Pour l’essentiel, 2026 a été une très bonne année pour les géants pétroliers et les compagnies pétrolières moins géantes.
Les prix du pétrole ont considérablement augmenté depuis le début de l’année : 67 % pour le Light Sweet Crude, la référence pétrolière américaine, et 78 % pour le Brent, la référence mondiale. Ce qui signifie, bien sûr, qu’une plus grande partie des prix qu’ils obtiennent va directement aux résultats financiers.
Et plus la guerre entre Israël, les États-Unis et l’Iran se prolonge, plus les compagnies pétrolières gagnent de l’argent.
Bien entendu, les compagnies pétrolières sont exactement au bon endroit, exactement au bon moment.
Il ne s’y attendait pas du tout. “Au début de 2026, le pétrole brut était sans doute la classe d’actifs la plus négligée sur les marchés mondiaux”, selon un rapport du premier trimestre de la société d’investissement new-yorkaise Goehring & Rozencwajg. L’entreprise est spécialisée dans les investissements dans les ressources naturelles.
À la recherche d’un grand impact
La semaine du 26 avril offrira un aperçu de la manière dont le secteur de l’énergie profite grandement du conflit au Moyen-Orient.
Les sociétés pétrolières et de services énergétiques présentent leurs résultats cette semaine, et les premiers résultats sont d’ailleurs très bons.
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Le géant britannique de l’énergie BP a annoncé mardi 28 avril que ses bénéfices du premier trimestre avaient doublé par rapport à l’année précédente. Le géant pétrolier a publié ce qu’il appelle un « bénéfice sous-jacent au coût de remplacement », utilisé comme indicateur du bénéfice net, de 3,2 milliards de dollars pour les trois premiers mois de l’année. L’estimation consensuelle était de 2,63 milliards de dollars.
Les rapports arriveront plus tard cette semaine en provenance de Conoco Phillips et Phillips 66. Le vendredi 1er mai, les géants arriveront : Exxon Mobil et Chevron.
Tous devraient rapporter des bénéfices substantiels, même s’il faudra peut-être un peu de travail pour parvenir à une véritable affaire. Conseil : examinez les états des flux de trésorerie liés aux opérations dans les états financiers des entreprises. Retrouvez votre trésorerie d’exploitation.
Gains pétroliers : une semaine chargée
Cependant, j’admets que les profits pétroliers auront du mal à attirer l’attention.
Une décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt sera prise mercredi – la dernière de Jerome Powell en tant que président de la Fed.
Ils seront suivis, disons, 40 minutes plus tard par les bénéfices de quatre des sociétés technologiques les plus puissantes : Alphabet, société mère de Google, Amazon.com, Meta Platforms, société mère de Facebook, et Microsoft.
Les valeurs énergétiques continuent de dominer l’indice Standard & Poor’s 500 pour l’année, en hausse de plus de 26 % sur l’année. Les gains se sont véritablement accélérés après qu’Israël et les États-Unis ont attaqué l’Iran le 28 février et ont atteint 37 % le 31 mars.
Mais ces dernières semaines, la dynamique s’est arrêtée. Jusqu’à présent en avril, l’énergie est le secteur le plus faible du S&P 500, en baisse de près de 8 %, tandis que les valeurs technologiques sont en hausse de 19 %. Exxon est en baisse de 12,6% depuis le 31 mars.
Le problème n’est pas que les prix du pétrole se soient effondrés. Oui, ils ont un peu baissé, mais pas tant que ça.
Le plus gros problème a été que les valeurs énergétiques sont devenues si chères fin mars que de nombreux investisseurs ont recherché de meilleures opportunités.
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L’indice de force relative du secteur de l’énergie, qui comprend 22 composantes, a atteint 82 le 30 mars, signe clair que le groupe était largement suracheté.
Un niveau de 70 est le signe qu’une action ou un groupe d’actions est suracheté. Au-dessus de 80, les pressions vendeuses deviennent intenses.
Et voilà, les investisseurs ont commencé à vendre au groupe.
La plateforme géante de Chevron à Saint-Malo dans le golfe du Mexique.
Luke Sharrett/Bloomberg/Getty Images
Exxon et Chevron ont établi leur avenir il y a longtemps
Exxon et Chevron ont de quoi se réjouir.
Ils ont passé les 10 à 15 dernières années à identifier les perspectives de forage qui, selon eux, représentent le cœur de leur avenir. Et, que ce soit à dessein ou non, ces perspectives centrales ne se trouvent décidément PAS dans la région du golfe Persique.
Pour Exxon, les attaques contre ses installations de production de gaz naturel liquéfié au Qatar constituent un gros problème. L’entreprise a récemment évalué les dégâts à 6 milliards de dollars sans aucune idée du moment où ces installations, appelées trains, seront prêtes à redémarrer.
Ne t’inquiète pas. Exxon a d’énormes intérêts dans le bassin permien de l’ouest du Texas et au large des côtes de la Guyane, à la pointe nord de l’Amérique du Sud. Les deux régions assurent désormais les deux tiers de la production du géant pétrolier.
Parallèlement, elle a signé des accords pour explorer de nouveaux sites au large du Nigeria.
Les bénéfices d’Exxon peuvent être difficiles à déchiffrer car Exxon couvre activement ses activités. C’est pourquoi il est important d’examiner les flux de trésorerie.
Pour Chevron, ses efforts incluent le bassin permien, la Guyane et maintenant le Venezuela. En outre, elle dispose d’énormes réserves dans les blocs Jack et St. Malo, dans le golfe du Mexique, à 280 milles au sud de la Nouvelle-Orléans, qui n’en sont qu’à leur 12e année sur une durée de vie estimée à 30 ans.
(Ces zones se trouvent à 7 000 pieds sous la surface du Golfe. Les gisements de pétrole et de gaz sont situés au nombre de cinq dans la croûte terrestre.)
La clé des bénéfices des entreprises et de ceux des autres réside donc dans une seule question : dans quelle mesure la guerre du Golfe persique sera-t-elle perturbatrice ? Et le marché les punira-t-il pour leur présence si longue dans la région ?
Jusqu’à présent, les investisseurs ont été patients.
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