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Après avoir dépassé les 10 900 points fin février, l’indice FTSE 100 a connu un net repli ces dernières semaines. Bien entendu, la situation au Moyen-Orient suscite beaucoup d’incertitude. Cependant, je ne pense pas être le seul investisseur à considérer actuellement la baisse de l’indice comme une opportunité d’achat. Voici pourquoi.
En regardant les perspectives
Le premier facteur est l’hypothèse selon laquelle le conflit au Moyen-Orient pourrait prendre fin le plus tôt possible. C’est la raison principale de la correction à court terme du FTSE 100. Cependant, je ne pense pas qu’aucune des principales parties ne soit intéressée par un conflit prolongé. Si la situation peut être résolue dans les semaines à venir, cela devrait aider le marché boursier à se redresser de plusieurs manières.
Les prix du pétrole devraient baisser, atténuant les pressions inflationnistes. Cela calmerait les nerfs des investisseurs quant à la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt, qui sont généralement négatives pour le marché boursier. Rendre les prix de l’énergie plus flexibles aide également les entreprises à protéger leurs marges bénéficiaires et donc leurs bénéfices futurs.
Une autre raison pour laquelle je pense que le moment est peut-être bien choisi pour acheter est que si l’on remonte au mois dernier, l’indice atteignait des sommets sans précédent. Le sentiment à long terme autour du marché britannique est positif, compte tenu de son faible coût structurel par rapport à des marchés comme les États-Unis. Cette décote existe en partie parce que les investisseurs mondiaux ont ignoré les marchés britanniques pendant des années en raison de l’incertitude liée au Brexit et du ralentissement de la croissance. Mais cela est en train de changer.
Lorsque j’additionne ces facteurs, je ne suis pas sûr que nous verrons le FTSE 100 s’échanger à des niveaux aussi attractifs pour le reste de l’année. Bien sûr, je ne peux pas prédire les futurs événements cygnes noirs, tels que de nouveaux conflits, davantage de droits de douane américains ou d’autres problèmes. Cela doit être évalué comme un risque à l’avenir.
Le distiller
Je dois traduire ma vision de haut niveau en actions spécifiques. L’un de mes favoris est Diageo (LSE : DGE). Le titre a chuté de 16 % au cours du mois dernier dans un contexte d’incertitude générale sur le marché.
Le titre a été pris dans une tendance baissière plus large au cours de la dernière année, le cours de l’action ayant chuté de 30 % au cours de cette période. Des facteurs tels qu’une demande plus faible sur les marchés clés, l’incertitude macroéconomique et les tarifs douaniers ont eu un impact négatif sur l’entreprise.
Cependant, je pense que l’entreprise apparaît désormais fondamentalement sous-évaluée. Plus tôt ce mois-ci, il a atteint son plus bas niveau depuis plus d’une décennie. Toutefois, les récents résultats intermédiaires ont montré des signes encourageants. L’Afrique a enregistré une croissance organique des ventes nettes de 10,9 % au cours de la période, tandis que l’Europe a augmenté de 2,7 % grâce à « la forte dynamique Guinness continue ». Johnnie Walker, en tant que gamme de produits, a également généré une croissance organique en volume et en ventes nettes.
Je pense que ces gammes de produits clés peuvent aider l’entreprise pendant cette période difficile. Ensuite, à mesure que les conditions économiques s’améliorent, je m’attendrais à ce que la demande pour davantage de marques de luxe dans le portefeuille augmente. Même avant que cela ne se manifeste, je pense que certains investisseurs considéreront l’ampleur de la récente baisse comme une poussée du titre en territoire de valeur et chercheront à le redresser dans une perspective à long terme. Je pense donc que cela pourrait être envisagé.
