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Certaines actions de mon ISA Actions et Actions se portent très bien cette année. L’une d’elles est ASML (NASDAQ : ASML), la société la plus valorisée d’Europe, en hausse d’environ 35 %.
Comment ce titre a-t-il réussi à générer des gains aussi énormes si tôt dans l’année ? Jetons un coup d’œil à ce qui se passe ici.
Les frites sont chaudes
ASML se spécialise dans la conception et la fabrication de systèmes de lithographie Extreme Ultraviolet (EUV), des machines sophistiquées essentielles à la production de puces informatiques avancées. C’est pratiquement la seule entreprise au monde à fabriquer ces systèmes EUV, ce qui en fait un acteur clé de la révolution technologique/IA actuelle. Sans leurs produits, le boom technologique s’arrêterait.
Cette année, les entreprises qui jouent un rôle majeur dans la fabrication de puces ont vu le cours de leurs actions augmenter. L’une des raisons à cela est que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, le plus grand fabricant de puces au monde, a annoncé une augmentation massive de ses dépenses en capital pour 2026.
Il prévoit de dépenser entre 52 et 56 milliards de dollars cette année pour construire de nouvelles usines de fabrication. Donc, en gros, des chèques massifs seront émis à des entreprises comme ASML pour du matériel.
Une autre raison de la hausse du cours des actions cette année est que, malgré tout le carnage géopolitique, une plus grande attention a été accordée à la « souveraineté du silicium ». C’est là que les pays visent à contrôler leurs propres chaînes d’approvisionnement en semi-conducteurs pour garantir la sécurité nationale et économique.
Au cours des dernières décennies, l’industrie des puces a été structurée de manière à atteindre les coûts les plus bas possibles, la majeure partie de la fabrication ayant lieu à Taiwan et en Corée. Cependant, les gouvernements optimisent désormais la sécurité géopolitique.
Des bénéfices solides
ASML a également publié de solides bénéfices pour le quatrième trimestre 2025 en janvier. C’étaient bien meilleurs que prévu. Pour le quatrième trimestre, le chiffre d’affaires net total s’est élevé à 9,7 milliards d’euros, contre 7,5 milliards d’euros au troisième trimestre. Les réservations nettes ont atteint un niveau record de 13,2 milliards d’euros, bien au-delà des prévisions des analystes qui étaient de 6,3 milliards d’euros.
Dans le rapport sur les résultats, la direction a noté que les clients du groupe (par exemple Taiwan Semi) ont récemment été plus positifs dans leur évaluation des perspectives à moyen terme de la demande en IA. En conséquence, ils investissent en capacité.
« Nous nous attendons à ce que 2026 soit une autre année de croissance pour les activités d’ASML, tirée en grande partie par une augmentation significative des ventes d’EUV et la croissance de nos ventes commerciales de base installée. Christophe Fouquet, Président Directeur Général d’ASML
Sentiment haussier des courtiers
Compte tenu du contexte et des bénéfices solides, les analystes ont relevé leurs objectifs de cours pour le titre. Récemment, plusieurs analystes ont relevé leur objectif à 1 650 $ ou plus, ce qui a certainement aidé le titre.
Une opportunité d’investissement ?
L’action ASML vaut-elle la peine d’être considérée aujourd’hui ? Peut-être que je vois beaucoup de potentiel à long terme.
Cela dit, je pense qu’il pourrait être utile d’attendre une meilleure opportunité d’achat. Après un gain de 35% en un peu plus d’un mois, on pourrait bientôt assister à des prises de bénéfices.
Je soupçonne qu’une grande partie de l’argent institutionnel est récemment passé des logiciels aux puces. Cette tendance pourrait s’inverser dans un avenir proche, créant ainsi une opportunité.
Notez que le titre est désormais assez cher – le ratio cours/bénéfice est d’environ 43. Cela ne laisse pas beaucoup de place à l’erreur (par exemple, contraintes de capacité).
Compte tenu de la valorisation élevée, je pense qu’il existe actuellement de meilleures opportunités à examiner sur le marché.
