On peut dire sans se tromper que cette année a été excellente pour les investisseurs.
Mais pour l’essentiel, le marché boursier a tenu bon.
Cependant, les consommateurs ont ressenti la pression et Wall Street est encore en train de décider si le boom de l’IA est une bulle ou le début d’une transformation à long terme.
JPMorgan, au moins, vient de planter un drapeau audacieux.
Les analystes de la société prévoient désormais que l’indice S&P 500 atteindra 7 500 points en 2026, voire dépassera 8 000 points si la Réserve fédérale commence à réduire ses taux un peu plus vite que prévu.
Il s’agit d’une décision courageuse dans un marché où des géants comme Nvidia commencent à mettre les nerfs des investisseurs à rude épreuve.
Les valorisations boursières semblent exagérées, ce qui soulève la question légitime de savoir dans quelle mesure l’optimisme règne à l’égard des cours boursiers.
Les analystes de JPMorgan affirment que l’augmentation des bénéfices réels grâce à l’IA, à la productivité et à la déréglementation ne s’est pas encore reflétée dans les cours boursiers.
Les dernières prévisions de JPMorgan pointent le S&P 500 vers 7.500 points en 2026
Photo de Michael M. Santiago de Getty Images
Le gros call de JP Morgan à 7 500 et le plus gros encore à 8 000 “et si”
Les prévisions audacieuses de JPMorgan se résument essentiellement à une simple équation.
L’entreprise s’attend à des bénéfices plus solides, à une accélération de la productivité de l’IA, ainsi qu’à un contexte politique plus favorable qui poussera le S&P 500 vers 7 500 d’ici la fin de 2026. Si les baisses de taux se poursuivent, nous pourrions voir l’indice dépasser 8 000.
Plus d’actions d’IA :
Le boom de l’IA de Nvidia a-t-il déjà été pris en compte ? Oppenheimer ne le pense pas. Le président de Windows a déclaré : « Assez de ces absurdités. » Personne ne veut cela : Morgan Stanley renouvelle son objectif de cours Nvidia avant le grand troisième trimestre. Cathie Wood achète pour 16,2 millions de dollars d’actions d’IA en train de couler
La société estime que les valorisations actuellement élevées ne sont pas totalement déraisonnables, dans la mesure où elles valorisent une économie qui devrait être beaucoup plus efficace, et non plus faible.
Cependant, ces multiples étendus créent la tension qui fait que l’appel se démarque.
Ce n’est pas surprenant, puisque selon un rapport du Wall Street Journal, les actions appelées Magnificent 7 contrôlent actuellement environ 38 % de la valeur marchande totale du S&P 500.
Plus en arrière, il partage les prévisions du S&P 500Deutsche Bank : 8 000 d’ici la fin de 2026, grâce à de solides bénéfices et à des investissements en IA. Morgan Stanley : 7 800, s’attendant à ce que les actions américaines surperforment leurs homologues mondiales grâce aux dépenses en capital en matière d’IA. mais tempéré par une économie en forme de K. Le discours haussier de JP Morgan et le « turbo boost » de la Fed.
JPMorgan s’attend à ce que les bénéfices du S&P 500 augmentent entre 13 % et 15 % au cours des deux prochaines années, soutenus par une augmentation massive des dépenses en capital en matière d’IA, des paiements croissants aux actionnaires et les avantages potentiels de la déréglementation et du soutien fiscal.
Pour donner une idée de l’ampleur de la vague de dépenses en capital en matière d’IA, Alphabet, société mère de Google, Microsoft, Amazon et Meta, prévoit collectivement de dépenser plus de 200 milliards de dollars par an en dépenses en capital, l’IA et les centres de données étant le principal moteur.
Alphabet à lui seul se dirige vers 91 milliards de dollars de dépenses en capital d’ici 2025, tandis que Microsoft atteint plus de 80 milliards de dollars et Meta jusqu’à 70 milliards de dollars par an pour l’IA et les infrastructures.
Comme l’a dit la banque,
Par conséquent, les valorisations ne sont élevées que si l’on ignore la rapidité avec laquelle la productivité pourrait s’accélérer.
La variable la plus importante est peut-être la Réserve fédérale.
Le scénario de base de JPMorgan prévoit deux baisses de taux supplémentaires avant une pause, ce qui conforte son objectif de 7 500. Cependant, si l’on constate une amélioration des chiffres de l’inflation et des réductions plus agressives de la Réserve fédérale, la firme estime que le S&P 500 pourrait dépasser les 8 000 points d’ici 2027.
Voici un bref résumé du cycle de réduction des taux de la Fed :
18 septembre 2024 : La Réserve fédérale procède à sa première baisse de taux du cycle, abaissant le taux des fonds à 4,75 %-5,00 % après plus d’un an à 5,25 %-5,50 %. 7 et 18 décembre 2024 : Une paire de baisses de 25 points de base réduit la fourchette à 4,25 %-4,50 %, offrant un net renversement par rapport à « plus haut pendant plus longtemps ». 17 octobre 2025 : Une nouvelle baisse de 25 points de base ramène le taux entre 4,00 % et 4,25 % alors que les inquiétudes sur le marché du travail s’accentuent. 29 janvier 2025 : La Réserve fédérale réduit à nouveau son taux directeur à 3,75 %-4,00 %, la deuxième en 2025, cimentant ainsi un cycle d’assouplissement en cours. Un marché qui progresse sur un terrain inégal
L’une des principales préoccupations de JPMorgan réside peut-être dans la solidité sous-jacente de l’économie, qui ressemble de plus en plus à une forme en K.
Les consommateurs fortunés continuent de dépenser librement tout en augmentant les bénéfices des entreprises.
Dans le même temps, cependant, les ménages à faible revenu restent prudents ou « électifs », une dynamique que nous constatons une augmentation des retours des détaillants.
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Voici un extrait de l’appel aux résultats du troisième trimestre de Target qui confirme cette affirmation :
Dans le même temps, cependant, les ménages à faible revenu restent prudents ou « électifs », une dynamique que nous constatons une augmentation des retours des détaillants.
Cette fracture a effectivement créé un contexte remarquablement inconfortable, dans lequel de bons résultats financiers masquent une pression considérable sur la majorité de la population.
JPMorgan considère cette divergence comme « malsaine » car elle laisse la porte ouverte à des changements soudains de sentiment sur les marchés, en particulier lorsque les données reflètent simultanément deux réalités de consommation différentes.
L’IA ne fait qu’exacerber ce fossé, alors que les entreprises investissent massivement dans l’automatisation et l’efficacité à mesure qu’elles continuent de progresser, tandis que d’autres ont du mal à suivre le rythme.
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