un dossier SEC 10-Q. Dividende spécial 2017, 7 $ par action : Costco a déclaré un dividende spécial en espèces de 7 $ par action, payable le 26 mai 2017 aux actionnaires inscrits le 10 mai 2017, selon Costco IR. Dividende spécial 2015, 5 $ par action : Costco a déclaré un dividende spécial en espèces de 5 $ par action, payable le 27 février 2015 aux actionnaires inscrits le 9 février 2015, selon un communiqué de presse distinct des relations avec les investisseurs. Ces dividendes spéciaux ont été versés de manière irrégulière mais constante toutes les quelques années lorsque Costco dispose d’un excédent de trésorerie et de solides résultats d’exploitation, selon une histoire de Motley Fool, Costco Special Dividend History & Analysis. Les analystes se prononcent sur les dividendes spéciaux de Costco
L’analyste d’Oppenheimer, Rupesh Parikh, a soutenu le dernier dividende spécial de Costco.
“Cela est arrivé quelques mois plus tôt que prévu”, a écrit Rupesh Parikh, analyste chez Oppenheimer, dans une note… Même après ce versement, d’autres dividendes spéciaux sont probablement à l’horizon dans les années à venir”, a rapporté Dan Weil de TheStreet.
Costco a également augmenté ses attentes concernant les dividendes spéciaux, ce qui a entraîné une chute de ses actions dans le passé.
“Les analystes disent que la raison pour laquelle l’action COST a chuté après sa dernière publication est que la direction n’a pas annoncé de paiement de dividende spécial unique. Les investisseurs espéraient des dividendes spéciaux de Costco et en attendaient un à nouveau plus tard cette année, pour être déçus lorsqu’aucun n’a été annoncé”, a rapporté TipRanks en décembre 2025.
Cependant, comme l’a souligné Millerchip, chez Costco, la question est généralement de savoir quand et non si.
“Costco a été comme une fusée, et des dividendes spéciaux surprises ont agi comme des boosters qui donnent au voyage une impulsion supplémentaire d’une manière qu’un dividende ordinaire ne peut tout simplement pas obtenir. L’attrait d’un seul paiement en espèces équivalant à plus de trois ans de dividendes ordinaires est passionnant et unique, et correspond à l’ambiance générale de Costco en tant qu’investissement”, selon Danielle Foelber de The Motley Fool.
Related: Costco fait un grand pas pour résoudre l’une des plus grandes plaintes des membres
_+
