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Le cours de l’action Lloyds (LSE : LLOY) a connu une année 2025 mouvementée. Il a augmenté de 80 % sur l’année et est désormais en hausse de 175 % en cinq ans. Comme les autres banques du FTSE 100, elle a finalement échappé à l’ombre de la crise financière et les investisseurs fidèles en récoltent les fruits. Alors, que nous réservent les 12 prochains mois ?
Lloyds a également repris son rôle de brillante action à dividendes. Cependant, ici, la trajectoire a été plus cahoteuse. Pendant la pandémie, elle a réduit à deux reprises les paiements aux actionnaires, de 65 % en 2019 et de 50 % en 2020. Une augmentation de 250 % en 2021 a encouragé les investisseurs, et ils ont continué à très bien augmenter, comme le montre mon graphique.
Lloyds20202021202220232024Dividende total0,57p2,00p2,40p2,76p3,17pCroissance-49,1%250,1%20,0%15,0%14,9%
Le rendement courant est tombé à un modeste 3,2 %, à peine au-dessus de la moyenne du FTSE 100, mais cela est dû à la montée en flèche du cours de l’action plutôt qu’à une négligence de récompenser les actionnaires.
Puissance de feu du FTSE 100
Je m’attends à ce que le dividende par action augmente d’environ 15 % cette année, et le rendement attendu pour 2026 est plus impressionnant de 4,2 %. Sauf surprise, Lloyds a l’air bien.
Comme toujours, lorsque les actions connaissent une telle hausse, la grande question est de savoir si cela peut continuer. Lloyds n’est plus aussi bon marché qu’avant
Lorsque j’ai ajouté la banque à ma pension personnelle auto-investie (SIPP) en 2023, cela semblait bêtement bon marché. Le ratio cours/bénéfice était d’environ 6, bien en dessous de la juste valeur de 16, tandis que le ratio cours/bénéfice était de seulement 0,4.
Aujourd’hui, c’est une autre histoire, avec un P/E d’environ 17,5, même si le tout tombe à 11,6 sur la base des bénéfices prévus. Le P/B est sensiblement plus élevé, autour de 1,2.
Si la reprise du cours de l’action Lloyds a surpris les investisseurs, ce ne sera pas le cas en 2026. Le processus de reprise est déjà terminé. Les nouveaux investisseurs devraient modérer leurs attentes.
Revenus de dividendes et de rachats
Les taux d’intérêt baissent, ce qui affectera les marges nettes d’intérêt et réduira les bénéfices des banques. La baisse des taux pourrait redynamiser l’économie atone du Royaume-Uni et stimuler les prêts hypothécaires, mais elle reste un défi.
Quiconque pense aujourd’hui à Lloyds doit adopter une vision à long terme. Il est peu probable que les lumières s’éteignent à nouveau cette année, mais nous espérons qu’elle tirera parti de sa domination dans les domaines des prêts hypothécaires et de la banque de détail pour générer des bénéfices stables et en constante augmentation au fil du temps. Comme toujours, il existe un risque de choc. Les actions n’échapperaient pas à l’impact d’une baisse plus large des marchés boursiers, par exemple. Mais si nous en obtenons un et que Lloyds tombe en panne, il figurera en tête de ma liste de courses.
Je ne rêverais même pas de vendre mes actions Lloyds aujourd’hui. J’espère que je les garderai à vie. Je réinvestis chaque dividende que je reçois et je célèbre chaque rachat d’actions, tout en augmentant ma participation à la retraite. À un moment donné, je considérerai mes dividendes comme un revenu.
Ainsi, même si Lloyds n’est pas une bonne affaire, je pense toujours que cela vaut la peine d’être envisagé dans le cadre d’un portefeuille équilibré d’actions et d’actions ISA ou SIPP. Mais je suivrai également le FTSE 100 pour le prochain grand titre de reprise ; Je vois beaucoup de potentiel là-bas.
