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Les actions de Lloyds Banking Group (LSE : LLOY) ont chuté de près de 19 % par rapport aux récents sommets d’environ 115 pence et se situent désormais à près de 93 pence. Le prix plus bas m’a fait réfléchir : cela pourrait être une excellente opportunité pour un investisseur ouvrant un nouvel ISA Stocks and Shares cette saison des impôts.
Parmi les « quatre grandes » banques du Royaume-Uni, Lloyds est le choix le plus populaire parmi les investisseurs ISA en raison de ses prix bas, de ses performances élevées et de la familiarité de sa marque. Cela en fait un excellent stock de départ à considérer.
Mais populaire ou pas, la question demeure : est-ce vraiment une opportunité d’acheter à bas prix ou le prix pourrait-il encore baisser ?
Ce que pensent les analystes
Les actions de Lloyds semblent un peu moins chères pour le moment, mais cela ne signifie pas qu’elles rebondiront immédiatement. L’ambiance dans la City est prudemment optimiste plutôt que follement optimiste.
En moyenne, les analystes lui attribuent une note Hold ou Moderate Buy, avec des objectifs moyens sur 12 mois compris entre 105p et 110p, soit un peu au-dessus du prix actuel.
Certains grands courtiers sont plus positifs. Deutsche Bank et Barclays s’attendent à ce que le prix atteigne entre 120p et 125p au cours de l’année prochaine.
Le rendement des dividendes reste solide et la plupart des prévisions tablent sur une légère croissance des bénéfices plutôt que sur une diminution, ce qui contribue à étayer cette vision plus positive.
En regardant de plus près
Sous le capot, les derniers chiffres annuels ont été quelque peu mitigés. Lloyds est bien sûr resté rentable, mais ses bénéfices ont chuté d’environ 5 % par rapport à 2024. Cela s’explique en grande partie par les coûts supplémentaires liés au scandale actuel du financement automobile.
Malgré cela, la banque a tout de même atteint un rendement statutaire des fonds propres tangibles (RoTE) d’environ 13 % en 2025. En outre, la direction a relevé son objectif pour 2026 à plus de 16 %, convaincue qu’elle fait partie des grandes banques les plus performantes d’Europe.
Et cela n’est pas uniquement dû aux taux d’intérêt élevés. La banque a investi massivement dans de nouveaux produits et services numériques, qui ont déjà généré environ 1,4 milliard de livres sterling de revenus supplémentaires (avec un objectif de 2 milliards de livres sterling d’ici la fin de l’année).
Ce type de revenus récurrents, basés sur des commissions, contribue à aplanir les choses si les spreads des prêts se resserrent à mesure que les taux d’intérêt baissent.
La solidité du capital constitue un autre avantage. Comme elle continue de générer chaque année plus de capital que nécessaire, les dividendes et les rachats d’actions restent bien soutenus. Ce qui nous amène au point suivant…
Une centrale de dividendes
À mon avis, les revenus restent l’élément clé de l’attrait de Lloyds. Selon les prévisions de certains courtiers, le dividende pourrait atteindre environ 4,3 pence par action en 2026. Cela pourrait signifier un rendement de plus de 6 % au prix actuel si ces prévisions se réalisent. Pour un investisseur patient, ce type de rendement en espèces – ainsi que toute remontée des prix – peut faire une réelle différence dans les résultats à long terme.
Bien entendu, il existe des risques, notamment des coûts plus élevés que prévu résultant de la révision du financement automobile. De plus, si l’économie britannique continue de s’affaiblir ou si les taux d’intérêt chutent plus rapidement que prévu, ces deux phénomènes pourraient nuire aux bénéfices à court terme.
Rien à craindre
Pour les investisseurs à long terme à la recherche de revenus fiables, Lloyds reste une action clé à considérer pour tout style d’investissement. Le récent déclin, bien que terrifiant, ne semble pas durable. Il s’agit plutôt d’une correction attendue depuis longtemps après une reprise aussi prolongée ces dernières années, surtout compte tenu de la confiance des dirigeants et des analystes.
Dans l’ensemble, je m’attends toujours à une croissance modeste et à des dividendes plus élevés dans les années à venir. Mais pour ceux qui ne sont pas à l’aise avec le risque dans le secteur bancaire britannique, j’ai récemment couvert d’autres titres à revenu fiables dans les secteurs de la vente au détail et des services publics.
