L’analyste chevronné Tom Lee a la réputation de signaler les tournants bien avant que le reste de Wall Street ne s’en aperçoive.
Cela dit, après l’intervention des grandes banques, Lee a tout simplement abandonné son objectif pour le S&P 500, pariant une fois de plus que la foule était trop prudente.
Compte tenu de la configuration actuelle du marché boursier, c’est une décision qui va directement à l’encontre du discours actuel « trop loin, trop vite » après des années de gains démesurés, mais Lee estime que le scepticisme lui-même fait partie de la configuration.
De plus, alors que la Fed propose un assouplissement de 175 points de base à partir de septembre 2022 et que des vents favorables comme l’intelligence artificielle et la délocalisation sont en jeu, Lee estime que les investisseurs sous-estiment encore le carburant restant dans ce marché haussier.
Tom Lee, qui a prédit de gros rebonds dans le passé, fixe un objectif audacieux au S&P.
Photo de Bloomberg sur Getty Images
Qui est Tom Lee de Fundstrat ?
Tom Lee est l’une des voix les plus suivies à Wall Street et est co-fondateur et responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors.
Ses appels se démarquent par son parcours impeccable et sa capacité à franchir des tournants clés.
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Par exemple, en mars 2020, lorsque les marchés ont plongé, Lee a exhorté les investisseurs à acheter des actions au plus bas de la pandémie au lieu de les réaffecter en liquidités.
Puis, envisageant 2023, il a jugé le consensus trop baissier et a conseillé à ses clients de se tourner vers un nouveau marché haussier mené par la technologie et l’intelligence artificielle, une vision qui s’est avérée prémonitoire lorsque le S&P 500 a atteint des sommets sans précédent.
Lee pense que les sceptiques jugent mal le marché
Lee estime que les investisseurs interprètent mal la configuration du marché pour 2026.
Il affirme que le marché ne fonctionne pas à la vapeur, mais plutôt dans un contexte politique qui ajoute discrètement de l’huile.
La Réserve fédérale a récemment procédé à sa troisième réduction consécutive de 25 points de base, abaissant les taux d’intérêt entre 3,50 % et 3,75 %, leur niveau le plus bas depuis près de trois ans.
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Le marché boursier a réagi de la même manière, avec un rallye de soulagement classique.
Le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq ont augmenté respectivement de 1,1%, 0,7% et 0,3%, a rapporté Investopedia, alors que les petites capitalisations ont atteint de nouveaux sommets.
Mais le calme n’a pas duré partout. Les actions du leader de l’IA Oracle ont perdu la somme colossale de 80 milliards de dollars, a rapporté The Guardian, suite à une baisse de 15 % liée à de nouvelles craintes concernant les dépenses d’investissement en IA.
Le président Jerome Powell a déclaré que la Réserve fédérale a amené sa politique à un « large éventail de neutralité », une position que Lee estime que les marchés ne prennent pas encore en compte à ce stade.
“Il y a un mur de scepticisme et une nouvelle Réserve fédérale qui nous amène à un gain d’environ 10 %”, a-t-il déclaré.
Cependant, ce que les investisseurs évaluent, c’est la lassitude après trois années consécutives de rendements supérieurs à 20 %.
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Naturellement, les investisseurs sont nerveux, mais l’histoire montre que depuis 1928, la quatrième année a enregistré en moyenne un gain attrayant de 12 %, ce qui est loin d’être la baisse attendue par les sceptiques.
Lee maintient qu’une grande partie de la durabilité du rallye réside dans des facteurs structurels.
Lee souligne la productivité de l’IA, l’infrastructure énergétique, la tokenisation de la blockchain et la délocalisation comme les principaux moteurs de profit pour l’année prochaine, et non les cycles de battage médiatique.
Pour les crypto-monnaies, il prédit que Bitcoin brisera son cycle baissier de quatre ans, notant que les signaux ISM et cuivre/or qui précèdent habituellement les sommets ne sont « même pas proches ».
Où atterrira le reste de Wall Street d’ici 2026
Une fois que l’on compare les prévisions des grandes banques avec l’objectif du S&P 500 pour l’année prochaine, une tendance claire commence à se dessiner.
Vous trouverez ci-dessous quatre des plus grandes banques et leurs objectifs respectifs dans le S&P 500 :
Bank of America : 7 100, gain modeste JPMorgan : 7 500, expansion du BPA à deux chiffres portée par de solides investissements chez IA Morgan Stanley : 7 800, marché haussier « en mouvement » où les retardataires rattrapent Deutsche Bank : 8 000, solidité des bénéfices, rachats et entrées de capitaux La prochaine présidence de la Fed pourrait avoir plus d’importance que la prochaine réduction de la Fed
La troisième réduction consécutive de la Fed est déjà en cours, et l’histoire passe désormais de Powell à celui qui viendra ensuite.
Les actions ont applaudi ce dernier mouvement, mais la prochaine étape pourrait dépendre de données restant suffisamment faibles pour permettre un nouvel assouplissement ou un nouveau président de la Réserve fédérale freinant.
Le mandat de Powell prendra fin en mai et le président Donald Trump prévoit de nommer un successeur au début de l’année prochaine, a rapporté Reuters.
Voici les principaux concurrents avec lesquels les investisseurs jouent :
Kevin Hassett – favori, clairement modéré : le principal conseiller économique de Trump et actuel chef de la NEC, qui a ouvertement parlé de « beaucoup de marge » pour réduire encore les taux. Christopher Waller – Candidat à la continuité : gouverneur par intérim de la Réserve fédérale, généralement considéré comme belliciste mais axé sur les données. Par conséquent, une Réserve fédérale sous la direction de Waller signifierait, au mieux, des réductions progressives. Kevin Warsh, faucon connaisseur du marché : ancien gouverneur de la Réserve fédérale avec une riche histoire de scepticisme à l’égard de l’argent facile et des bilans massifs. Rick Rieder, pragmatique de Wall Street : le responsable des titres à revenu fixe de BlackRock, qui s’est montré largement pragmatique et favorable au marché, sera probablement favorable à des réductions graduelles et plus douces.
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