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Le cours de l’action Aston Martin (LSE : AML) est une machine à détruire la richesse. Une société cotée au FTSE 250 prend l’argent des investisseurs et y met le feu. Il a détruit 60 % de ma participation en 18 mois et je fais partie des chanceux.
Les actions Aston Martin étaient cotées à la Bourse de Londres en 2018 au prix de 19 £ chacune. Aujourd’hui, ils coûtent moins de 65 pence, soit 97 % de moins, et les investisseurs ne veulent toujours pas le savoir. Mais à un moment donné, l’agonie doit cesser. N’est-ce pas ?
L’investissement est cyclique. Il y a des moments où les actions en difficulté se redressent rapidement, rendant riches les investisseurs fidèles. Prenez Rolls-Royce (LSE : RR) par exemple. Le géant britannique de l’ingénierie a lutté pendant des années jusqu’à ce que… boum !
Retour fulgurant du FTSE 100
Pendant des années, tout s’est mal passé. Ses moteurs Trent 1000 souffraient de corrosion et de fissures, tandis que les coûts augmentaient et les avertissements sur bénéfices se multipliaient. Un scandale de corruption lui a coûté 500 millions de livres sterling. Puis est arrivée la pandémie, immobilisant les flottes aériennes du monde entier et anéantissant leurs revenus provenant des contrats de maintenance des moteurs d’avion, qui sont basés sur les miles parcourus.
Rolls-Royce a enregistré une perte de près de 4 milliards de livres sterling en 2020, annulant le bénéfice de 583 millions de livres sterling de l’année précédente. La dette nette dépassait les 4 milliards de livres sterling. Et puis les choses ont changé. À grande vitesse. Ils ont augmenté de 80 % en un an et de 1 077 % en cinq.
Rolls-Royce a vraiment décollé après que le nouveau PDG, Tufan Erginbilbiç, l’a publiquement qualifié de « plate-forme en feu » et a déclaré au personnel qu’il perdait de l’argent sur chaque investissement. Cette description correspond assez bien à Aston Martin. Pourriez-vous réaliser le même genre de changement ?
Ils opèrent tous deux à une échelle différente. Aston Martin fabrique des voitures de luxe et possède une écurie de Formule 1 qui accroît son prestige. Rolls-Royce est présent dans un éventail de secteurs beaucoup plus large, notamment l’aérospatiale civile, les systèmes énergétiques et la défense, tout en étant pionnier dans d’autres domaines tels que les petits réacteurs modulaires, mieux connus sous le nom de mini-nucléaires. Erginbilgiç pense qu’ils pourraient faire de Rolls-Royce l’entreprise la mieux valorisée du Royaume-Uni. Cela n’arrivera jamais à Aston Martin.
Les actions du FTSE 250 en difficulté
Mais comme Rolls, le constructeur automobile de James Bond a été touché sur plusieurs fronts, avec des ventes inégales, des objectifs de livraison manqués, une concurrence féroce de la part des marques concurrentes et, bien sûr, la pandémie. Heureusement, il n’y a pas de scandale de corruption. Mais elle dispose de 1,4 milliard de livres sterling de dette nette, pour une capitalisation boursière de 650 millions de livres sterling, et est essentiellement maintenue à flot par le propriétaire milliardaire canadien Lawrence Stroll.
Cependant, elle reste une marque appréciée et les versions récentes ont recueilli de bonnes critiques, voire des ventes. Le 29 octobre, le groupe a enregistré une perte de 112 millions de livres sterling au troisième trimestre, les volumes de vente en gros ayant été touchés par les tarifs douaniers américains. Beaucoup dépend désormais du prochain modèle Vanquish, suivi de son premier hybride.
Finalement, le retour de l’aviation a mis le feu à Rolls-Royce. Je suppose qu’une reprise économique aux États-Unis ou en Chine pourrait avoir les mêmes effets pour Aston Martin, mais je n’en suis pas convaincu. J’ai des moments de faiblesse où je pense à recharger mon pari, mais ils passent vite. Aston Marting pourrait encore monter en flèche, mais c’est trop risqué pour que la plupart des investisseurs l’envisagent. Uniquement pour les rêveurs ou les joueurs.
