La bataille entre Netflix et Paramount sur le sort de Warner Bros. Discovery s’est terminée par un résultat décidément étrange : tout le monde a gagné. C’est du moins le point de vue de Wall Street sur la saga.
Tout a commencé en décembre dernier lorsque WBD a accepté de vendre son studio Warner Bros. et son service de streaming HBO Max au géant du streaming Netflix. Quelques jours plus tard, Paramount Skydance a lancé une offre hostile pour acheter la totalité de WBD. Au milieu de multiples échanges et de visites séparées des PDG des deux sociétés candidates au président Trump pour présenter leurs arguments, WBD a déclaré le 26 février qu’elle accepterait l’offre de Paramount, qui avait subi plusieurs permutations pour la rendre plus attrayante. Le co-PDG de Netflix, Ted Sarandos, a refusé d’améliorer l’offre, affirmant que pour Netflix, l’accord avait toujours été bon, mais pas nécessaire.
La chose la plus inattendue a été la hausse des actions Paramount. Wall Street méprise presque toujours les acquisitions géantes, en se basant sur la théorie selon laquelle les acheteurs sont trop enthousiasmés par les grosses transactions et les surpayements ; et en fait, c’est ce qui arrive habituellement. Lorsque la transaction est conclue, les actions de l’acheteur baissent généralement, mais dans ce cas, elles ont augmenté de près de 30 %. Cela est probablement dû au fait que les analystes ont été agréablement surpris : ils pensaient que Paramount devrait augmenter son offre de 30 $ à 32 $ ou 34 $ par action pour battre Netflix ; Au lieu de cela, Paramount n’a offert que 31 $ et a eu gain de cause.
Mais malgré l’optimisme qui règne à Wall Street, toute grande entreprise comporte des perdants. Et cela ne fait pas exception : en supposant qu’il soit conclu, les perdants de cet accord seront les travailleurs invisibles du divertissement d’Hollywood : les scénaristes, les acteurs non vedettes, les réalisateurs, les scénographes et autres, dont le nombre est en déclin depuis des années.
En 2022, le comté de Los Angeles comptait 145 000 travailleurs dans l’industrie cinématographique, selon le Bureau of Labor Statistics. En 2024, année la plus récente pour laquelle des données sont disponibles, ce chiffre était de 104 000. L’une des raisons tient à des décennies de consolidation : des accords comme celui-ci, dont la plupart impliquent des licenciements. Lorsque Paramount a fusionné avec Skydance l’année dernière, elle a licencié environ 15 % de ses effectifs, soit environ 2 600 employés.
La finalisation de l’acquisition de Warner devrait prendre au moins neuf mois, le temps que les régulateurs examinent l’accord. Si l’achat se concrétise, Paramount a déclaré qu’elle trouverait 6 milliards de dollars de « synergies de coûts ».
Les syndicats représentant la base d’Hollywood ont exprimé leurs inquiétudes depuis le début de ce processus d’appel d’offres en dents de scie. En octobre, la Writers Guild of America a demandé aux régulateurs de bloquer tout accord de fusion ou d’acquisition avec WBD, affirmant que cela “serait un désastre pour les écrivains, les consommateurs et la concurrence”.
“Les fusions après fusions dans l’industrie des médias ont porté préjudice aux travailleurs, diminué la concurrence et la liberté d’expression, et gaspillé des centaines de milliards de dollars qui auraient été mieux dépensés en croissance organique”, a déclaré la WGA.
