Source de l’image : Rolls-Royce plc
Le cours de l’action Rolls-Royce (LSE:RR.) a été l’un des plus grands retours du FTSE 100. Il y a moins de trois ans, il se négociait à un peu moins de 100 pence par action. Aujourd’hui, ses actions changent de mains à 12,82 £.
Des marchés finaux solides et des restructurations à grande échelle ont soutenu sa hausse surprenante. Mais le stock de Rolls-Royce a-t-il atteint un sommet ? Voici quatre facteurs importants à considérer avant d’acheter la société FTSE aujourd’hui.
1. Force aérospatiale civile
Un secteur de l’aviation civile fort est essentiel pour Rolls-Royce. Il représente près de 70 % des bénéfices et constitue l’épine dorsale de la reprise post-pandémique de l’entreprise.
Ceci, à son tour, est de bon augure pour les opérations de service après-vente et les commandes de moteurs de Rolls.
2. Problèmes de chaîne d’approvisionnement
Mais les entreprises aérospatiales peuvent-elles capitaliser sur la force du secteur aérien alors que les problèmes de chaîne d’approvisionnement persistent ? L’IATA a également déclaré que « la demande devrait dépasser la disponibilité des avions et des moteurs » et durer jusqu’en 2031-2034.
Rolls lui-même ressent déjà la pression. La dernière mise à jour commerciale de novembre mentionnait des « défis persistants en matière de chaîne d’approvisionnement » qui, je pense, pourraient menacer la livraison des produits et augmenter les coûts.
Les perturbations actuelles pourraient s’aggraver à mesure que les tensions géopolitiques s’accentuent. Le PDG de Safran, Olivier Andries, a mis en garde la semaine dernière contre « la militarisation de la chaîne d’approvisionnement », et notamment dans le cas des terres rares utilisées dans les moteurs d’avions.
3. Actualités SMR
Cependant, Rolls-Royce n’est pas un poney à un seul tour. Son expertise aérospatiale est également très demandée dans le secteur non cyclique de la défense. L’entreprise est un acteur majeur dans la fabrication de moteurs de navires, de technologies de stockage par batteries et également de générateurs diesel.
En septembre, l’entreprise a été choisie comme fournisseur privilégié de la République tchèque pour ces réacteurs nucléaires. La construction de SMR pour le gouvernement britannique est également en litige. Un nouveau succès pourrait contribuer à allumer un incendie sous le cours de l’action Rolls.
4. Énormes commentaires
Cependant, le bon sentiment d’investissement de Rolls-Royce se reflète-t-il désormais pleinement dans le cours de son action ? À mon avis, il existe de bons arguments pour affirmer que ses actions semblent désormais extrêmement chères aux niveaux actuels.
Aujourd’hui, le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme des actions FTSE est de 39,7 fois. Pour mettre cela en contexte, la moyenne de son titre sur 10 ans est bien en retrait, à 15.
Le résultat final
Et à mon avis, les risques d’une détérioration des conditions du marché sont suffisamment importants pour ne pas pouvoir être ignorés. Les risques liés à la chaîne d’approvisionnement ne sont que l’une des principales menaces pour l’ingénieur. Ajoutez à cela d’autres dangers comme une crise économique, des défaillances de produits, des menaces concurrentielles et des obstacles réglementaires, et je pense que l’action Rolls-Royce est trop risquée aux prix actuels.
Je n’achèterai pas la société FTSE 100 pour mon propre portefeuille. Cependant, cela peut être intéressant pour les investisseurs ayant une tolérance au risque plus élevée que moi.
