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Les actions Rolls-Royce (LSE:RR) ont généré des rendements au-delà de mes rêves les plus fous depuis que je les ai achetées pour la première fois à la mi-2023. Ils sont en hausse de près de 100 % rien que cette année !
C’est la rapidité vertigineuse du changement qui a surpris et ravi. Je pensais qu’il faudrait peut-être cinq à dix ans (voire jamais) pour générer le type de bénéfices que j’ai actuellement. Comme pour un vol transatlantique, je me suis préparé pour un long courrier.
En regardant mes avoirs à l’approche de la nouvelle année, je décide lesquels je souhaite ajouter. Comme l’a dit un jour Peter Lynch : « La meilleure action à acheter est celle que vous possédez déjà. »
Rolls-Royce se présente-t-elle actuellement comme un candidat possible ?
L’incroyable redressement de Rolls-Royce sous la direction du PDG Tufan Erginbilgiç s’est concentré sur la réduction des coûts, la renégociation des contrats à de meilleures conditions, la suppression des actifs non essentiels et la remise en forme du bilan.
Tout cela a été soutenu par une forte reprise des heures de vol des gros moteurs suite à la pandémie. Et l’augmentation des dépenses mondiales de défense n’a certainement pas fait de mal.
Cette année, la direction s’attend à ce que le bénéfice d’exploitation sous-jacent et le flux de trésorerie disponible se situent respectivement entre 3,1 milliards de livres sterling et 3,2 milliards de livres sterling et 3,1 milliards de livres sterling et 3,1 milliards de livres sterling. En 2020, ces chiffres représentaient une perte d’exploitation de 1,9 milliard de livres sterling et une sortie de trésorerie de 4,2 milliards de livres sterling.
Nous continuons de faire progresser notre programme de transformation, en réalisant une croissance rentable et en renforçant davantage notre bilan. PDG Tufan Erginbilgiç, mise à jour des activités du troisième trimestre 2025.
Ce n’est pas un stock bon marché.
Rolls-Royce annonce ses résultats 2025 le 26 février, certains analystes s’attendant à ce que les chiffres se situent dans le haut de la fourchette ou légèrement au-dessus de la fourchette recommandée.
En novembre, la société a achevé son programme de rachat d’actions d’un milliard de livres sterling d’ici 2025. Et avant la publication du rapport de février, elle prévoit de finaliser un programme de rachat intérimaire d’une valeur pouvant atteindre 200 millions de livres sterling. Je ne m’attends donc pas à de mauvaises surprises.
Mais le marché non plus, dont les actions se négocient à près de 36 fois les bénéfices de l’année prochaine. Cela me semble assez élevé. Et bien que le dividende soit désormais de retour (un autre signe de santé financière), le rendement à terme se situe juste en dessous de 1 %. Le revenu ne constitue donc pas ici un élément majeur de la thèse de l’investissement.
Acheter plus d’actions ?
À long terme, je reste optimiste quant au potentiel de croissance de l’entreprise. En fait, Rolls-Royce fait partie des rares entreprises dont les perspectives pour chacune de ses divisions me semblent bonnes.
Au sein de son unité centrale de l’aérospatiale civile, les voyages internationaux long-courriers ont finalement dépassé les niveaux d’avant la pandémie. Et chez Power Systems, la construction mondiale de centres de données IA entraîne une demande croissante pour ses générateurs d’énergie de secours.
Dans le même temps, la division défense devrait bénéficier d’une augmentation des budgets militaires dans un contexte géopolitique incertain. Il y a ensuite la passionnante filiale de petits réacteurs modulaires (SMR), qui devrait être rentable d’ici 2030.
Cependant, pour que le titre continue de croître fortement en 2026, je pense que Rolls-Royce pourrait avoir besoin d’un coup de pouce pour 2025 et de prévisions exceptionnelles pour 2026. Et ces choses ne sont évidemment pas garanties, surtout lorsque les chaînes d’approvisionnement mondiales restent fragiles.
Dans l’ensemble, je pense qu’il existe de meilleures options que Rolls-Royce pour obtenir de l’argent frais en 2026. Bien sûr, si le titre devait se vendre beaucoup (disons, 20 à 30 %), alors j’y jetterais certainement un autre regard.
Les investisseurs qui envisagent Rolls-Royce doivent être conscients que le titre semble être valorisé à la perfection, même si l’opportunité à long terme reste attrayante.
