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Le cours de l’action Shield Therapeutics (LSE:STX) a grimpé en flèche au cours des 12 derniers mois, passant d’environ 2,63 pence à 11 pence. Et maintenant que sa capitalisation boursière a franchi le seuil des 100 millions de livres sterling, l’entreprise est passée d’un penny stock à une société pharmaceutique à petite capitalisation en plein essor – un exploit difficile et impressionnant.
Mais qu’est-ce qui a causé tout cela ? Pourquoi le cours de l’action a-t-il grimpé au cours de l’année écoulée ? Dois-je ajouter cette entreprise à mon portefeuille aujourd’hui ?
Qu’est-ce qui se cache derrière la hausse du cours de l’action ?
Shield Therapeutics est une société pharmaceutique spécialisée au stade commercial axée sur les traitements de la carence en fer et est le cerveau derrière ACCRUFeR.
Bien qu’ACCRUFeR ne soit pas un nom familier, le médicament est le premier et actuellement le seul produit oral à base de fer approuvé par la FDA qui cible à la fois la carence en fer et l’anémie ferriprive, dont souffrent plus de 20 millions de personnes aux États-Unis. Et le mois dernier, la FDA a étendu l’approbation aux adolescents à la suite des résultats positifs des essais cliniques pédiatriques de phase trois.
La combinaison des approbations réglementaires, de la demande généralisée et de l’efficacité supérieure par rapport aux suppléments génériques a entraîné une croissance impressionnante des revenus. Au troisième trimestre 2025, le nombre total d’abonnements ACCRUFeR actifs a atteint 54 000, générant 13,1 millions de dollars de revenus nets, soit une augmentation de 82 % d’une année sur l’autre.
Même si elle n’a qu’effleuré la surface de son marché cible, l’entreprise est déjà sur le point de rendre son flux de trésorerie disponible positif en 2026. Et comme les pertes se réduisent rapidement, les bénéfices devraient suivre à partir de 2027. Il n’est donc pas surprenant de voir le cours de l’action de Shield Therapeutics augmenter à ce point d’inflexion critique.
Cas haussiers et baissiers
2026 s’annonce donc comme une année passionnante pour cette société pharmaceutique. Shield Therapeutics bénéficie d’un avantage de premier arrivant sur un marché mondial évalué à environ 5,6 milliards de dollars, en passe d’atteindre 10,9 milliards de dollars d’ici 2034. Et la récente approbation réglementaire pédiatrique n’a fait qu’accélérer sa trajectoire, avec une approbation similaire attendue en Europe plus tard cette année.
Combinant cette dynamique avec l’attente de flux de trésorerie disponibles positifs, le profil de risque du groupe a été sensiblement ajusté à la baisse. Cependant, cela ne signifie pas que Shield Therapeutics est un achat sûr.
L’entreprise dépend presque entièrement d’ACCRUFeR pour ses revenus, ce qui crée un risque substantiel pour un seul produit. Si la fabrication est interrompue, si un produit concurrent entre sur le marché ou si les compagnies d’assurance maladie refusent de couvrir le médicament, la croissance des revenus pourrait être très rapidement freinée.
Ceci est particulièrement dangereux compte tenu de la consommation continue de liquidités du groupe. Ses derniers résultats trimestriels démontrent que la direction dispose toujours de 8,6 millions de dollars de trésorerie et équivalents à son bilan en septembre dernier. Mais c’est une baisse par rapport aux 10,8 millions de dollars de juin. Par conséquent, si la croissance ralentit et que, par conséquent, la génération de flux de trésorerie disponibles ne devient pas positive, l’entreprise pourrait être contrainte de lever des capitaux, probablement par le biais de fonds propres.
Est-il temps d’acheter ?
Il y a de nombreuses raisons d’être enthousiaste à l’idée d’examiner cette entreprise avec des arguments haussiers convaincants et une marge suffisante pour une croissance substantielle. Cependant, le degré plus élevé de risque d’exécution et la marge d’erreur financière limitée ne peuvent être niés.
Il s’agit d’une action pharmaceutique classique à haut risque et à haute récompense. Mais comme la société a déjà surmonté les énormes défis et barrières à l’entrée dans l’industrie pharmaceutique, je pense que Shield Therapeutics mérite certainement une inspection plus approfondie pour les investisseurs qui sont à l’aise avec la volatilité.
