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Les actions du secteur de la défense ont enregistré des gains impressionnants depuis l’invasion russe de l’Ukraine il y a près de quatre ans. Le cours de l’action BAE Systems (LSE:BA.) a depuis lors augmenté de 200 %. Et cela ne montre aucun signe de ralentissement.
À 18,04 £ par action, le fabricant d’armes FTSE 100 est en hausse de 56 % jusqu’à présent en 2025. Si les traders de City ont raison, les actions de BAE continueront de croître au cours de l’année prochaine.
Objectif de 21 £
Aujourd’hui, 12 analystes évaluent le géant de la défense, offrant une grande diversité d’opinions. Le consensus parmi eux est que leurs actions augmenteront de pourcentages à deux chiffres au cours de l’année prochaine :
Source : TradingView
L’objectif de cours sur 12 mois des actions BAE est de 21,42 £, ce qui représente une prime de 18,8 % par rapport aux niveaux actuels. Si les estimations de dividendes des courtiers sont également exactes, les investisseurs peuvent s’attendre à un rendement total légèrement inférieur à 21 % au cours de la prochaine année.
Mais bien entendu, les prévisions de dividendes et de cours des actions ne sont jamais garanties. Comme le montre également le graphique, il existe également des points de vue très différents parmi les analystes de City sur le cours de l’action BAE.
L’entreprise peut-elle vraiment atteindre les sommets anticipés par les courtiers ?
Des chiffres forts
BAE a déclaré qu’elle continue de bénéficier d’une « dynamique positive en matière de prises de commandes », accumulant des contrats d’une valeur de 27 milliards de livres sterling jusqu’à présent cette année. Il a indiqué que de nouveaux accords sont attendus avant la fin de 2025.
Le fabricant d’armes a ajouté que “notre carnet de commandes, notre réserve d’emplois dans les postes actuels et les opportunités croissantes de nouveaux emplois offrent une bonne visibilité pour une croissance à long terme”.
La société a déclaré qu’elle était en bonne voie pour atteindre ses objectifs pour l’ensemble de l’année, mis à jour en juillet. L’entreprise a réalisé une croissance des ventes de 8 à 10 % et une croissance de l’EBIT sous-jacent de 9 à 11 %.
Super accueil
Sans surprise, la mise à jour de BAE a suscité des réactions positives de la part des coureurs de la ville.
Garry White, analyste chez Charles Stanley, a déclaré que la mise à niveau de BAE “a renforcé son statut d’acteur majeur du FTSE 100, avec une forte croissance des revenus et un carnet de commandes en plein essor, soulignant l’augmentation mondiale des dépenses de défense”.
Il a souligné que « le défi de BAE n’est pas la demande, mais la livraison (tandis que) la direction doit garder les coûts sous contrôle et livrer à temps. »
Cependant, White a ajouté qu’en dépit de ces risques d’exécution, la mise à jour de la société pour le troisième trimestre “renforce les arguments d’investissement positifs entourant ses actions”.
BAE est-il un achat ?
La mise à jour de BAE souligne la forte dynamique que les stocks de défense continueront de connaître jusqu’en 2026. Comme le décrit White, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et de coûts restent des problèmes qui doivent être étroitement contrôlés. La société est également confrontée à une concurrence importante en matière de contrats, notamment de la part de ses pairs américains.
Mais dans l’ensemble, je pense que BAE semble être en très bonne position pour afficher de nouvelles hausses de prix, cela mérite donc d’être sérieusement envisagé.
En tant que fournisseur clé de l’armée occidentale, il est prêt à connaître une croissance soutenue de la demande au cours de la prochaine décennie. Les membres de l’OTAN se sont engagés à augmenter régulièrement leurs dépenses de défense de base pour les porter à 3,5 % de leur PIB d’ici 2035, contre 2 % actuellement. Cela suggère que des centaines de milliards de livres supplémentaires affluent dans l’industrie.
Le cours de l’action de BAE semble élevé par rapport aux normes historiques. Le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de la société est désormais de 24,1 fois, soit au-dessus de la moyenne sur 10 ans de 14 fois. Cependant, je pense que cette note reflète assez bien les opportunités de bénéfices générationnels de la société FTSE à l’heure actuelle.
