Source de l’image : Getty Images.
Au cours des quatre dernières années, le cours de l’action de Diageo (LSE : DGE) a chuté plus qu’un romantique désespéré trouvant le véritable amour. Après s’être fortement effondrées lors de la crise du Covid-19 en 2020, les actions du fabricant de boissons du FTSE 100 ont grimpé en flèche en 2021, le monde célébrant la fin des confinements nationaux. Malheureusement, depuis la flambée de 2021, ce titre a la gueule de bois comme au lendemain d’un week-end de célibataire.
Cependant, avec un nouveau patron à la barre, une revue stratégique en cours et un récent achat important par un leader clé, peut-être que le cours de l’action de Diageo connaîtra une résurgence digne de Lazare ?
Diageo terrible
L’action Diageo a atteint un sommet historique fin 2021, clôturant à 4 036 pence le soir du Nouvel An. Malheureusement, chaque année depuis lors a été une lutte pour les actionnaires qui souffrent depuis longtemps.
Au moment où j’écris, le cours de l’action Diageo se situe à 1 685p, valorisant ce pilier du Footsie à 37,5 milliards de livres sterling. Cela fait chuter le titre de 58,3 % par rapport à son sommet de 2021. De plus, ce titre largement détenu est en baisse de 30,6% en un an et de 42,1% en cinq ans.
Ces pertes importantes auront toutefois été en partie compensées par les dividendes en espèces de plus en plus généreux de Diageo. Avec la stagnation du cours de l’action, le rendement du dividende a atteint 4,7 % par an, un chiffre assez élevé parmi les sociétés du FTSE 100.
mouvement intérieur
Divulgation : Ma femme et moi avons acheté ce spiritueux mondial Goliath en janvier 2024, en payant 2 806,6 pa pour notre part. Honnêtement, j’aurais aimé que nous n’ayons pas dérangé. Ce furent deux années difficiles, générant une perte papier des deux cinquièmes (-40%) pour notre portefeuille familial (hors dividendes). C’est de loin notre pire investissement depuis au moins 15 ans. Urgh.
Cela étant dit, il y a trois choses qui me donnent l’espoir que ce pétrolier en difficulté puisse enfin se redresser. Premièrement, le nouveau directeur général, Sir Dave Lewis, a pris ses fonctions le 1er janvier. Sir Dave est un spécialiste du redressement connu pour apporter des changements positifs aux grandes entreprises britanniques.
Deuxièmement, les dirigeants travaillent sur une nouvelle stratégie visant à accroître les ventes et les marges sur des marchés affaiblis et à reconstituer son vaste portefeuille de marques. Je m’attends à ce qu’un plan “réparer, clôturer ou vendre” soit annoncé avec des résultats intermédiaires sur six mois le 25 février.
Troisièmement, Dayalan Nayager (président Europe et directeur commercial à partir de mi-2024), qui siège au comité exécutif de Diageo, a acheté 28 960 actions à 1 604 pence chacune le 30 décembre. Il s’agit d’une dépense personnelle de 464 518 £, en plus des actions que Nayager acquiert via les différents plans d’intéressement du groupe.
D’après ma longue expérience, il n’y a qu’une seule raison pour laquelle les initiés achètent des actions dans une entreprise. C’est évidemment parce qu’ils pensent que c’est sous-évalué. La nouvelle participation de Nayager a déjà augmenté de 5 % depuis qu’il l’a achetée, et pourquoi soutiendrait-il sciemment un cheval mort ?
Bonne année?
Reste à savoir si Diageo a connu une bonne période de Noël ou si les ventes continuent de baisser. Personnellement, j’aimerais voir le groupe retrouver une croissance des ventes, des marges plus élevées et des coûts plus faibles, augmentant ainsi les bénéfices et le cash-flow libre. En outre, la vente de certaines marques secondaires et haut de gamme pourrait contribuer à réduire la dette nette considérable de Diageo.
Finalement, cette société a tellement diminué qu’elle pourrait être la cible de plus gros requins cherchant à privatiser les entreprises britanniques. Après tout, il n’y a pas de mauvais actifs, seulement de mauvais prix, n’est-ce pas ? Je l’espère sincèrement !
