De toute évidence, l’or est sur le radar de tous, et Wells Fargo vient de confirmer ce sentiment positif avec des chiffres surprenants.
Le Wells Fargo Investment Institute vient de relever son objectif d’or pour la fin de 2026 entre 6 100 et 6 300 dollars l’once, ce qui représente une augmentation substantielle par rapport à sa fourchette précédente de 4 500 à 4 700 dollars.
En faisant le calcul, cela équivaut à une réinitialisation à la hausse de 1 600 $, soit une augmentation de près de 35 % sur l’ensemble de la bande. Par rapport au prix au comptant actuel d’environ 4 961 $, Wells Fargo s’attend essentiellement à une hausse énorme de 23 % à 27 %.
Même si la ligne droite n’a pas été exactement la même pour le métal jaune vif ces derniers temps, le sentiment est beaucoup plus attrayant pour d’autres segments du marché, en particulier les valeurs technologiques et celles de l’intelligence artificielle.
Au cours de la semaine dernière, cela a été un carnage, avec une vente brutale anéantissant près de 1 000 milliards de dollars des stocks de logiciels et de services, a rapporté Fox Business. En fait, certains indices logiciels ont perdu plus de 15 % de leur valeur en quelques jours, et non en quelques mois.
Après quelques années d’énormes gains technologiques, les investisseurs sont en mode « montrez-moi » avec l’IA, la remettant sérieusement en question en tant que moteur de profit à long terme pour les entreprises.
De plus, selon Reuters, les principales actions de l’IA telles qu’Amazon ont plongé d’environ 9 % après que la société a annoncé des dépenses en capital de près de 200 milliards de dollars jusqu’en 2026, ainsi que des chiffres similaires provenant d’autres géants technologiques comparables.
C’est exactement pourquoi l’investisseur milliardaire Ray Dalio, de Bridgewater, a rejeté la récente baisse des prix de l’or lors du Sommet mondial des gouvernements à Dubaï.
Dans ce contexte, la réinitialisation de l’objectif de prix de l’or de Wells Fargo a beaucoup plus de sens, puisque le métal brillant n’a pas vraiment besoin d’un récit d’exécution sans faille.
Wells Fargo a fortement relevé ses perspectives de prix de l’or, indiquant une demande continue dans un contexte d’incertitude politique et de volatilité des marchés.
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Les derniers objectifs de prix de l’or indiquent la prochaine étape de l’or
Voici les derniers objectifs en matière d’or, ainsi que leurs avantages et inconvénients par rapport au prix au comptant actuel de l’or, soit 4 961 dollars l’once.
JP Morgan : 6 300 $ (fin 2026) +27,0 % UBS : 6 200 $ (objectif 2026) +25,0 % Deutsche Bank : 6 000 $ (objectif 2026) +20,9 % Goldman Sachs : 5 400 $ (fin 2026) +8,8 % Macquarie : 4 323 $ (prévision médiane 2026) -12,9% Sources : Reuters, Investing, TheStreet Gold La course folle de TheStreet Gold prend tout son sens une fois que l’on suit l’argent
La récente hausse et la forte baisse de l’or semblent chaotiques, mais les forces derrière ces mouvements sont cohérentes.
En particulier, les banques centrales continuent d’agir en tant qu’acheteurs structurels (j’en parlerai plus en détail dans une autre section). Ajoutez à cela une dose d’incertitude géopolitique et politique, et les arguments en faveur d’un investissement refuge deviennent encore plus solides.
Les tarifs comptent aussi.
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Même avec une volatilité accrue, les marchés intègrent toujours au moins quelques baisses de taux en 2026, réduisant ainsi le coût d’opportunité lié à la détention d’un actif non rentable comme l’or.
D’un autre côté, la récente tendance baissière était liée au discours belliciste du président de la Fed, Kevin Warsh prenant les rênes en tant que président.
En outre, la saturation des échanges commerciaux et le ralentissement de la demande physique dans des régions comme l’Inde ont provoqué un vacillement.
Toutefois, les vents favorables sont toujours présents, les banques centrales continuent d’acheter et l’incertitude reste largement haussière.
Fort gain mensuel : L’or a clôturé le 6 février à près de 4 961 dollars l’once, selon Investing.com, contre 4 453 dollars le 7 janvier, affichant un rendement sur 30 jours de 11,4 %. Nouveaux records : Au cours de cette fenêtre, l’or a atteint un niveau record de 5 595 $ l’once. le 29 janvier, franchissant plusieurs niveaux psychologiques à 5 000 $+ et 5 100 $+. Momentum maximal : Du 7 janvier au plus haut du 29 janvier, l’or a augmenté de près de 25,7 % à son sommet. Violente volatilité : Cependant, après avoir atteint un sommet, les prix sont tombés à un minimum de 4 404 $ le 2 février, soit une baisse de 21,3 % par rapport au sommet. au plus bas en quelques jours seulement. Wells Fargo estime que l’incertitude politique et les changements de taux continuent de favoriser l’or.
Wells Fargo a relevé son objectif en matière d’or dans un contexte d’évolution des conditions macroéconomiques.
La banque prévoit que l’économie américaine entrera en 2026 avec une dynamique plus forte que prévu, ce qui améliorera les prévisions de croissance mondiale.
Dans ce scénario, la Fed pourrait réduire ses taux plus tard, et non plus rapidement, ce qui entraînerait une baisse des taux à court terme tandis que les rendements à long terme augmenteraient, créant ainsi une plus grande incertitude. L’or a tendance à prospérer dans ce type d’environnement.
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Ensuite, il faut considérer le risque politique.
Wells Fargo souligne « l’accélération des surprises politiques », notamment des facteurs tels que les tarifs douaniers, la déréglementation et la géopolitique, comme raisons pour lesquelles les investisseurs pourraient avoir besoin de meilleures couvertures.
Les tarifs jouent également un rôle important.
Wells Fargo continue de croire que la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux cette année, ce qui réduirait le coût d’opportunité lié à la détention d’un actif non rentable.
Ajoutez à cela les achats continus de la banque centrale, qui s’attendent à ce qu’ils continuent d’augmenter, et la situation de la demande commence à paraître structurelle.
Les banques centrales restent un acheteur structurel et puissant d’or
Malgré la volatilité des prix de l’or, l’activité des banques centrales fournit un plancher durable à la demande d’or.
L’ampleur reste historiquement grande : les banques centrales ont sécurisé 863 tonnes en 2025, un ralentissement par rapport aux achats démesurés des années précédentes mais qui reste remarquablement élevé par rapport aux normes historiques, selon le World Gold Council. Contexte : Les achats ont dépassé le chiffre impressionnant de 1 044,6 tonnes en 2024 et de 1 050,8 tonnes en 2023, marquant deux années consécutives au-dessus de 1 000. tonnes. La part de la demande est importante : le WGC estime que les banques centrales représentaient environ un quart de la demande mondiale d’or en 2022-2023. La Chine fait preuve de persévérance : la Banque populaire de Chine a ajouté environ 1,2 tonne rien qu’en janvier 2026, prolongeant une tendance d’accumulation mensuelle constante (15 mois consécutifs d’achats).
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